近日，我短期内人民币汇率不会破7的观点得到了验证：央妈已经再次出手稳汇，继去年10月份祭出离岸发行“央票”这一大招后，再次离岸发行央票，效果显著。
不是不会、不允许破7，而是不能随便破7，虽然原则上底线允许破7，但也要看时候，现在的压力明显还不足以支撑汇率破7，但继续温和下行还会是大概率事件，毕竟利好反弹之后，还是要回基本面的。
5月15日，央行发布消息称，当天在香港成功发行两期人民币央行票据，其中3个月期、1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。当场投标资金超千亿。
什么是央票？通俗讲，央票可以理解为央行自己开出的一张借条，指的是央行向市场借钱，在这个借条里会注明借钱的期限、借钱的利率。
而在港（离岸）发行央票可以回收离岸人民币流动性，提高离岸市场利率，抬高做空人民币的成本，从而达到稳定汇率的目的。
举个例子，空头想要做空人民币汇率，手头必须有一定金额的现货人民币；但是，央妈通过卖“理财”，把市场上有限的现货资金收上来了一部分，结果就是空头想要做空，却发现市场上现货紧缺，这样一来做空的难度就会呈几何倍数增加。
而更妙的是，央妈选择离岸在港发行央票，由于离岸人民币汇率采取完全市场化的操作，因此其变动对人民币汇率有着重要影响作用，而对于在岸人民币这个大市场而言，离岸市场仅仅是一个小水池，更容易撬动，但是起到的作用却更大。
结果喜人的，效果显著！离、在岸人民币汇率显著走高、反弹明显。
如果仅仅是这样，想要完全打爆空头仍旧不可能，但是央妈还启动了另外一个超级“大杀器”，就成为了压垮空头的最后一根稻草
这个必杀器就是“逆周期因子”！这个对稳定人民币汇率的作用基本是“战略导弹”级别的。说的太专业，我们可能云里雾里不知所云，那就简单说，所谓“逆周期因子”我们可以这样理解：
这个因子，可以看做是即期汇率（市场）与汇率中间价（官方指导）的价差；这个逆周期，逆的便是“因子”的周期。主要功能就是防止人民币因为情绪波动，大起大落。
正常情况下，即期汇率与汇率中间价实际上不仅价差小，而且很平稳。但是，一旦重启逆周期，也就意味着二者价差会反常扩大或缩小。我们看近期二者走势：
图片来源：叶檀财经
红线是即期汇率，蓝线是中间价，也就是官方指导价。看图，这么明显的差值扩大，说明了什么？说明，逆周期因子这个稳汇率的大杀器已经启动了！还说明，一切仍旧在央妈的预期之内，涨跌一念间。
看看央行关于这个大杀器是怎么说的：远期合约做空期点、开启或关闭逆周期因子。通过远期合约做空掉期点，管理汇率预期，并根据汇率波动合理展期；加强对中间价报价的掌控力，有效管理汇率预期。
所以，人民币汇率是涨是跌，看的不是空头喊得有多大声，不是外边有多大压力，而是看我们关于市场环境的判断及需求。
逆周期因子已经做好了准备，就等出现突发情况，做好维稳了，你说空头能不能被打爆？
看看近日央行旗下金融时报是怎么说的：短期承压 人民币汇率不会出现持续大幅贬值这又是一实锤！表明我们虽然有压力，但是是完全有能力保证人民币汇率长期稳定的。
因此，贬值可以，压力有也没关系，但是不允许出现持续性贬值，要保证整体稳定。重点强调一点，短期内不会破7并不代表不允许破7，两者并不冲突。
下行压力的增加是一个趋势，并不是一就而成的。假使汇率面临更大下行市场压力，政府可能会允许人民币小幅贬值甚至破7。不过尽管不是不允许汇率破7，但是，央行可能仍会尽力避免汇率出现大幅贬值，这就好像我们的GDP，虽然允许有微调下行压力，但不代表着我们愿意它下行。
我前面提到过“贬值有利于出口，不太有利于进口”，这也是我们会允许汇率出现微跌的一个重要原因，但这也不是完全没有弊端的：虽然从出口领域来讲，会抵消一部分外围因素影响，但是从全局考虑，如果汇率下行过多，就会弊大于利，不划算了。
这一观点，也得到了官方证实，央行行长易纲此前曾说：我们绝不会把汇率用于竞争的目的，也不会用汇率来提高中国的出口，或者进行“毛衣”的考虑，我们可以承诺绝不会这样做。至于汇率究竟会如何变动，其本身是由市场供求关系决定的，汇率必须要有弹性
因此，预计这种情况下：2019年人民币对美元汇率可能仅会温和（有涨有跌）破7，并且破7的幅度不会太大。但是，也要考虑到外围因素持续性与加深，这样汇率面临的下行压力无疑会增加。
不过，也不用太担心，人民币汇率最终还是需要中国经济做支撑的，用一句俗语就是“打铁还需自身硬”！国家统计局公布四月份经济数据显示，目前我们的状态很好，想大幅度也不可能。
近几年来，人民币汇率就呈现“涨得慢、跌得快”的特点，事件驱动汇率波动成为常态。但是，我们很多企业或者个人，往往跌得时候使劲结汇，涨的时候一个劲换汇，造成不必要的损失。
立足于现在来看，未来一段时间，分分合合的情况可能性很大，汇率的波动也会很明显因此，对于需要常用到外汇的朋友来说，最好的办法其实就是双边持有。
不论是企业还是个人，最好是双边持有，保持中性。这样，不管是涨还是跌都能够有效对冲风险，实现资产保值。
如果硬是要说投资的话，建议人民币汇率高时换汇美元，等到跌的时候再换回来，在未来预期内汇率波动会较大的情况下，机会还是有的。
不过，接下来一段时间汇率下行的压力会增大，毕竟利好是暂时的，有反弹很正常，但是想要持续性反弹估计不容易，温和的下行或许会成为主流。
作者：点牛金融，个人观点，仅供参考。
