隨著鋼鐵公司半年報的陸續發佈，許多人的關注點是哪個公司的盈利最多，於是寶鋼股份盈利40.02億、華菱鋼鐵盈利30.23億、中信特鋼盈利27.49億，排名三甲，三鋼閩光、南鋼股份、新鋼股份、新興鑄管、韶鋼松山、方大特鋼、馬鋼股份等排列4-10位，被大家所追捧。確實，這些公司很不錯，但從另外的維度考慮，他們的盈利是隻是因為體量龐大，從盈利能力和抗風險能力來看，他們未必是最好的。
我更喜歡從企業的抗風險能力和淨利潤率兩個角度看企業的優秀與否，因為今年上半年的疫情，好好地考驗了一把各鋼廠在困難情況下的風險抵抗情況，也算是一把今後鋼鐵市場飽和後的試金石吧。
上半年，各鋼廠多數實現了盈利，但利潤下降，只有酒鋼宏興和安陽鋼鐵虧損。大致算了一下，平均利潤下降的中位數大約是40%左右，下降額小於這個數說明表現好於行業平均。
2020年上半年，實現盈利增加的包括華菱鋼鐵（23.41%）、久立特材（20.2%）、新興鑄管（6.29%），中信特鋼下降0.57%，沙鋼股份下降11.45%，韶鋼松山下降18.26%，這六家鋼鐵企業應該算抗風險能力比較強的。而寶鋼下降了36.87%，貼近中位線。
抗風險偏弱的，除了虧損的兩家外，攀鋼釩鈦下降92.87%，包鋼股份下降91.93%，重慶鋼鐵下降80.29%，凌鋼股份下降60%，說明外部市場對其業績影響較大。
在另一篇文章裡說過，上半年全國鋼鐵行業平均利潤率為2.64%，我們從淨利潤率角度考慮則更直觀。
金洲管道、廣大特材、九立特材、方大特鋼四家企業淨利潤率均在10%以上，超越全國平均利潤率4倍左右，屬於第一檔次；
中信特鋼、撫順特鋼、華菱鋼鐵、韶鋼松山四家，平均利潤率5.66%-7.66%，2倍到3倍於全國平均利潤率，屬於第二檔次。
三鋼閩鋼、南鋼股份、新興鑄管、沙鋼股份、新餘鋼鐵、柳鋼股份、寶鋼股份、杭鋼股份八家公司利潤率2.96%-5.13%，略高於行業平均利潤率，算第三檔次。
第四檔，盈利能力低於於行業平均水平，平均利潤率0.3%-2.17%，包括馬鋼股份、太鋼不鏽、攀鋼釩鈦、凌鋼股份、首鋼股份、河鋼股份、本鋼板材、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、山東鋼鐵、八一鋼鐵、西寧特鋼、包鋼股份等13家鋼鐵企業。
後邊就是虧損的了。
從後面兩個維度來看，上市鋼鐵公司盈利能力強的並不是大家所熟知的寶鋼、鞍鋼、河鋼等，而是久立特材、華菱鋼鐵、方大特鋼、中信特鋼等企業。
你怎麼看呢？
