中證網訊（記者張玉潔）4月27日晚間，白雲機場（600004）發佈非公開發行預案，公司擬以定向增發的方式，向白雲機場控股股東廣東省機場管理集團有限公司（後簡稱為機場集團）募集不超過32億元，扣除發行費用後全部用於補充上市公司流動資金。本次定增也是繼去年11月份機場集團向上市公司注入優質資產後，二度出手支持上市公司。在目前疫情影響下，大股東出手將緩解白雲機場短期資金需求，也將有助於公司長期發展。
解決近憂應對短期疫情影響
具體方案方面，本次非公開發行價格為10.90元/股，數量不超過2.94億股（含本數），且募集資金總額不超過32億元，本次發行為18個月鎖價發行。
白雲機場表示，本次增發是為了實現T2擴建工程項目資本金需由機場集團通過股權投資方式注入的要求，另一方面，控股股東資金注入將優化上市公司資本結構，提高抗風險能力，幫助白雲機場度過現階段的難關。除了完成歷史承諾，本次資金注入在新冠肺炎疫情的當下具備特別意義。
數據顯示，2020年第一季度，白雲機場起降架次、旅客吞吐量、貨郵吞吐量，分別同比下降39.58%、53.78%、17.34%。同時，在疫情完全結束前，公司都將嚴格執行國家要求的各項防疫措施，營業成本將有所增加。白雲機場同日晚間披露的一季報顯示，公司一季度淨利潤虧損6300萬元，而去年同期為盈利2.43億元。公司表示，受新冠肺炎疫情影響，公司航空性業務收入、非航業務收入均將受此影響，年初至中期的淨利潤將較上年同期出現較大幅度降低，具體影響程度取決於疫情防控進展及效果。
白雲機場表示，本次非公開發行將會優化資本結構，提高抗風險能力。隨著本次非公開發行完成，上市公司資本結構將得到明顯改善，提高抗風險能力，有助於公司渡過難關。
支持遠景打開業績天花板
公司表示，T2航站樓擴建工程將會是打開免稅業務和旅客流量天花板的里程碑事件。參照以往經驗，疫情結束後，航空需求將迎來報復性增長。升級後的T2無論從機場主業和免稅業務的方面都有很大空間，有望打開航空主業+免稅業務雙翼齊飛的前景。
白雲機場是國內三大門戶複合型樞紐機場之一，佔地總面積目前在大陸排名第二，其飛行區等級為最高的4F；白雲機場2019全年航班放行正常率高達89.1%，位於亞太區前列。目前，中央已明確提出加快粵港澳大灣區世界級機場群建設，進一步提升廣州和深圳機場國際樞紐競爭力。T2航站樓擴建完成後，可滿足年起降62萬架次、8000萬旅客量和250萬噸貨郵量的運營需求，賦予機場發展充分動能。
免稅業務則擁有更大想象空間。目前，白雲機場的延展服務業務收入在總收入中的佔比不足20%、旅客平均消費單價約為100元；相比較而言，首都機場和浦東機場的延展服務業務收入在總收入中的佔比均超過60%、旅客平均消費單價超過300元。券商分析師指出，在這其中，白雲機場免稅經營種類單一、模式不成熟以及免稅面積較小是主要原因。
而考慮到粵港澳大灣區經濟總量和人均收入水平，白雲機場非航收入實際上增長潛力非常大。事實上，白雲機場免稅運營已經顯示出了後發動能。2018年開始，白雲機場的免稅業務已經交給中國國旅旗下全資子公司中國免稅品（集團）有限責任公司（後簡稱為中免）經營，這一模式與目前首都機場和浦東機場的模式相同。2018年白雲機場的免稅銷售額是8.6億元，2019年全年的銷售額接近19億元，呈現翻倍式增長。有分析人士指出，未來隨著中免進一步加強專業化影響，在選品和價格上逐步追上上海和首都機場，白雲機場的人均免稅消費金額有望在4-5年內迅速增長到200塊的水平。
隨著T2航站樓擴建完成，白雲機場免稅面積由2100平米左右增加至6800平米以上，較改建前大幅增長2倍以上，與首都機場和浦東機場的免稅面積差距也將迅速縮小。同時考慮到T2航站樓尚有數千平米的未規劃面積，未來免稅業務的增長前景值得關注。
本文源自中國證券報·中證網
