未經授權，嚴禁轉載（文末有重磅福利～）
上週一，科創板正式開市交易啦！
科創板開市交易首日就迎來超級開門紅
25只新股漲幅均超80%，16只股票漲幅翻倍
其中安集科技最高漲幅達到520%
收盤大漲約400%
中籤一手安集科技可賺8.8萬！
（大風颳錢也沒這麼快吧…）
然而，好景不長…
首日收盤後，一些券商就曾表示：
“科創板表現超過預期，後市應該會迴歸理性”
果不其然，科創板次日僅有4只股票紅盤
半數股票跌幅超過10%
科創板普遍回撤，這個行業的人卻微微一笑
“我們的春天才剛剛開始”
這個行業就是量化交易！
什麼是量化交易？
要回答“為什麼說科創板是量化交易行業的春天？”這個問題，首先要知道量化交易是什麼，而提到量化交易，就繞不開被譽為“量化交易之父”的詹姆斯·西蒙斯。
詹姆斯·西蒙斯1938年出生於美國馬薩諸塞州，是世界級的數學家，曾經和陳省身共同創立了著名的Chern-Simons理論。在獲得了1978年美國數學學會頒發的Oswald Veblen幾何學獎之後，西蒙斯選擇將自己的數學天賦帶到華爾街：他創立了一家名為Renaissance Technologies的投資管理公司，利用通過計算機編程建立的數學模型進行分析和交易並且在過去的30年中取得了驚人的回報。
圖中為西蒙斯的大獎章基金、伯克希爾·哈撒韋和標準普爾500指數自1988年來的收益曲線
而西蒙斯引入華爾街的這種投資方式，即利用計算機編程建立的數學/統計模型進行對金融工具的分析和交易，也就是我們現在常說的量化交易。與依賴於個人主觀判斷的傳統投資方式不同，量化投資基於技術驅動的系統策略，用先進的數學模型代替個人的主觀判斷，極大減少了投資者情緒波動對於投資組合表現的影響，避免投資者在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。
以CTA策略為例：CTA全稱是Commodity Trading Advisors，即“商品交易顧問”，是一種獲取絕對收益的資產管理方式或投資策略。CTA又被稱為管理期貨策略，主要通過預判期貨及其他衍生品價格的未來走勢進而決定做多、做空或者多空雙向的投資操作。CTA基金經理可以通過分析建立數量化的交易策略模型，由模型產生的買賣信號進行投資決策，而非基於自身基本面、調研或操盤的經驗主觀判斷走勢並決定買賣時點。
科創板是量化交易的春天？
7月22日，在科創板股票上市交易首日，上海艾方資產管理有限公司總裁兼投資總監蔣鍇接受了《每日經濟新聞》記者的採訪。蔣鍇認為科創板的推出對量化投資有非常大的助力。“一方面，科創板為我們在A股市場的量化投資提供了大量優秀的、可交易的標的，另一方面，科創板的制度設計更加地和國際市場接軌，這將有助於量化策略的開展。”
科創板股票上市第一天就會成為融資融券標的，而主板篩選融資融券標的要滿足上市三個月，以及市值、股東人數、波動率等方面的要求。科創板融券制度的放開豐富了交易的手法。以國內量化私募另一種經常採用的投資策略—日內迴轉交易為例，在不使用融券交易的情況下，日內迴轉交易需要在已建好倉位的基礎上，當日買入同一只股票（買入數量小於持倉數量），然後當天賣掉股票（也可以先賣後買），通過捕捉買賣價差盈利。如果利用融券的話，則無需事先建好倉位，可以先當日買入，而後高位融券賣出（也可以先高位融券賣出，再低位買入），這都能實現當日T+0的效果。此外，在融資融券業務的上游環節，即券商借券環節，一方面公募基金、戰略投資者等機構可出借股票，且期限費率靈活；另一方面，機構出借券源後，券商可實時借入（而主板要求T+1），供客戶融券賣出。
除了融券制度利於量化策略的施展之外，科創板還擁有更大的股票波動區間。在科創板首次公開發行上市的股票，上市後的前5個交易日不設價格漲跌幅限制，此後漲跌幅比例為20%，是A股漲跌幅比例的2倍。一般來說，股票波動幅度越大，量化交易策略的機會越多。此外，科創板個股的流動性和交易量也受到了國內量化私募的重點關注。目前來看，科創板在上市首周的平均每日交易額達到280億元、平均每日換手率高達45.6%，遠超A股平均水平。但是考慮到首周之後科創板的漲跌幅比例會受到限制且市場逐漸迴歸冷靜，預計科創板在後市的流動性和交易量應當有所下降；所以有業內人士表示，科創板個股的流動性和交易量在未來是否能夠支撐量化交易也需要持續觀察。
但是，蔣鍇在接受《每日經濟新聞》記者採訪的時候，同時表示到，“我們預計，在未來一兩年會有幾百家公司掛牌科創板，從理論上說，我們可以在不同的上市公司之間做多空組合，通過買入一些股票、賣出一些股票，做基於均值迴歸模型的統計套利。”此外，在蔣鍇看來，科創板推出的意義在於，它是中國A股市場20多年來最與國際接軌的證券制度設計。“通過註冊制，預期會在A股市場見到越來越多優秀的上市公司，我們也期待整個A股的成交量、活躍度、換手率都會有所上升。同時，這也為量化投資的一些策略開展提供了一個好的條件。”總的來說，科創板不僅本身有著更開放的融券制度和更高的漲跌幅比例，還將促使整個A股的成交量、活躍度、換手率都有所上升，真的可以說，隨著科創板的推出，量化交易行業的春天來了！
同樣是打代碼，量化交易卻躺著賺錢？
隨著量化交易行業的不斷髮展，越來越多計算機相關專業的畢業生把求職目標放在了量化私募及量化對沖基金上，畢竟同樣是打代碼，誰不想按時下班，躺著賺錢呢？
但是做量化真的能躺著賺錢嗎？我們先來看看一位CTA基金經理一天的工作是怎樣的吧：
“一般來說，所有Quant Trader的日常工作分為兩塊，1是對現有策略的管理和維護，2是開發新策略。而回答這個問題，又可以分為2個版本，一個是屌絲版，一個是高大上版。
高大上版（由於篇幅問題，我們選擇了篇幅更短的“高大上版”,有刪改）
1. 小A看了下表，8點50分，這時手機響了一下，一個叫“交易小助手”的APP收到了一條提示：今天上海氣溫15-25度，有小雨，請帶傘。**證券、**期貨、IB、萬德、Bloomberg五大數據源數據已正常訂閱，策略組合矩陣已根據2014/6/13最新行情自動調整。看到這，小A心滿意足的笑了笑。之所以選擇三星，就是為了在安卓下更方便的為自己寫一個交易監控的APP，確保每日的日常交易無誤。這時候小A帶上傘出門，走了大概15分鐘，到達公司，隨後便開始了一天的交易：
2. 早上9點開盤，小A新買的工作站+UPS已自動開啟所有交易相關的軟件。像往常一樣，這個時候小A人工開始核對他的策略組合矩陣，確保所有策略所分配的頭寸比例一切正常；
3. 開盤後，小A便投入到最近手頭上的一些研究課題，如遺傳算法在策略組合上的應用，做市商類高頻策略的開發，隱馬爾科夫在下單算法上的應用，以下省略1000字……現在的小A，已經沒有之前的那種高強度的壓力了。因為就算這些課題失敗了，那也無所謂，畢竟像這類難題的攻克又不是一朝一夕的事情。再說，目前現有的策略體系前期都已經構建完成，至少在目前的1-2年，國內的環境還不至於讓小A之前的老策略這麼快淘汰掉。不過，出於未雨綢繆考慮，小A最近和公司的管理層一直有在協商，是否需要從google、百度、物理實驗室等這些工業界再挖幾個做算法的人過來。小A這個想法已經存在有一段時間了，雖然目前的老策略仍在繼續盈利，但是已經可以很明顯的感覺到傳統策略的盈利能力一直在下降。若非最近半年新研發成功的一些策略，也許今年的年化收益風險比就不能像往年一樣上3了吧；
4. 收盤後，系統已將今日所有的績效統計數據自動生成，包括滑點、成交概率、委託到成交的平均回報時間等等。比較後發現**公司的速度相對略慢，於是給**公司老總打了個電話，要求其儘快對IT部門技術升級。打完電話後小A還在逼叨叨逼叨叨、自言自語地說尼瑪連個行情端口都這麼慢，明年我們自己買個小點的經紀公司得了，這樣還能省下驗證保證金這檔子事。不過小A想了想還是還是算了，一是這個風險好像還是蠻頭痛，畢竟去年光大事件還歷歷在目；二是這年頭經紀商也賺不了幾個錢，要不是交易所返個傭，估計十有八九的經紀商都得餓死。”—知乎用戶Edward.Fu
是不是看起來很美好？開盤時確保策略所分配的頭寸比例正常、開盤後進行一些課題的研究（就算這些課題失敗了，也沒關係）、收盤後跟經紀商老總吐個槽，一天的工作就結束了。如果你真是這麼想的，只能說你Too Young Too Naive。
另一位曾管理一隻3000萬CTA量化基金的基金經理表示：
“正是這段交易經歷，讓我知道了趨勢交易就是一種煎熬，因為趨勢交易是反！人！性！的：幾乎總在最高點開多，最低點開空，所以每次下單都是如履薄冰。最致命的是，由於日內單邊走勢的下單滑點一般都比較大，如果你因為限價單沒能成交，基本這千年等一回的機會就和你說拜拜了；而如果你不顧一切去追單，則很大可能剛成交一會就觸發了止損命令，實際虧損是理論虧損的2倍還多。
正因為知道了交易執行的艱難，畢業後進入全球top5券商後，對於交易下單和盯盤，一開始我就是拒絕的。部門的交易一直都是另一海歸博士GG在做，而我只負責模型的研發和維護。他每日的工作流程就是，每天早上打開電腦，檢查數據流是否正常，然後打開模型，讓程序自動執行，盤中各種糾結，盤後各種悔恨。而這，基本就是一天的生活。
盤中糾結：由於資金量巨大，股指期貨隨便一個波動，就是幾十萬的盈虧。落袋為安（干預模型）還是讓堅決執行模型？這是個問題。畢竟一切浮盈皆是虛妄。
盤後悔恨：今天曾浮盈過百萬，最後居然止損出局，唉；今天要是不干預的話，本！可！以！盈利數百萬的，結果少賺了近一半，唉，唉。
別問我為啥總想幹預模型。事實上，任何一個趨勢跟蹤系統都是很難堅持的，因為它們都是以捕捉相對罕見的大趨勢為基礎的，而大趨勢通常難得一見。在漫長的等待中，交易者很容易對自己的系統產生懷疑，轉而相信自己能夠戰勝概率。”—知乎用戶風雨晚來急
別看量化基金經理不用像碼農一樣996，但是人家在工作時承擔的壓力可不是碼農能比的，畢竟股市期貨隨便一個波動，就是幾十萬的盈虧。而且，最關鍵的是，一般人想承擔這樣的壓力都沒！可！能！在經歷了簡歷的篩選、面試、筆試等層層選拔之後，你“只能”成為基金經理手下的一名量化策略研究員，要經過3-5年的時間，在業績優秀的情況下，才能成為一名基金經理助理，然後再過3-5年才有可能成為一名基金經理。儘管如此，量化交易行業還是吸引了千軍萬馬來過這個獨木橋，畢竟無論是從行業前景、個人發展空間和薪資待遇來說，量化交易行業真的可以說是萬里無一！下圖是國內某頭部量化基金對於量化策略研究員的招聘要求：
量化策略研究員的Base就高達40萬，而在量化交易這種Performance-driven的行業中，Bonus才是工資的大頭，只要你實力夠強，畢業後年薪百萬根本不是夢！量化交易行業在中國起步較晚，這幾年的高速發展導致行業內出現了較大的人才缺口；部分量化基金為了吸引優秀人才，甚至允許量化策略研究員實習生參與公司實盤交易，享受分紅！下圖是國內某頭部量化對沖基金對於量化策略研究員實習生的招聘要求：
說一千，道一萬，要是在求職前沒有進行充足的準備，量化交易行業的高額薪資不過是鏡花水月！在量化交易行業求職不僅需要良好的數理基礎和編程水平，還需要對金融市場有著深入的理解以及自己獨立研發策略的能力，畢竟如上文中第一位CTA基金經理所說的一樣，Quant Trader的工作主要就是管理、維護現有策略並研發新策略。
為了回饋長期以來支持聚寬的用戶，此次聚寬聯手業內頂級求職諮詢公司Wall Street Tequila，合作推出線上“國內量化領域求職專場講座”，在量化交易行業求職之路上帶你們飛！
（文末還有WST和聚寬共同準備的重磅福利～）“國內量化領域求職專場講座”
Part 1“國內量化領域求職現狀分析”
主講人：WST導師Eric
伊利諾伊大學應用物理學PhD，博士畢業後又攻讀了卡內基梅隆大學的計算機金融碩士，學術背景非常紮實，有超過五年的從業經驗。導師現在在美國一家中型公募基金的量化投資部做manager，並且參與recruiting process。在此之前就職於Goldman Sachs New York和London office做quant research，擔任金融部VP，還在BNY Mellon New York office做過risk management併成功拿到return offer，帶出過Goldman Sachs，Bank of America Merrill Lynch，以及一些PE的offers。
Part 2“量化私募利用聚寬開發交易策略的實操”
主講人：KK
聚寬忠實用戶，多年國內券商量化部門培訓經驗，熟悉國內券商量化部門/量化私募/量化對沖基金如何利用聚寬平臺進行初步的策略開發和模型搭建。
講座福利一
《解密對沖基金組合基金》
作者簽名版實體書
（本推送下方評論獲贊數前五免費送！）
對沖基金組合基金（FOHF）根據對市場風險因子的展望將資金投資於各種對沖基金策略而形成組合基金。長期而言，FOHF可以通過承擔債市的風險而獲得股市的回報，因而被譽為對沖基金這一“皇冠”上的“明珠”。隨著國內對沖基金數量和策略的迅速發展，FOHF的價值正逐漸凸顯。
《解密對沖基金組合基金：如何承擔債市風險、獲取股市回報》是一部詳盡的對沖基金實操指南。全書共分為兩大部分：第一部分“對沖基金策略解析”，對各種常見的對沖基金策略及其歷史業績進行了詳解；第二部分“對沖基金組合基金”詳細介紹了運營FOHF所需要的盡職調查的“三駕馬車”（投研盡職調查、運營盡職調查、風險管理盡職調查），以及如何構建和運營FOHF，如何進行風險管理。
聶軍，現任凱思博投資管理（香港）有限公司董事總經理，中國收益投資管理協會創始會長及現任聯席會長、海外華人資產管理協會副主席、中國私募投資行業協會副會長。
文芳，現任深圳市東方富海投資管理股份有限公司研究總監，中國收益投資管理協會創始理事及現任常務理事，曾任《新財富》雜誌社研究部主任。
講座福利二
九大投行Quant筆試&面試真題
講座福利三
Quantitative Hedge Fund Training
講座福利四
投行必讀10本電子書合集
講座福利五
快速掌握數據分析師必備基礎技能（數據分析師的成長之路）
聚寬，國內量化平臺的創導者，專注於金融量化工具和智能投顧的原創技術，是中國領先的金融科技公司。以“科技驅動金融，量化透視投資”作為長效使命，致力於通過數據、引擎、AI等技術手段幫助傳統金融機構升級迭代，賦能其技術能力。2016-2017年，憑藉出色的交互體驗，紮實的技術實力，超過20家機構選擇聚寬作為專業的合作伙伴，包括廣發證券、國泰君安、平安證券等國內知名券商。2017年聚寬獲得來自百度的近億元B輪融資，已在北京、上海、深圳等各地設立分部，團隊由多年從事基金、證券行業的金融精英和百度、騰訊等互聯網企業出身的頂尖工程師組成。
WST成立於2014年，是業內領先的結果導向型留學生求職諮詢平臺，擁有2000多位精英導師，所有導師均來自麥肯錫，高盛，德勤，谷歌、AIG等頂級金融、諮詢、四大、精算、科技、時尚、法律公司。如今，WST學員足跡已遍佈美國，英國，香港，加拿大，大陸，新加坡，日本，澳洲。WST在過去五年所有學員Offer年薪累計超20億人民幣，其中1500+位學員畢業即獲年薪百萬的offer。WST也是2018年唯一上榜福布斯的Career Coaching公司。
歡迎關注聚寬實驗室，獲得以上福利！
