中新經緯客戶端4月27日電 (羅琨)在集團評級被下調兩天後，宜華系旗下上市公司宜華生活公告稱因信披違規受到證監會立案調查。
宜華生活公告稱，如公司因上述立案調查事項被中國證監會予以行政處罰，且依據行政處罰決定認定的事實，觸及《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》規定的重大違法強制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。而在此之前，宜華生活就因存貸雙高等財務問題受到監管注目。
而宜華系旗下另一家上市公司宜華健康也在近期公告，控股股東所持股份遭到司法凍結，此外，由於頻繁收購商譽爆雷拖累業績，宜華健康在2019年出現了鉅虧。
截至4月27日收盤，宜華健康收跌6.04%，報4.2元每股，宜華生活收跌9.78% 報2.03元每股。據中新經緯記者計算，宜華健康和宜華生活今日(27日)市值合計下跌約為5.63億元。
宜華生活存貸雙高引關注
手持貨幣150億卻還不起15億的債，2019年年初，昔日千億市值大白馬康得新的爆雷引發了市場對“存貸雙高”的關注。
中金公司報告指出，財報可靠很重要的一個判定方法是各個科目、指標的存量和變動合理或能夠得到合理解釋，而“存貸雙高”就是其中一個不合理的情況，這意味著發行人在賬面資金充沛情況下仍在舉債，極有可能是實際可動用資金並不多而且企業沒有對此進行充分披露，或者存在衝時點動機，報表期間實際流動性狀況遠沒有財報表現得那麼優質。
康得新事件爆發後，投資人對存貸雙高的主體多抱有警惕態度。從財務數據來看，截至2019年第三季度，宜華生活賬上貨幣資金達26.64億元，2015-2018年則分別為34.26億元、35.52億元、42.29億元、33.89億元，分別佔當年總資產的26.92%、22.24%、25.32%、19%，貨幣資金佔比較高。
但令人費解的是，儘管在手資金充裕，宜華生活仍大舉借債，2015年至2019年三季度，宜華生活的有息負債總額分別為42.54億元、56.22億元、61.81億元、64.03億元和64.45億元，產生了大量的財務成本，也大幅侵蝕了公司利潤。
根據歷年財報數據，2015年至2019年上半年，宜華生活財務費用分別為1.86億元、2.56億元、4.15億元、4.47億元和1.56億元，分別佔淨利潤比例的30.44%、36.16%、55.11%、115.50%和119.08%。
早在去年5月，宜華生活這一不正常的財務狀況就受到了監管問詢。上交所要求公司結合同行業可比公司情況，補充說明在貨幣資金充裕的情況下，進行高額負債並導致財務費用高企的具體原因和財務考量，包括但不限於經營模式、重大項目、短期內資金流出需求等。
對此，宜華生活的解釋是，公司持有貨幣資金量是在綜合考慮公司運營資金需求，進行了合理資金使用規劃，並結合公司資金實際可使用情況以及民營企業面臨的金融環境等多種因素下作出的決策。
鉅虧的宜華健康
宜華系旗下另一上市公司宜華健康也不省心。
宜華健康的前身為宜華地產股份有限公司。2014年宜華地產全面轉型健康產業，通過投資併購了眾安康後勤集團公司、達孜賽勒康醫療投資管理公司、親和源集團有限公司等三家子公司；並投資參股了網絡醫院平臺深圳友德醫科技公司，試圖通過數十樁收購試圖構建起一個醫療健康產業生態圈。
從這些收購來看，多數為現金收購，且不乏高溢價併購，這也為後期商譽爆雷埋下了隱患。宜華健康1月22日公告顯示，公司預計2019年度虧損12.5億元-16.2億元，最主要原因是計提商譽減值準備金額為10億元–16億元。
今年3月21日，宜華健康發佈公告稱，因交易方未按照股權轉讓協議的約定完成過戶，其子公司“達孜賽勒康”收購玉山縣博愛醫院有限公司70%股權的交易宣告終止，已支付的8512萬元將退回。這也是近四個月內宜華健康第三次宣佈終止收購事項。
在數次終止收購的背後是公司日益捉襟見肘的現金流。從2019年三季報來看，宜華健康在手貨幣資金僅有1.64億元，短期借款卻高達17.08億元，流動負債則合計約43.33億元，“貨幣資金/短期債務”這一比值不到0.07，這也就意味著宜華健康短期償債壓力巨大。
50億債券還能否按時兌付
公開信息顯示，宜華企業(集團)有限公司成立於1995年，是一家集住居生活、健康醫療、地產開發、資本管理、金融保險、酒店旅遊六大產業於一體的大型跨國企業集團。目前，集團總資產700多億元，員工5萬多人，戰略投資90多家上市公司和擬上市公司，擁有200多家國內企業和境外辦事機構，控股宜華生活、宜華健康兩家上市公司。
股權信息顯示，宜華集團完全由劉紹喜把持。劉紹喜持股80%，為宜華集團第一大股東；劉紹喜兒子劉壯青、弟弟劉紹生分別持股10%。
據評級機構中誠信報告，截至4月24日，宜華集團本部於公開市場存續債券超過50億元(含2.5億元美元債)，2020年內集中到期兌付壓力很大，且公司外部融資環境承壓，可動用貨幣資金有限，流動性緊張，公司償債資金來源存在較大不確定性。
Wind數據顯示，宜華集團旗下發行的“15宜華01”和“15宜華02”將分別於今年7月16日和7月23日到期。宜華集團的危機屆時能否化解？這兩個時間點將成為關鍵時刻。(中新經緯APP)
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