众所周知，日本早在上世纪就跻身发达国家行列，然而近些年来，日本经济反倒停滞不前，政府甚至不惜实行超级宽松的货币政策，用负利率来维持经济运行，然而事与愿违，经济并不见起色，究其原因，在于日本房产泡沫破灭，让日本经济停滞不前。上世纪80年代，日本经济进入飞速发展期，经济的的强势发展，造就了一大批优秀的日本企业，甚至逐渐发展成跨过集团，出口量猛增，尤其是汽车、家电行业成了日本出口创汇的龙头企业，并因此带动了钢铁、机械制造业等其他行业的发展，日本一时间风头无二。
美国虽然是一个大国，但是国际贸易并不均衡，鉴于当时美国贸易逆差严重，美元汇率过高造成严重财政赤字，为了改变当时境况，美国与当时英、法、德、日签订了广场协议，美元兑日元降低，日元开始大幅增值，出口企业开始投资国内市场，美国资本为了避免汇率损失也涌入日本。货币升值，有利于进口，但是不利于出口，当时日本企业出口数量巨大，日元升值势必影响企业，日本政府为了维持出口，实行宽松的货币政策，向市场投入大量的日元，增大企业贷款，造成国内流动性过剩。
资本总要有流向，市场上银行的海量货币和外来资本开始寻找投资机会，于是乎资本迅速涌入房地产和股市，市场觉得房子不会贬值，1987年东京房价涨幅超50％，普通大众看着房价越来越高，或出于投资，或担忧房价持续走高买不起，于是乎纷纷贷款买房，房地产市场如火如荼，进入全民疯抢时代，房地产开始吹泡沫。
1989年，日本经济空前繁荣，各项数据数据新高，但是资本市场的空前繁荣并未提振实体经济，人们就看到金融市场和房产的高额回报，持续涌入资本市场，相反制造业实体经济无法支撑资产价格，股票和房价开始走低，日本央行意识到风险，资本逃离实体，涌入金融市场会加剧市场泡沫，开始收紧金融政策，出台控制土地融资规定，助推泡沫破灭，外资逃离，股市、房市暴跌，银行贷款坏账飙升，对日本金融系统造成重大打击，至此泡沫幻灭，日本政府也不得不靠宽松的政策来维持经济陷入更糟，政府债务也不断增加，负债率全球第一，高达250%。
目前国内房地产泡沫自然存在，但是鉴于人口，发展程度，城市化水平，存在诸多差异，重点是国内不会选择主动刺破泡沫，让经济硬着陆，金融政策主要基调是维稳，逐步降杠杆，控制信贷，降低银行风险，风险尚可控，一旦失衡，首当其冲受冲击就是银行系统，进而导致金融稳定失衡，引发危机。
当前房产市场供过于求，之所以出现一房难求，在于全民投资参与，占据了资源，一旦房子的投资属性不再，将会有越来越多的房子持有者抛售，虽然短时间内放不不会出现大跌，但是房地产的黄金时代已经结束了，后续房价回归理性只是时间问题。
