免責聲明：
本文信息均來自上市公司、證交所官方數據及媒體公開報道，分析結果僅代表個人觀點，不構成投資決策，據此作出的投資決策與本人無關，如對上述信息有任何異議，歡迎反饋！
一、價值分析(4月27日上市價值分析)
(正股：裕同科技 - 002831 行業：輕工製造-包裝印刷Ⅱ-包裝印刷Ⅲ )
二.正股簡介
裕同科技成立千2002年 ，總部位於深圳,2016 年在深交所成功上市。裕同科技是國內領先的高端品牌包裝整體解決方案提供商，服務於數十家世界500強客戶及數百個高端品牌。
三.公司發展歷程
1996年，23歲的王華君先生大學畢業，南下深圳創立裕同印刷包裝廠，從事紙箱的生產銷售。
2000年，成為索尼供應商。
2002年，裕同科技創立。
2003年，成為微軟、三星、華碩供應商。
2010年，全球化成立越南裕同。
2015年，印刷百強第2名。
2015年，原有消費電子領域開拓國內新廠商，積極拓展菸酒、化妝品等新領域。
四.公司品牌及經營
（一）主要經營業務及產品
裕同科技主要從事紙質印刷包裝產品的研發、生產與銷售，併為客戶提供創意設計、工程開發、材料研發、第三方採購、倉儲管理、物流配送等一體化深度服務。
公司主要產品為紙質包裝產品、環保紙託產 品、標籤產品、功能材料模切產品、文化創意印刷產品，其中紙質包裝產品為精品盒、說明書、紙箱等，功能材料模切產品為緩衝墊片、減震泡棉、保護膜、防塵網布等，文化創意印刷產品為個性化定製印刷產品、漢紙印刷產品、廣宣品等。服務的客戶涵蓋消費電子、智能家居、菸酒、大健康化妝品、奢侈品等行業。
主營業務：紙質印刷包裝產品的研發、設計、生產和銷售
（二）收入結構
根據2018年公司年報，公司實現營收8,578,243,780.94元，精品盒實現營收6,167,853,973.49元，佔比為71.90%; 說明書實現營收686,181,802.67元，佔比為8.00%; 紙箱實現營收839,763,880.58元，佔比為9.79%;不乾膠實現營收200,984,428.76元，佔比為2.34%; 其他實現營收683,459,695.44元，佔比為7.97%。
（三）財務概況
2019年公司實現營業收入98.45億元，同增14.77%；歸母淨利潤10.45億元，同增10.51%；扣非後歸母淨利潤9.67億元，同增12.54%。2019Q4實現營業收入34.99億元，同增12.01%；實現歸母淨利潤4.37億元，同增8.33%；實現扣非後歸母淨利潤4.27億元，同增10.58%。
2020年第一季度業績報告，公告顯示，2020年1月1日至2020年3月31日，公司實現營業收入1,823,242,389.45元，同比增長2.14%，歸屬於上市公司股東的淨利潤142,085,640.24元，同比減少7.86%。基本每股收益（元/股）0.1630元，上年同期為0.1763元。2020Q1實現營業收入18.23億元，同增2.14%；歸母淨利潤1.42億元，同比下降7.86%；扣非後歸母淨利潤1.17億元，同增12.39%。
近三年公司每季度公司盈利情況：
報告期利潤及基本每股收益
（四）正股估值分析
扣非PE-TTM:通過對上市到目前的數據分析，得出結論目前正股價格及市淨率均處於歷史低位；動態市盈率估值偏低，股價歷史相對低位，如圖所示：
PB平均市淨率(不含商譽)：目前的正股價格及平均市淨率都處於歷史中低位，綜合來說資產淨值估值偏低。如圖所示：
五.開盤價預測
裕同轉債(128104）-發行規模:14.00億,轉股價：23.52，轉股價值：94.18元,純債價值: 96.1785元，到期贖回價110.00，股東配售83.86，債券評級: AA+，網上中籤0.0045%，轉股起始日: 2020-10-13,回售起始日: 2024-04-08,到期日:2026-04-06；2020年第一季度，公司實現營業收入1,823,242,389.45元，同比增長2.14%，歸屬於上市公司股東的淨利潤142,085,640.24元，同比減少7.86%。歸母淨利潤1.42億元，同比下降7.86%；扣非後歸母淨利潤1.17億元，同增12.39%。通過歷史數據分析，目前正股無論是動態市盈率(PE-TTM)處於歷史低位，平均市淨率(PB)都處於歷史低位，正股價值較高，目前正股價格與可轉債申購初期的正股價格基本略有下跌，綜合分析理論價值為115左右，鑑於該可轉債的發行規模較大，打算正股估值低且評級較高，預計開盤價在120左右，最高價估值要看具體看大盤及正股情況；根據最近可轉債上市情況分析，開盤即是最高價，針對開盤價格較高的可轉債不建議開盤當天買入博弈；
您預測的開盤價是多少？ 單選
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115左右
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120左右
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125左右
