聞所未聞，中行原油的神仙交易規則，投資者平倉還要倒貼
中行原油寶穿倉，目前已經停止交易
負油價，直接讓銀行推出的原油理財產品浮出水面。
中國銀行，4月22日起原油寶暫停新開倉。美原油05合約4月21日是最後一個交易日，而中行原油寶4月20日展期，正巧碰到了歷史上最低結算價--37.63。
繼昨日中行、工行發佈暫停交易和風險提示的公告後，4月22日中行再次在官網公告稱，鑑於當前的市場風險和交割風險，自4月22日起暫停客戶原油寶（包括美油、英油）新開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。
而在21日該行“積極聯絡CME，確認結算價格的有效性和相關結算安排”的表態，也於22日揭曉。
其中，美國原油2005合約-37.63元/桶的結算價格被確認有效。
消息一出，參與其中的投資者譁然。
“中行原油寶設計規則或存在重大缺陷，導致投資者鉅額虧損，我們打算去集體訴訟。”一位憤怒的投資者表示。
據瞭解，中國銀行的原油寶產品，產品設計掛鉤美國WTI原油期貨，但是不合適地選擇了在最後交易日倒數第二天美市盤中進行移倉換月，遇到了重大的流動性問題，導致投資者出現鉅虧。
今年以來，原油價格不斷地下跌，抄底原油的中國投資者越來越多，據業內人士表示，近期中國銀行的原油寶產品規模快速擴大，但是風控措施明顯沒有跟上。
中國銀行錯誤的選擇了在最後時刻進行換月交割，導致市場已經沒有對手方。根據中國銀行的公告顯示，他要求客戶按照-37.63美元的結算價結算，這其實意味著中國銀行將投資者的倉位拿到了美市最後收盤。
並且投資者多方表示，4月20日中行原油寶未根據合約交割時間22：00進行移倉，這已經明顯違反了中行原油寶的制度設計。
投資者：倒欠銀行數百萬？
“我交了保證金買了中國銀行的原油寶產品，選擇到期移倉。20號晚上10：00被禁止交易，今天告訴我不僅保證金分文不剩（按規則應該在虧損20%本金的時候強制平倉），我還欠銀行幾十萬？”有投資者表示。
有投資者在微博上曝出一份中國銀行追加交割款的短信，“我行原油寶產品的美國原油合約已參考CME官方結算價進行軋差或移倉。請多頭持倉客戶根據平倉損益及時補足交割款。”
另有投資者提出之一，“原本是保證金低於20%自動斬倉，怎麼現在不只是沒有平倉，反而要賠錢？”
而據部分客戶截圖內容顯示，銀行客戶確實有回覆稱“正常情況下，保證金低於20%，自動強制平倉。”
按照一般投資人的理解，抄底實物資產，最多也就是本金虧乾淨，但是現在狀況是，投資者不僅僅本金虧完了，還可能倒欠銀行200%的本金。根據網絡的截圖顯示，中國銀行向投資者發送的結算價格是-266.12元。
比如網傳的這張結算單，投資者開倉本金是194.23元，本金388.46萬元，但是現在總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。中國銀行已經發出通知，要求投資者補充這部分穿倉虧損。
但是投資者並不服氣，強烈質疑中國銀行自身存在翫忽職守的嫌疑，自己的合約設計和風險控制形同虛設，並且強行讓投資者為自己的錯誤買單。
根據中國銀行的公告顯示，他們將投資者的倉單留到了最後結算時刻，而沒有能完成盤中換月。這意味著，市場上的其他玩家全都跑了，就中國銀行自己死握著鉅虧倉位。
全都跑了，就中國銀行沒跑
事實上，WTI紐約原油05合約很早就存在問題的徵兆，在期貨投資圈，大家都很奇怪是誰在死硬當多頭不肯平倉，尤其是在上週末CME修改規則後，大家都在調侃，這一定是有那個笨蛋海外投資者還沒有走，CME看到了要去包餃子，但誰也沒有想到中國銀行也在其中。
事實上，在國內除了中國銀行之外，其他開設有紙原油業務的投資機構，都成功跑路逃出生天。國內的工行銀行、建設銀行的紙原油業務，早在4.14-4.15日就已經基本完成了換月工作，當時他們的平倉價格基本在21-20美元/桶之間。
同樣，全球最大的原油ETF基金USO也基本是在這個區間換月，隨著產業客戶、大機構紛紛離場，CME集團也在週末對市場進行了調整，承認了負油價的可能性。
但是直到這個時候，市場主流的聲音仍然認為，負油價只有理論的意義，因為任何一個理性的投資者，都不會死硬拿著多頭倉位不走，最後肯定是產業客戶之間，互相交換倉庫裡面的現貨完事。
但是，誰也沒想到，出來了一個“死多頭”。在大家還在猜這最後一個大玩家，期貨“大作手”到底是誰的時候，沒想到竟然是低級錯誤玩家。
中行怎麼向客戶交代？
結果，客戶等來的是賠償銀行3倍保證金。
在展期前，我在微博評價工行專業，中行展期時間節點不夠專業，當時也沒想到結果如此嚴重。
筆者認為，中行應該按照4月20日22點停止交易的時間節點的報價11.7美元結算，而不應該按照-37.63美元結算。因為，22點之後，客戶已經沒有交易了。
在這個事情上，中行風控方面有不可推卸的責任，最後不能讓小白投資者買單。百年大行，就應該有百年大行的擔當，我認為這是產品設計的重大漏洞。
最後，再次提醒大家，中行之後，全球跟蹤油價的被動型原油ETF基金全部被盯上了，這些基金都不會真正交割，已經成為華爾街空頭的獵物。
特別是美國最大的原油ETF基金USO持有美原油06合約規模約為30億美元，關鍵是，該基金不會交割，只會展期啊，這就被空頭按在案板上了，什麼異常的價格都可能出現。
