推送摘要：全球资本市场巨震 “三段论”，医药龙头股值得长期关注，茅台是价值投资的胜利
（出品：南都金融研究所；监制：谢艳霞；统筹责编：张锐；采写：张锐、周亮、李群；音频统筹：周亮；主播：实习生 羽卓 剪辑：李群 背景音乐：28 Aussens_iten by Stefan Kartenberg）
…………………………………………………………………………
南都财经早评 爱听才会赢。
每天5分钟，帮你排雷，助你淘金。
今天是4月23号 星期四
南都财经早评，为您开启有价值的一天。
【今日摘要】
全球资本市场巨震 “三段论”
医药龙头股值得长期关注
茅台是价值投资的胜利
以下是详细内容
****************************************************
“投资大咖面对面”昨日成功完成首播，这是南都财经早评的延伸项目之一。首期节目邀请到目前最红基金经理、实战派代表之一的前海开源基金首席经济学家杨德龙，节目中他详细说明了全球金融市场巨震全过程 “三段论”及其他热点问题，并回答了投资者的提问。直播反响热烈，好评如云。早评摘选其中精彩内容，分为上下两期播放。本期内容包括杨德龙解说三段论及分析医药股和茅台的投资机会。
全球资本市场巨震的“三段论”
全球金融市场巨震，可以分成三个阶段，也就是“三段论”。第一个阶段就是流动性枯竭阶段，美股、商品、A股和债券等资产都在暴跌，没有资产能幸免。
第二个阶段，美联储联合多国央行开始放水，出台系列刺激计划。全球股市开始出现反弹。反弹和分化成为第二阶段特征。
当前，我们就进入到了第二阶段，股市开始反弹。不过，海外疫情还在迅速的扩散之中，目前尚未出现拐点，市场并不稳定。
第三个阶段，海外疫情出现拐点，每日新增确诊人数趋势性下降。全球金融市场、巨震才能告一段落，全球股市才会走出趋势性反弹的机会。A股市场到第三阶段也会走出慢牛长牛行情。
医药龙头股值得长期关注
医药股属于消费板块。中国有世界上最多的人口，也有世界上最多的、最大的消费市场。我一直看好A股消费板块，持有消费板块，将来可以用来养老。
医药是消费板块的重要分支，也是我一直看好的板块。过去几年，白酒涨幅较大，医药表现则一般。今年，新冠肺炎疫情给医药股带来机会，而医药股表现非常突出。比如疫苗以及防疫用品、创新药等相关上市公司，走出了不错的行情。当然。医药股当前估值偏高。很多龙头医药股市盈率高达60倍、70倍，有的市盈率甚至80倍，估值并不便宜。当前要配置医药股，确实有点追高。大家可以等到医药股出现调整、行情轮动的时候，再去配置医药股。
不过，医药龙头股还是值得大家去长期关注、长期配置。特别是创新药龙头，医疗器械以及疫苗板块等细分领域的公司。不过，口服液、口罩、以及呼吸机等防疫用品公司，这段时间赚了暴利，但盈利不具有持续性。在疫情控制住后，特别是海外疫情得到控制后，需求会大幅下降，甚至出现产能严重过剩的情况。对于这类医药股，我觉得大家要小心，最好现在就获利了结，不要等到疫情出现拐点之后再去卖掉。长期看好的医药，就是那些本身就具有投资价值的龙头股，比如说创新药龙头、疫苗的龙头、中药的龙头。
茅台是价值投资的胜利
在互动中，有投资者提问，茅台股价再创新高，它会否翻倍呢？你的预判逻辑是什么？
在2016年股市熔断之后，所有的股票都被错杀。茅台也不例外，股价从260元跌至180元。当时，我就提出白马股的概念，建议大家坚持价值投资。不过，当时很多人开始抛售茅台，茅台跌到200以下，现在股价到了1200元。现在，有券商把茅台目标价提至1500元。目标价提到多少，这不重要，重要的是茅台的股权将来会越来越值钱。好的公司会通过利润的增长不断提高市值。中国第一大市值的公司，现在是人民币1万多亿，而美国的第一大市值公司是1万亿美元，相比之下还有几倍的差距，至少还差一个汇率。从茅台身上，大家看到了，其实价值投资在中国是适用的。好的公司将会受到资金的认可。那么，茅台仅仅是其中的一个案例。比如五粮液、恒瑞医药、张裕、苏宁、格力、海尔等，其实都已经涨了几百倍，甚至上千倍。
我认为，茅台是价值投资的胜利。我并不推荐大家现在去追高。但是，这些白马股的股权价值将来会越来越高。我觉得，现在不买白马股，相当于10年前不买房，这个比喻还是挺恰当的。
………………………………………………………………
以上就是今早的财经早评
现在加入南都“投资大咖面对面”微信群
除了可以第一时间获得最热的资讯解读
还有机会和投资大咖、明星投资人、上市公司高层当面交流
现在扫码或搜索微信号G13829019103就可以随时报名参加哦！
明早7点半，我们与您继续相约
南都财经早评 祝您投资好运！
