最近幾周，光刻機概念股可謂風生水起，藍英裝備便是其中一員。從2月4日開始，前後拉起三輪攻勢，五連板被打掉後，竟然又慢慢爬了回來，在A股也是罕見！
猛拍君也饒有興致，一番研究後發現找到了個寶，雖然“人後垂淚”，但若要炒概念，藍英裝備還真是個不錯的標的！
此話怎講？來，我們往後瞧。
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01 一直炒作一直爽
被炒一時的公司多，反覆被炒的公司少，藍英裝備就是被反覆炒的那個。
有多反覆？從2018算起，一共被炒了7波；從2019年算起，一共拉了26個漲停！哇，這隨便趕上一波，也賺翻了！
不禁要問：藍英裝備跟光刻機有啥關係？公司基本面好嗎？實話實說，看看市值羅盤小程序就知道了，公司基本面差的可以。但是人家雖然差，卻差的可以接受。此話怎講？我們來看藍英裝備！
02 誰還不曾風光過
要說輝煌往事，猛拍君都能吹上大半天，何況從行業中殺將出來IPO的藍英裝備？
最早，藍英裝備代理西門子產品起家，後來靠著一步步的努力，逐漸發育出了兩大業務，一邊自主研發出了輪胎成型機這類自動化設備，另一邊由代理商走向系統集成商，開始為客戶提供自動化控制方案。
2012年，公司靠著這兩塊業務成功IPO，然而，IPO後就進入了神也摸不到頭腦階段，公司收入大起大落，今年暴增到8個億，沒過兩年疏忽不見。才剛剛疏忽不見，又有10億收入出現！
03 被規模效應壓垮，厲害不
咋回事兒？上市前後，藍英進軍城市智能化建設。運氣太好，當年就簽下了《渾南新城綜合管廊系統一期接續及二期建設項目合作框架協議》，這個項目2013.6前交付運營，政府分三年等額支付，最終給藍英帶來11.38億元的營業收入。
這個事兒，當時在資本市場上也炸開了，公告一發，股價連拉四個漲停板，最後從4.16漲到8.32，一個月翻了一倍！
之後幾年，公司更是風光無限，靠著智慧城市建設，走出了5倍股的沖天牛氣。
然而花無百日紅，工程項目畢竟沒有可持續性，而且貌似墊資不菲。藍英裝備在年報中直言，“資金回籠緩慢，業務開展有限”。
於是，2014年項目竣工後，藍裝備幾個億的收入一下就不見了，導致公司營收直線下滑。
更慘的是，屋漏偏逢連夜雨，兩大支柱性老業務同步熄火，直接導致公司營收跌回了上市前的水平。
藍英裝備也沒多解釋，在信批中把鍋甩給了“宏觀經濟增長放緩”“錯綜複雜的經濟形勢”。這可急壞了投資者，作為當時大牛股的藍英裝備，2015年接待投資者調研就接待了300人。公司也很勤奮，回答散戶問答就回答了600餘次。
然而，話說再多也沒用，業績在那兒擺著，智慧城市項目竣工後，公司主業利潤由7200萬，暴跌至虧損1500萬元，到了2016年更厲害，直接虧了4200萬元！
為什麼虧的這麼厲害，是因為之前仗著有智慧城市項目，公司費用高企，一下項目沒了，營收腰斬，費用率大幅提升。
這裡不得不多說一句，藍英裝備的費用投到哪了？2016年公司毛利潤不到6000萬，研發費用就高達2600萬元，2014年藍英裝備的研發費用將近4000萬元，被研發費用壓的虧損的企業，A股也真的是不多見！
04 光刻機呀！咱還有希望
落到這般田地，藍英裝備怎能甘心？一心工業夢，終於找到了出路，
2016年，公司發佈公告，以現金支付的方式，收購杜爾集團旗下工業清洗系統及表面處理業務資產，對價0.98億歐元。
問題是，這一單併購並沒有做對賭，結果，人家毫不掩飾，從買來的第二年，杜爾旗下的這塊資產業績就開始下滑。淨利潤一路從4800萬元下滑到2000萬元，公司最後一個希望就這樣破滅了。
為啥說希望破滅了？因為公司不爭氣的老業務，營收再跌跌，就連1個億都沒有了！
不過天無絕人之路，誰也沒想到，從杜爾集團買來的那一堆資產中，有一家叫UCM AG的瑞士公司，從2008年開始就一直與ASML（荷蘭光刻機制造商阿斯麥）開展合作，為其提供光刻機的光學系統關鍵部件的清洗設備。
哎！真是一心幹工業，到頭來工業沒幹成，反而要靠蹭概念過日子了！
05 且行且珍惜
不過話說回來，雖然有點慘，但公司還不算太慘。起碼過去5年賺了5個多億現金，把投出去的9個億扣掉，資金缺口也就4個億，還不算太多。
現在資產負債負債表上，還有3.15億現金，短期借款5500萬，長期借款2.34億，總體穩妥。唯一的風險就是賬上那3個億還沒減值的商譽了，再有就是存貨減個值、壞賬損失減個值，但對公司不會傷筋動骨。
這樣“好”的概念股，也是不多見了，且行且珍惜吧！
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