在我国北方地区，到处都有五爷庙，但是每当人们一提起五爷庙，还是很自然地就会联想到知名度最高五台山的五爷庙及有“佛教财神爷”之称的五爷了。
五台山的五爷庙，又称五龙王殿，创建于清朝，民国时重修，殿内除了供奉金脸龙王老五外，在他的背后左右也同时配祀了大爷、二爷、龙母、三爷及雨神的塑像。
相传在很久以前，五台山地区常年无雨，夏天酷热难熬，当地百姓深受其苦。大智文殊菩萨感念百姓疾苦，便设法从东海龙王那里借来一块清凉石，从而使五台山变得凉爽宜人，风调雨顺，成为避暑胜地。
而这清凉石原本是龙王五个儿子播云布雨回来驱暑歇凉之物，当他们发现歇凉石已被文殊菩萨带到五台山后，便尾随而来大闹五台山，直把五座山峰削成五座平台，逼讨要回清凉石。后被文殊菩萨降服，让他们分住五座台顶。而五龙王则被安排住在最高的北台上，并专管五台山的行云播雨之职，百姓为感念他为五台地区造福，就为他建造了庙宇并祭祀不断。
到了清朝，相传康熙皇帝朝五台时突遇风沙而迷路，幸得一黑脸神人援手引路而脱险。当感念五爷救驾脱险之功，康熙皇帝逐封五爷为龙王菩萨，命人在万佛阁文殊殿旁建造五爷殿，重塑金身神像并赐銮驾以显威严及皇恩浩大。
此后，五爷庙香火旺盛，民间不断有五爷显灵的各种传说流传。先是五爷惩恶扬善，救民于水火，有求必应的故事，一串接一串，所以来这里朝圣许愿的人特别多。后来又传来五台山五爷庙求财最灵，有求必应。这一消息，一传十，十传百，越传越神，越传越广，并进一步把五爷演为“佛教中的财神爷”。于是人们纷纷从四面八方涌向五台五爷庙求财许愿，致使五爷庙的香火长年兴旺不衰。
