華夏時報（chinatimes.net.cn）記者邸凌月 深圳報道
自疫情爆發以來，全球經濟遭受嚴重打擊，各種經濟活動的停滯導致市場對原油的需求銳減。與此同時，原油供給嚴重過剩，從而引發了4月20日晚的史詩級暴跌，WTI原油期貨5月合約史上首次跌至負值，盤中最低觸及-40美元/桶，讓人驚呼：賣石油還得給買家倒貼錢了？
國內幾隻投資於海外原油主題的QDII基金也紛紛發公告，提示投資者WTI原油價格表現可能與基金份額淨值表現存在差異。《華夏時報》記者注意到，此次WTI原油期貨5月合約的大跌對基金淨值的影響有限，並沒有上演3月9日的歷史。華南某大型公募基金內部人士向《華夏時報》記者解釋稱，因為基金經理在之前就完成將5月的原油期貨合約更換成6月的，而不是等到交割日。
3只原油主題基金提示風險
交銀國際洪灝表示，4月20日原油違反常理的暴跌，反映更多的是市場結構問題。而石油市場因新冠疫情導致供需嚴重失衡的情況，在這種市場結構裡被無限放大。否則，一種商品價格如何可以遠低於它的開採成本。這樣的石油價格，會讓如馬爾修斯那樣的經典經濟學家在墓中不得安寧。
4月20日晚，美油期貨市場上演了史無前例的碾軋行情。截至當天收盤，WTI原油期貨5月合約價格下跌55.9美元，收於每桶-37.63美元，跌幅超過300%。受此影響，21日收盤，WTI原油期貨6月合約價格下跌7.31美元，收於每桶13.12美元，跌幅為35.78%，盤中最低每桶6.5美元。
4月21日，易方達原油基金髮布公告稱，當日是紐交所WTI原油期貨2020年5月合約的最後一個交易日，紐交所WTI原油連續期貨合約展示的原油價格將於2020年4月22日開盤由WTI原油2020年5月合約價格切換至WTI原油2020年6月合約價格。當前WTI原油2020年5月合約與WTI原油2020年6月合約價格差別較大，WTI原油連續期貨在2020年4月22日可能因更換合約出現價格波動。
易方達原油基金還提示道，由於本基金所投資的ETF標的對其持倉的WTI原油期貨合約展期策略與WTI原油連續期貨合約的展期策略不同，因此WTI原油價格表現可能與本基金份額淨值表現存在差異。
同日，嘉實原油基金髮布了類似的公告，還稱由於嘉實原油所投資的ETF標的對其持倉的WTI原油期貨合約換手時間與WTI原油連續期貨更換合約的時間不同，因此WTI原油價格可能與嘉實原油基金淨值表現存在差異。
南方原油也發佈《關於國際原油期貨合約換月的提示性公告》，除了解釋WTI原油期貨更換合約出現的價格波動，還表示請廣大投資者關注合約轉月過程中造成原油連續期貨合約價格的擾動。
原油主題基金影響有限
原油是大宗商品之王，也是各種金融衍生品的基礎，史詩級的暴跌行情，是否也攪亂了投資原油主題的QDII基金？
據《華夏時報》記者整理後分類，7只原油主題QDII基金主要分為兩類，一類是股票型基金，主要投資於石油指數成份股、備選股，即投資於原油或石油相關股票，底層資產是原油相關產業的公司，如廣發石油、華寶油氣、華安石油基金；另一類是FOF型，投資於海外原油ETF或相關主題基金，底層資產是原油期貨，如諾安油氣、易方達原油基金、南方原油LOF和嘉實原油。
“相對來說，投資於原油期貨ETF的FOF波動會更大一些，但長期來看兩類基金趨勢是一樣的。”上述華南某大型公募基金內部人士向《華夏時報》記者解釋道。
鑑於QDII基金一般是T+2公佈一次基金淨值，根據基金市場最新淨值披露，4月20日，7只原油主題QDII基金中，華安石油基金、嘉實原油、易方達原油、廣發石油、諾安油氣、南方原油LOF披露的淨值分別下跌1.88%、7.09%、6.93%、1.5%、2.86%、7.32%，僅有華寶油氣披露的淨值上漲1.47%。
不難發現，相比3月9日的原油大跌，這次QDII基金的淨值跌幅並沒有那麼誇張，上述華南某大型公募基金內部人士告訴《華夏時報》記者，因為基金經理在之前就完成將5月的原油期貨合約更換成6月的，而不是等到交割日。
類似的，有媒體報道，國內除了中國銀行之外，其他開設有紙原油業務的投資機構都成功跑路，工商銀行、建設銀行的紙原油業務早在4月14日-15日就已基本完成了換月工作，當時的平倉價格在21-20美元/桶之間。
華安石油基金經理、華安基金指數與量化投資部基金經理倪斌提醒投資者表示，投資石油不同於平常的股票，從根本理念上要有一些改變，風險意識要更加強一些，凡是期貨的合約都涉及到展期，而石油每個月都會主力合約的切換，每個月都會涉及到這樣的一個展期。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒
