文章原創首發：湧盈策略
⊙行情解析
今天指數全天震盪，創業板稍強，指數方面問題不大，注意反彈持續性不強帶來的回落，把握好節奏即可。
市場題材方面，新能源中線題材，昨日板塊爆發後有所分化，不過前排鋰電池個股今天表現仍然不錯，後市回調仍有機會。今天資金更多是去往半導體材料/設備等方向，加之前面芯片股調整較大，反彈起來也比較猛，相關二期大基金的個股昨天也給大家分享了，短線繼續保持這個方向的關注。傳媒方面繼續看多，相關標的請查看往期文章。
新能源方面，受益新能源車的發展、特斯拉國產化以及鋰鈷價格出現拐點，行業正發生積極的變化，今天板塊也繼續表現，不少個股漲停，其他如寧德時代、贛鋒鋰業，華友鈷業這些最近都出現較大程度上漲。
新能源鋰電池中線機會非常明確，除了本身純正的鋰電池公司外，鋰電池還涉及到多種材料，目前上游某個材料分支正在產生積極的信號----那就是鋰電銅箔。
⊙鋰電銅箔
銅箔是鋰電池負極關鍵材料，對電池能量密度等性能有重要影響。根據厚度的不同銅箔可以分為極薄銅箔(≤6μm)、超薄銅箔(6-12μm)、薄銅箔(12-18μm)、常規銅箔(18-70μm)和厚銅箔(>70μm)。
更薄的鋰電銅箔意味著更小的電阻，可以提升電池續航能力。而且，鋰電銅箔的厚度越小，則相應的電池的重量也將越輕，能夠有效降低銅箔原材料成本。這是全球新能源電池競爭的核心領域。隨著電池行業的發展，對鋰電池銅箔的超薄化、高端化要求越來越高。所以，未來使用更加輕薄的鋰電銅箔是大勢所趨。
目前國內鋰電銅箔是以8μm為主，近年來為了提高電池能量密度，更薄性能更優的6μm銅箔成為國內主流鋰電銅箔生產企業佈局的重心，目前寧德時代和比亞迪對6微米鋰電銅箔已應用成熟並快速切換中。
銅箔生產工序複雜，包含融銅、生箔、後處理、分切等工序，其中6μm銅箔因技術壁壘高，所以目前國內能夠批量化生產的企業並不多。目前只有幾家企業能夠量產，高檔電解銅箔大量依靠進口，特別是高檔超薄電解銅箔、高性能電解銅箔等產品，有極大的國產替代的空間。高端銅箔領域已經發生明顯變化。
我們今天關注的重點也是6μm高端銅箔生產企業。
需求方面，數據顯示，2018年全球電子銅箔市場需求量為68.3萬噸，國內電子銅箔市場需求量達到47.43萬噸，其中鋰電銅箔需求大幅增長55.8%。
高工產研鋰電研究所(GGII)預計2020年全球鋰電銅箔產量達21.7萬噸，同比增長22.6%，顯示全球鋰電銅箔向上趨勢不減。國內鋰電池企業正積極使用6μm銅箔，2020年6微米銅箔滲透率將持續提升。
高端銅箔毛利率高，以嘉元科技為例，2019年1-3月其6微米極薄銅箔毛利率達到40.84%，比7-8微米電解銅箔高出15.73%。因此，能夠量產高端銅箔的龍頭企業盈利能力更強。
以上是高端鋰電銅箔需求端與供給端情況，再看價格。
⊙銅減產漲價
中信證券最新研報指出，TC/RC和硫酸價格十年來首次同步低位運行，銅冶煉企業出現實質性虧損。受虧損影響CSPT考慮聯合減產，供給擾動向大型銅冶煉企業蔓延，加之副產品硫酸庫存飽和和部分企業資金鍊斷裂對於開工率的壓制，預計國內精銅缺口將擴大。目前銅庫存均處偏低位置，經濟企穩需求復甦下，銅價持續上行。維持行業“強於大市”評級。
中國銅原料聯合談判組12月26日在福州召開會議，敲定2020年Q1銅精礦TC的Benchmark為67美金/噸，較2019年Q4上調1美元/噸。我國民企冶煉廠減產基本確定，但國有冶煉廠是否減產仍需繼續關注。
⊙銅箔漲價
據媒體消息，銅企龍頭廣東建滔近日發出銅箔漲價函稱，公司因生產緊張，厚度幅寬1200mm以下銅箔每公斤漲價5元；1200mm以上銅箔每公斤漲價3元。11月初，建滔上調了其覆銅板產品的價格。外界相信該舉措對整個行業有一定的引導和示範作用。
總體來說，高端銅箔有三個受益點：
一個就是新能源鋰電池步入景氣階段，市場需求提升。此前有專業人士分析稱，2019年6μm銅箔的需求量將比2018年增長一倍以上，而國內6μm銅箔的產能目前還遠不能滿足這一市場需求。
二是技術壁壘高，能做的企業少，國產替代空間大。6微米鋰電銅箔技術壁壘高，大量生產中低端產品的企業退出，未來動力電池行業增長紅利將集中在生產技術水平高，能夠實現量產規模效應以及持續研發投入的龍頭公司。目前這一細分的領域正在發生積極的變化。
三是價格。受益銅企減產，銅價及銅箔漲價，未來相關公司業績會更加受益。
說了這麼多，A股到底有哪些高端銅箔企業？
詳見以下
6μm鋰電銅箔相關個股：
1、688388嘉元科技
嘉元科技是國內高性能鋰電銅箔行業領先企業，掌握超薄鋰電銅箔生產能力，目前已與寧德時代、寧德新能源、比亞迪等知名電池廠商建立了長期合作關係，並於2018年度榮獲寧 德時代鋰電銅箔優秀供應商稱號。
目前國內只有少數廠家研發出6μm高性能極薄鋰電銅箔，少數骨幹企業已經量產該產品。公司不斷進行技術創新，伴隨技術升級，產品也不斷升級，公司主流產品已從12μm鋰電銅箔逐步拓展到6μm鋰電銅箔。
嘉元科技業績良好增長，不過值得注意的是它是科創板個股，今年剛在科創板上市，估值有消化的需求。
☆盈利預測與估值指標
2、600110諾德股份
諾德股份作為銅箔龍頭，是國內最早能量產6μm銅箔的企業之一，其生產的6μm高抗張銅箔已擁有與日韓等國企業同類產品相抗衡的品質。目前，諾德股份實現出貨的鋰電銅箔其中40%-50%為6μm產品，5μm、4μm銅箔也已經試產成功。
2016 年以來公司已經實現 6 微米動力電池鋰電銅箔的量產，並與寧德時代、比亞迪、國軒高科、天津力神、沃特瑪等知名企業建立合作關係，同時正在逐步與松下、LG 化學等國際知名企業建立合作關係。
諾德股份今年業績有所好轉，股價從17年高位經歷大幅調整，底部位置有所放量，走勢有所好轉，安全邊際較高。
關於鋰電銅箔：
鋰電池+銅金屬漲價雙重邏輯受益，需求端不斷提升，由於技術壁壘導致供給端少，行業景氣，加之產品價格上漲，這個鋰電分支保持看多的態度。
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