免责声明：
本文信息均来自上市公司、证交所官方数据及媒体公开报道，分析结果仅代表个人观点，不构成投资决策，据此作出的投资决策与本人无关，如对上述信息有任何异议，欢迎反馈！
一、价值分析(4月27日上市价值分析)
(正股：裕同科技 - 002831 行业：轻工制造-包装印刷Ⅱ-包装印刷Ⅲ )
二.正股简介
裕同科技成立千2002年 ，总部位于深圳,2016 年在深交所成功上市。裕同科技是国内领先的高端品牌包装整体解决方案提供商，服务于数十家世界500强客户及数百个高端品牌。
三.公司发展历程
1996年，23岁的王华君先生大学毕业，南下深圳创立裕同印刷包装厂，从事纸箱的生产销售。
2000年，成为索尼供应商。
2002年，裕同科技创立。
2003年，成为微软、三星、华硕供应商。
2010年，全球化成立越南裕同。
2015年，印刷百强第2名。
2015年，原有消费电子领域开拓国内新厂商，积极拓展烟酒、化妆品等新领域。
四.公司品牌及经营
（一）主要经营业务及产品
裕同科技主要从事纸质印刷包装产品的研发、生产与销售，并为客户提供创意设计、工程开发、材料研发、第三方采购、仓储管理、物流配送等一体化深度服务。
公司主要产品为纸质包装产品、环保纸托产 品、标签产品、功能材料模切产品、文化创意印刷产品，其中纸质包装产品为精品盒、说明书、纸箱等，功能材料模切产品为缓冲垫片、减震泡棉、保护膜、防尘网布等，文化创意印刷产品为个性化定制印刷产品、汉纸印刷产品、广宣品等。服务的客户涵盖消费电子、智能家居、烟酒、大健康化妆品、奢侈品等行业。
主营业务：纸质印刷包装产品的研发、设计、生产和销售
（二）收入结构
根据2018年公司年报，公司实现营收8,578,243,780.94元，精品盒实现营收6,167,853,973.49元，占比为71.90%; 说明书实现营收686,181,802.67元，占比为8.00%; 纸箱实现营收839,763,880.58元，占比为9.79%;不干胶实现营收200,984,428.76元，占比为2.34%; 其他实现营收683,459,695.44元，占比为7.97%。
（三）财务概况
2019年公司实现营业收入98.45亿元，同增14.77%；归母净利润10.45亿元，同增10.51%；扣非后归母净利润9.67亿元，同增12.54%。2019Q4实现营业收入34.99亿元，同增12.01%；实现归母净利润4.37亿元，同增8.33%；实现扣非后归母净利润4.27亿元，同增10.58%。
2020年第一季度业绩报告，公告显示，2020年1月1日至2020年3月31日，公司实现营业收入1,823,242,389.45元，同比增长2.14%，归属于上市公司股东的净利润142,085,640.24元，同比减少7.86%。基本每股收益（元/股）0.1630元，上年同期为0.1763元。2020Q1实现营业收入18.23亿元，同增2.14%；归母净利润1.42亿元，同比下降7.86%；扣非后归母净利润1.17亿元，同增12.39%。
近三年公司每季度公司盈利情况：
报告期利润及基本每股收益
（四）正股估值分析
扣非PE-TTM:通过对上市到目前的数据分析，得出结论目前正股价格及市净率均处于历史低位；动态市盈率估值偏低，股价历史相对低位，如图所示：
PB平均市净率(不含商誉)：目前的正股价格及平均市净率都处于历史中低位，综合来说资产净值估值偏低。如图所示：
五.开盘价预测
裕同转债(128104）-发行规模:14.00亿,转股价：23.52，转股价值：94.18元,纯债价值: 96.1785元，到期赎回价110.00，股东配售83.86，债券评级: AA+，网上中签0.0045%，转股起始日: 2020-10-13,回售起始日: 2024-04-08,到期日:2026-04-06；2020年第一季度，公司实现营业收入1,823,242,389.45元，同比增长2.14%，归属于上市公司股东的净利润142,085,640.24元，同比减少7.86%。归母净利润1.42亿元，同比下降7.86%；扣非后归母净利润1.17亿元，同增12.39%。通过历史数据分析，目前正股无论是动态市盈率(PE-TTM)处于历史低位，平均市净率(PB)都处于历史低位，正股价值较高，目前正股价格与可转债申购初期的正股价格基本略有下跌，综合分析理论价值为115左右，鉴于该可转债的发行规模较大，打算正股估值低且评级较高，预计开盘价在120左右，最高价估值要看具体看大盘及正股情况；根据最近可转债上市情况分析，开盘即是最高价，针对开盘价格较高的可转债不建议开盘当天买入博弈；
您预测的开盘价是多少？ 单选
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115左右
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125左右
