【文|黑鹰光伏 刘洋 王亮 江南 】
过去的2018，光伏风云变幻，冷暖自知。
基于自身内容产品定位，过去的一年，黑鹰光伏团队从商业与资本维度，对数十家光伏企业进行的深度分析与报道，并规整出了相应的数据库。对于光伏企业领导者及所掌舵的企业而言，2018年充满考验与压力；而诸多企业也做了积极的调整与布局。无疑，部分领先企业、龙头企业在去年的经营策略及战略布局，必将影响未来整个产业的走向与竞争局面。
基于对企业经营策略、产能布局、新技术产业化，以及财报数据等多个维度的观察，黑鹰光伏认为，以下十大光伏企业，在新的2019年乃至未来相当的周期内，其发展最具想象空间。
1
协鑫集团
经过28年的沉淀、扩张，以新能源、清洁能源为主的协鑫集团主营业务已经覆盖电力、光伏制造、天然气、产业园、集成电路材料、移动能源及电动产业新生态等多个产业领域。资产分布于中国各地及非洲、中东、北美、东南亚、欧洲等地区。2018年位居中国企业500强第139位，连续多年在中国企业500强排名中位居新能源行业第一。
尤其是，协鑫集团在光伏领域已经拥有完整覆盖硅料、硅片、电池、组件、系统集成、光伏电站开发运营的光伏垂直一体化产业链，并构建了三座光伏堡垒：保利协鑫能源（3800.HK）、协鑫集成（002506.SZ）、协鑫新能源（0451.HK）。
10月28日晚，全球领先的光伏材料企业保利协鑫宣布，协鑫新疆基地6万吨多晶硅项目正式投产。该项目紧盯国内产能稀缺的高端多晶硅原材料端，是自2005年保利协鑫率先打破多晶硅原料被国外长期垄断格局后，又一重大突破。
“借助新疆低电价成本优势，公司新疆多晶硅基地将成为全球领先的低成本、高质量改良西门子法多晶硅料生产基地。”保利协鑫如是说。招银证券研究团队在参观了保利协鑫新疆多晶硅厂房后分析认为，随着新疆多晶硅厂投产，公司正逐步扭转目前市场需求受到抑制以及销售价格压力等诸多不利局面。
资料显示，协鑫集成“鑫单晶”高效组件产品量产实现突破性进展，目前包括领跑者及光伏扶贫在内的多个项目正陆续交货。据介绍，“鑫单晶”组件平均量产功率超过305W，远高于领跑者多晶组件295W的标准。据悉协鑫集成“鑫单晶”已实现批量出货，业内预计2019年可形成3GW“鑫单晶”高效组件产能。
而根据最新的消息，据说光协鑫一家就有超过10吉瓦的铸锭炉改产铸锭单晶。
在2018年12月7日晚间，协鑫集成又发布了一份超重量级的扩张方案，公司拟募集不超过50亿元资金，用于投资大尺寸再生晶圆半导体项目、C-Si材料深加工项目、半导体晶圆单晶炉及相关装备项目以及补充流动资金。协鑫集成表示，该项目投产后有望占据超过10%的市场份额，完成第二主业上的布局及突破。
实际上协鑫集团早已具备“半导体”基因。据黑鹰光伏了解，早在2015年协鑫集团与国家集成电路产业投资基金合作，布局半导体集成电路产业，在2015年底率先建设国内首条5000吨半导体集成电路专用电子级多晶硅生产线，2017年11月正式发布电子级多晶硅产品。2018年7月实现首批集成电路用高纯度硅料通过国际企业客户验证并已出口国际市场。
若是协鑫集成成功在半导体领域构建第二个核心堡垒，其发展潜力及平衡危机的能力都将得到巨幅提升。
而协鑫集团掌舵人朱共山为协鑫集团增添的金融引擎则让这艘战舰更具力量。2018年8月31日、10月15日协鑫集团分别与大连银行、辽宁营口沿海银行签订了战略合作协议，分别获得（不超过）100亿元、不低于（120亿元）的综合授信支持；10月16日，协鑫集团还被工商银行总行授予“中国工商银行总行级合作客户”、“中国工商银行总行债转股合作客户”。
“尽管新能源登上能源变革主流舞台之前，尚需经历黎明前的火线穿越，但光和热始终都在。在共同应对气候变化、推动能源变革方面，新能源行业和企业不但不会缺席，更不会迟到，而且必将勇挑重担。改革激荡四十年，中国潮头勇立，而今花繁丝路；创业廿八载，协鑫垄上绿耕，愈发行稳致远。大变革时代，创新者胜，应变者赢。”朱共山在2019新年致辞中如是说。
2
通威股份
“发迹于水产饲料、闻达于光伏”的通威股份（600438.SH）不仅通过数据展示了它穿越至暗时刻的底气和实力，更展现了它进击世界的野心与匠心。
公开资料显示：通威在水产饲料全国市场占有率连续20多年全国领先，而在新能源主业方面，通威已成为拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设的垂直一体化光伏企业。
尤其是在整个光伏产业进入寒冬期，通威打法却并不保守，其挥军多路进击，剑指高纯多晶硅、高效电池等领域领军之位。 通威股份刚发布的2018年业绩预告称：预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为20.12亿元—21.13亿元，同比增长0%—5%。这是目前所有发布2018年业绩预告的光伏企业中净利润唯一实现正增长的企业。
据黑鹰光伏了解，2018年10月31日，内蒙古通威高纯晶硅项目投产仪式在包头市昆都仑区隆重举行，这将为通威股份在高纯多晶硅领域确立领先地位。
2018年12月28日，永祥新能源高纯晶硅项目投产仪式在乐山市五通桥区隆重举行。产品超过70%能满足P型单晶和N型单晶的需要（部分达到半导体电子级晶硅水平），逐步替代进口，进一步缓解国内高纯晶硅依赖进口的局面。
通威集团董事局主席刘汉元表示，永祥从被誉为中国“西部硅谷”的乐山开启了迈向全球的步伐，经过10年的不懈奋斗和技术创新，成为国内唯一一家拥有完整循环经济产业链的多晶硅生产企业，晶硅产能提升了80倍。
目前乐山项目成本降至行业最低，项目建成投产后经过1-3个月运行提升,实际产能将超过3万吨/年。届时,永祥在乐山、包头两个生产基地形成的高纯晶硅实际产能将达到8万吨/年。据黑鹰光伏了解，两个项目全部达产后，通威全球市场占有率有望超过20%。
而在11月18日，通威太阳能又在成都举行了“三期项目投产暨1GW超高效异质结电池项目”的开工仪式，这是全球单体规模最大的高效晶硅太阳能电能项目。“该项目非硅成本预计在目前基础上下降10%以上，实际产量可达设计产能的120%，将成为目前全球光伏行业工艺技术、生产设备以及自动化、智能化程度都领先的单体规模最大的高效晶硅太阳能电池项目。”
2019年1月8日，通威太阳能合肥二期2.3GW高效晶硅电池项目主体工程已全部完工，项目正式进入“投产倒计时”。更受业内瞩目的是，2019年通威太阳能再开工“8GW高效晶硅电池项目”，打响了中国光伏行业“第一枪”。
而通威第一大股东通威集团的整体实力同样不可忽视，据黑鹰光伏了解，2018年通威集团销售收入超过700亿元，连续多年入列中国企业500强,2018年通威品牌价值高达550亿元人民币。
作为通威集团旗下唯一的上市平台，在通威集团及刘汉元先生的全力支持下，通威股份未来无疑仍拥有巨大的想象空间。
3
隆基股份
从年营收7亿多元突破到160亿元，单晶龙头隆基只用了8年时间，当整个光伏行业遭遇“531新政”冲击后，许多投资者在后台留言询问对我们对隆基的看法，笔者分析认为，尽管2018年隆基股份业绩增速有所放缓，经过此轮光伏新政洗礼，在隆基百亿重金布局下，其未来仍具有巨大的想象空间。
首先，我们来看近一年多来隆基股份的诸多大动作：
1月4日，与滁州市经开区签订5GW单晶组件项目投资协议；3月28日，隆基与保山市政府签订6GW单晶硅棒项目投资协议；4月6日，隆基在马来西亚古晋首个海外单晶全产业链生产基地落成，至此，古晋隆基实现了硅棒、硅片、电池至组件的全产业生产链；4月15日，隆基与楚雄人民政府、禄丰县人民政府签订年产10GW单晶硅片项目投资协议；8月4日，隆基宣布在宁夏银川投资建设年产5GW单晶电池项目，有效保障高效产品的市场需求。
据黑鹰光伏统计，截至2018年6月30日隆基股份共有22个重大在建工程，投资预算总额达192.43亿元，涉及领域涵盖单晶硅棒/硅片、电池片、组件及分布式光伏电站等全产业链，而多数重量级工程进度都已过半，甚至部分项目几近完工。
按照隆基的扩张计划：单晶硅棒和硅片产能将从2017年的15GW扩大到2018年的28GW，2020年将达到45GW。组件产能从2017年的6GW扩大到2018年的12GW。
在现金流层面，我们也可以看到隆基股份前三个季度一直在加大对外投资力度，对外净投资规模合计达31.9亿元，同时，其在第三季度也在加大融资力度，第三季度“筹资净现金流”达10.59亿元，较去年同期增长了631.51%。不过其第三季度“经营现金流”恶化应引起企业高度重视。
目前来看，隆基股份仍具有相对雄厚的资金储备以及良好的资产结构（截至9月末，货币资金72.09亿元、短期借款8.34亿元、资产负债率59.07%），这使得隆基股份即便面临行业危机也有较大的腾挪空间。
根据最新的业绩预报，隆基股份表示：预计2018年实现归属上市公司股东的净利润达26.61亿元-27.61亿元，与上年同期相比，将减少9.04亿元-8.04亿元，同比减少25.36%-22.55%。
4
阿特斯
有着“中国光伏最稳健的光伏企业”之称的阿特斯，通过全球战略及多元化市场布局（在全球六大洲150个国家和地区建立了分支机构，在过去17年里，阿特斯为世界各地的客户提供了超过29吉瓦的太阳能组件。）已经不惧一城一地的得失。
“企业需要分散布局，多样化分布市场，这样可以降低风险，企业的盈利将比较平稳，受市场的冲击较小。目前阿特斯的月发货国家和地区保持在50个以上。虽然有的国家很小。但是这是一个市场的多样化分布。”这或许是阿特斯掌门人瞿晓铧在531新政后仍敢说“20年之后，你们还可以找阿特斯，20年之后还可以找到我”的最大底气。
最见真功夫的是，在危机中阿特斯盈利能力反而在不断增强。2018年第三季度其销售毛利率为26.09%，较去年同期增长了8.57个百分点，并创出了近十年来历史新高。产品盈利能力的快速提升，也使得阿特斯净利润仍旧保持了强力增长，前三季度阿特斯净利润为8.63亿元，同比增长了228.77%（远高于营业收入24.62%的增幅），同样创造了近十年同一时期（前三季度）历史新高。
笔者发现作为全球化的光伏电站运营及投资商，阿特斯一直保持着较高的资产负债率，其似乎总是面临着较大的短期偿债压力，比如截至2019年末阿特斯“现金及现金等价物”规模为35.74亿元，而“”短期借贷及长期借贷当期到期部分“达137.94亿元。
而阿特斯的神奇在于它总能化险为夷，并且还在不断增强自己的全球金融实力。早在2015年6月，瞿晓铧在接受媒体专访时就表示，“在海外上市的光伏企业中，阿特斯的融资能力算是最强的。”据黑鹰光伏统计，近十年（2008年-2017年），阿特斯筹资净现金高达223.49亿元。仅2018年9月-12月，阿特斯就拿到了“加拿大8.6亿元全球信贷担保、日本6.5亿元贷款、巴西25.21亿元、阿根廷3.4亿元”等，其品牌的全球资本号召力无以伦比。
据悉，阿特斯同全球67家顶尖投行和金融机构建立了合作伙伴关系，包括保诚资本集团（Prudential Capital Group）、美国合众银行（USBCDC）、巴西开发银行、巴伐利亚银行、中国大型国有银行、商业银行，中国进出口银行、国开行、三井住友银行、汇丰银行等。
阿特斯2018年在全球领域也有颇多建树。最具里程碑意义的是，2018年12月17日，阿特斯与全球商品交易商和战略商品资产投资商TrailStone公司签署了一项为期10年的电力采购协议（简称PPA），采购的电力来自位于意大利西西里岛的总计17.6兆瓦的太阳能光伏电站组合（阿特斯持有51%股份）。这项电力采购协议不仅100%全额打包采购太阳能电站组合所产电力, 同时也是迄今为止意大利签署的期限最长的“无补贴”太阳能电站PPA。
财报显示，截至2018年10月31日，集团持有正在运营的公共事业级太阳能电站约1.1吉瓦（主要分布在美国、日本、巴西、中国、印度等国家和地区），转售价值约12.3亿美元（约合83.59亿元人民币）。阿特斯处于开发后期的太阳能光伏电站项目总量（含在建项目）约2.9吉瓦，分布在美国、巴西、墨西哥、日本、中国等13个国家。
按照规划：到2018年12月31日前，阿特斯硅锭、硅片、电池片和组件产能将分别达到1650兆瓦、5000兆瓦、6250兆瓦和8700兆瓦。公司将根据市场情况继续扩大组件产能，预计到2019年6月底，组件产能将达到9360兆瓦。
无论在从产业结构，还是金融布局上都真正实现国际化的阿特斯不仅具有抵御危机的实力和手段，未来更具有非凡的想象空间。
5
晶科能源
另一家真正实现全球化布局的光伏企业晶科能源，也拥有垂直一体化的光伏生产链，
截止至2018年9月30日硅锭和硅片产能达到约9.2吉瓦、电池片产能达到约6.5吉瓦，组件产能达到约10吉瓦。
目前晶科能源在全球拥有超过12000名员工及6个全球化生产基地；在日本、新加坡、印度、美国等十四个国家设立了海外子公司。据黑鹰光伏统计，2017年晶科至少在7个国家及地区实现10亿以上收入，尤其是墨西哥、阿拉伯这两个新开拓市场，第一年就分别实现了27.59亿元的12.33亿元收入。
在全球七大区域里，（晶科）没有任何一个区域超过20%，“均衡是一个很好的概念，它可以帮你低于任何一市场变动而带来的风险。”晶科能源副总裁钱晶曾如是说。
我们回到业绩层面看晶科能源，尽管前三季度晶科能源营业收入同比下滑了13.91%至173.22亿元，但第三季度晶科能源已经有了明显的回暖迹象，第三季度晶科能源营业收入60.95亿元，同比增长了4.29%。
在营业收入陷入“失速”困境的情况下，晶科能源更加注重于修炼内功——提升产品的盈利能力。前三个季度其产品毛利率一直稳中有升，这也使得其净利润率先从第二季度回暖，第二、第三季度其净利润分别同比增长了108.96%、1574.53%。
不过，另据黑鹰光伏统计晶科能源仍有相对充足的订单储备。2018年1月至今，晶科签署的组件供货合约规模约为7315.3MW，其中包括诸多个不同国家“第一”光伏项目。比如非洲最大离网光伏电站、澳大利亚最大的在建光伏项目及首个风光储地面电站、约旦最大光伏项目、爱琴海区最大的光伏项目、中美洲地区最大的屋顶光伏发电项目、泰国最大的光伏电站、美洲最大的光伏电站、韩国最大的深山光伏项目、哥伦比亚最大的光伏电站等等
另外2018年2月，由晶科能源、丸红、阿布扎比水电公司（“ADEWA”）共同开发的1177 MW Sweihan项目被中东太阳能行业协会（下称“MESIA”）评为年度大规模太阳能项目。
2018年9月17日，晶科能源在彭博新能源财经（“BNEF”）项目债务融资使用的光伏品牌评选中从57个组件品牌中脱颖而出，位列光伏品牌榜首，并获得“最具可融资性光伏组件制造商”称号，这是继去年以来第二次问鼎该品项。
笔者统计数据时发现了颇具意义的一组数据，即晶科对外融资连创新高的情况下，其“支付利息”却呈下降趋势，这说明晶科在于国内外金融巨头合作中，具有较强的议价能力，这是其全球品牌号召力最有力的佐证之一。
据黑鹰光伏统计，自上市以来（2010年-2017年），晶科“筹资现金流”累计高达240.39亿元，较近八年“对外净投资现金流”高出了14.49亿元，可以说，正是在其“融贯全球”金融战略下，才使投资引擎一直保持强劲的开拓动力
但在现金流层面晶科能源显现的资金压力仍旧不可小视。截至2018年9月末，晶科能源资产负债率为76.66%，其“现金及现金等价物”规模为26.89亿元，而“短期借贷及长期借贷当期到期部分”达73.25亿元。
另一方面，截至9月末晶科能源存货、应收账款及票据规模为55.6亿元、71.54亿元，两者合计高达127.14亿元，如何提升这两项指标的周转效率是摆在晶科面前一道急需待解的难题。
“如果你改变不了什么，那就改变自己看这件事的角度。如果接二连三的打击让光伏能经济独立，而又因为经济独立则更劈天地，或许焉知非福。”
晶科能源掌门人李仙德在2018年年末致辞中说，“平价上网以后，才是星辰大海的开始”。他最后说道“年会主题该是什么呢?我建议“All In ，出征”，毫不保留，全力以赴，出征……”我们相信作为真正实现国际化的晶科能源不会轻易倒下，“All In”后的晶科更值得人们期待。
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中环股份
作为光伏资本市场十多年来“八大不倒翁”的中环股份（002129.SZ）有它的“不倒秘诀”。
中环股份董事长沈浩平近日参加证券时报·高管面对面活动时表示，531光伏新政对公司影响不大，新政后，中环股份的开工率达到100%，同时客户增加，市场份额还在提升。“这主要是因为平时对下游企业让利，在行业艰难的时候也会获得下游支持。”
数据也佐证了上述观点。2018年前三个季度中环股份营业收入、净利润都实现了正增长，而截至9月末，中环股份客户订单（预收款）规模为8.73亿元，同比增长了101.62%。
同时，我们也可以看到中环股份在行业洗牌关键阶段也在加大投资力度，而投资方向不再局限于光伏领域。
财报显示，2018年前三季度中环股份对外净投资规模达52.63亿元，较2017年同期增加了18.76亿元。
中环股份1月8日公告称，拟通过非公开发行股份的方式募集不超过50亿元资金，其中45亿元投资于“集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目”，另外5亿元用于“补充流动资金”。
据中环股份介绍，该项目建设期为3年，建成月产“75万片8英寸抛光片”和“月产15万片12英寸抛光生产线”，项目投资总额为57.07亿元，据测算，噶项目所得税后静态投资回收期为7.33年。
而据黑鹰光伏了解，中环股份“8英寸硅片已实现量产”，中环股份也是“全球第三家拥有8英寸区熔硅片量产能力的企业”，而“12英寸晶体部分进入工艺评价阶段”，这都为其扩张奠定了坚实的基础。
中环股份认为募投项目将使公司“赢得市场先机”，从而进一步巩固和提升其在行业中的核心竞争力和领先地位。
“因为资源会向头部集中，中环股份所涉及的行业都要做到行业前三，不然就没有安全感。”沈浩平还对证券时报表示，公司在单晶硅光伏领域已经做到行业前列，但在半导体硅片领域，行业巨头多在海外特别是日本，该领域技术难度很高，中环股份2015年开始大规模投入，目前正在逐渐投产，其中江苏无锡宜兴的工厂总投资将达到30亿美元，计划到2020年8英寸生产制造全球前三，12英寸生产制造全球前五。而调动巨量资源进军半导体领域，让中环未来也充满了无限的想象空间。
7
正泰电器
历经21年沉淀、锐变，正泰电器（601877.SH）已经从一个家庭小作坊成长为真正的国际化大企业，并成为低压电器领域、光伏电站领域双龙头企业，在2018年它也为我们展现了抵御局部政策及经济风险的强悍实力。
财报显示，2018年前三季度正泰电器无论营业收入还是净利润都实现了两位数增长，产品毛利率也保持在30左右高位区间运行，尤其是截至9月末，其客户订单同比增长了111.28%至9.55亿元。
同时，2018年正泰电器继续保持着10亿元以上的对外投资规模，不过，我们也看到前三季度其筹资现金流及经营现金流均出现不同程度下滑。
更为关键的是，目前正泰电器仍拥有充足的资金储备。最新财报显示，截至2018年9月末正泰电器货币资金规模为55.33亿元，短期借款为23.51亿元。
手握充足现金的正泰电器在531后时代还收购了大量的优质光伏电站资产。比如2018年7月3日发布公告，其全资子公司正泰新能源投资7.03亿元将隆基旗下106.3MW的光伏资产收入囊中。
正泰电器掌门人南存辉说“这是一个高歌猛进的年代，这是一个充满机遇的年代。”笔者认为，
正泰电器能够抵御类似“531新政”冲击一部分原因就在于南存辉很早以前就提出“让产品走出去，服务走进去，技术走上去”战略。
如今正泰的制造基地已经遍布德国、泰国、马来西亚、新加坡、越南等世界各地。除了拥有欧洲、北美、亚太三大全球研发中心，还拥有五大国际营销区域、14家国际子公司、22个国际物流中心，为140多个国家和地区提供产品与服务，可以利用全球资源进行产能合作。
同时，正泰已在韩国、意大利、日本、印度、罗马尼亚、保加利亚等国建立海外地面光伏电站30多座。同时，正泰还在欧洲、非洲、南亚和拉美地区承建了大量EPC工程总包项目，大大带动了产品配套出口。正泰在国内外兴建的各类光伏电站已超过百座，居民屋顶电站安装量6万余户，成为中国民营企业中规模最大的光伏电站投资运营商，也成了全球领先的光伏系统解决方案提供商。
目前来看，正泰在光伏领域仍大有可为。不过，其急速增长的存货、应收账款及票据仍需引起企业高度重视。财报显示，截至9月末正泰电器存货、应收账款及票据规模分别为42.18亿元和101.92亿元，分别同比增长了46.71%和25.66%，均高于同期营业收入19.92%的增幅。
8
阳光电源
在商业世界里，从来没有一帆风顺，没有轻而易举，更没有理所当然。过去的2018年，当全球最大的逆变器企业——阳光电源迈入第21年的发展节点，其也和中国所有的光伏企业一样，面临新的命题和挑战。
中国光伏产业数次跌宕，历经风吹雨打，取得今日成绩绝非易事。而阳光电源从“零”起步，见证两次金融危机，穿越多种能源品类的博弈与油价的跌宕，经历逆变器行业最惨烈的竞争，也跨越过光伏行业数次最黑暗的艰难时刻。到了2018年，在企业步入第21个年头，在行业发展面临新变化的背景下，阳光电源也步入新的征途。
阳光电源董事长曹仁贤曾经向熟悉的媒体表示：
“无论行业出现何种变化，我们都会按照自己的方式修炼和提升自己。我们最直接的压力来源于客户的要求，而这显然是一个正向的压力。我相信，深刻理解行业，耐得住误解，熬得住寂寞，企业发展的核心始终是以产品创新来为自己造血，而不是靠冒进和过度传播。”
如今再看，面对过去的2018年，以及未来中国光伏市场已预期的变动，曹仁贤上述表述对于一个企业的长远发展仍然适用。无论从过往业绩还是行业地位来看，曹仁贤与他领导下的阳光电源如今已足够成功，这得益于其高度的专注、不断的坚持、精益求精与永远的创新。而其对未来的信心，很多大程度来源于深入参与产业发展的经历和对产业及“专业化”的深刻理解。20多年的专注与坚持，让阳光电源在过往的残酷竞争中实现了多次跨越。颇为难得的是，以十年为周期，熙熙攘攘中，阳光电源成为老牌光伏企业中唯一一个持续多年都实现盈利的企业。
以下是全球最大的逆变器企业在2018年的十大事件：
1、阳光电源启用新LOGO，新标识更加轻盈简约、贴近客户，传递了阳光热情和科技动感 2、阳光电源持续加大海外布局，印度工厂顺利投产，全年逆变器海外发货突破4GW3、 阳光电源助推1500V发电技术从第一批领跑者基地试点到第三批广泛应用；为国内单体规模最大的“互联网+”智慧能源示范项目提供独家解决方案4、阳光电源承建的青海格尔木500MW光伏领跑者项目顺利并网发电，为光伏发电平价上网提供典型示范5、储能业务全球发力，青海、山西、湖南等储能项目成功投运，美、日、德等海外市场成绩亮眼，公司储能业务连续两年位居中国第一6、阳光浮体2018全球装机容量排名第一7、阳光电动力高端乘用车电控产品发布，并成功配套吉利、奇瑞等一线车企，装车突破5万台8、阳光荣膺“2018年中国大陆创新企业百强”“中国专利优秀奖”“红点设计奖”，并入选“创业板50指数样本股” 9、阳光电源光伏扶贫业务助力全国超30万贫困户、2200个贫困村走上脱贫致富路10、阳光商学院成立，为传播阳光文化、提升阳光人才卓越领导力提供平台
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东方日升
根据集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网EnergyTrend统计数据，2018年全球组件出货量达到95GW，而东方日升首次跻身榜单TOP 10就跃居第七位，颇受业内瞩目。
而东方日升一边大力扩充高效组件产能，目光也早已锁定“三年冲全球（组件）前五，五年冲全球前三”，而东方日升（300118.SZ）也确实有它进击世界的底气和实力。
财报显示：2018年其净利润已经连续三个季度同比两位数下滑，尤其是毛利率连续三个季度同比下滑，但东方日升2018年第三季度营业收入却逆势同比增长了23.37%。而或许说明其为了保证市场份额，采取了一定的“让利”策略，并初见成效。
另一方面，我们从现金流量表可以看到，东方日升在2018年仍在坚定的加大投资力度，其前三季度对外净投资现金流为15.07亿元，是2017年同期的7.08倍。
在进攻的同时，东方日升也很重视防守。我们发现其2018年也在加强对“经营现金流”的掌控力（前三个季度经营现金流均实现正增长）。
而东方日升敢于在当前的环境下仍向外大力扩张的真正底气在于其拥有相对充足的资金储备。截至9月末，东方日升“货币资金”规模为39.75亿元，“短期借款”为22.78亿元。
财报还显示，截至9月末东方日升存货、应收账款及票据规模分别为13.49亿元和32.24亿元，攻守有度的东方日升若是能够提升这两项指标的周转效率，其在资金端将更具优势。
11月20日晚间，东方日升公告称，拟通过公开发行可转换公司债券募集不超过29亿元资金，主要投资于“年产2.5GW高效太阳能电池与组件生产项目”、“澳洲132MW光伏电站项目”以及补充流动资金。这个方案若成成功，东方日升未来或将更具想象空间。
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晶盛机电
晶盛机电（300316.SZ）是国内领先的晶体硅生长设备供应商，其客户涵盖了中环股份、晶澳、韩华等巨头。2018年其展现的一组数据也足以证明其在市场品牌力及竞争力：
2018年晶盛机电营业收入、净利润、毛利率连续三个季度较大幅度增长，2018年对于光伏企业来说是多么艰难只有自己知道，晶盛机电有这样的表现堪称神奇。
10月16日，晶盛机电公告称，取得中环领先半导体材料有限公司半导体硅片项目中标通知书，合同金额为4.03亿元，占其2017年营业收入的20.67%。
当然，笔者认为在当前的产业及金融环境下晶盛机电最大的优势是具有稳健的财务结构。截至9月末资产负债率仅为32.81%，货币资金6.13亿元，“长、短期借款”分别仅为1.27亿元、0.41亿元。
据黑鹰光伏不完全统计，仅8月份以来，至少有20家中大型券商给予晶盛机电“增持/买入”等评级，其在资本市场的知名度及品牌影响力可见一斑。
不过有一点也值得投资者注意，晶盛机电客户订单（预收款）规模已经连续3个季度环比下滑，尤其是2018年第三季度其预收款同比下滑了40.74%，这是2018年首次出现下滑。
