觀點：
5月份整體行情看震盪偏空
（分析如下）
基本面方面
1、美聯儲貨幣政策方面
北京時間3月21日凌晨02點美聯儲會後公佈的聲明顯示，全體美聯儲貨幣政策委員會FOMC成員一致投票同意，保持 2.25%-2.5%的聯邦基金利率目標區間不變。整體來看美聯儲鴿派嘹亮超乎市場預期，隨後的會議紀要和聲明維持相同的立場，黃金僅上漲2天之後便掉頭向下，持續震盪下行，對於這一鴿派利好全然不顧，到底是什麼原因在掣肘黃金的上漲？從美國和歐元區公佈的一系列數據來看美元經濟明顯好於歐元區經濟，就業人數處於強勁，4月5日的非農就業人數達到19.6萬好於預期的18萬，美國3月零售銷售月率增長1.6%好於預期的0.9%，美國通脹數據稍微不及預期，所以看到的是美元自3月21日持續震盪上行保持強勢，對黃金構成打壓。
目前的格局看降息和加息都不太可能，目前依然維持耐心是美聯儲高官基本比較一致的觀點。鑑於此，美聯儲的貨幣政策對黃金暫時維持中性。接下來走勢依然取決於美國的經濟狀況，若經濟數據繼續好轉，則繼續支撐美元對黃金構成利空。若數據不如預期，則利空美元，利好黃金。
2、英國脫歐進展方面
英國議會在本週結束復活節假期復會後，久拖不決的英國脫歐議題再度成為各界矚目的焦點。儘管英國首相特雷莎·梅早已放言，如果英國議會決議通過她的脫歐協議，她將立刻辭職以作為交換。然而，她所在的保守黨已經催促其制定出明確的離職時間表，即使新的脫歐協議仍然無法在議會闖關成功。關於英國脫歐以及梅姨本人仕途前景的種種消息，也再度打擊了市場對英國經濟前景的信心。
英鎊兌美元匯價本週重挫失守1.30關口，為2月中旬以來首見，暗示市場不看好英鎊的後續表現，將被動利好美元，利空黃金。
3、資金方面
關注ETF持倉。黃金ETF當前持倉：747.87噸，創去年10月14日以來最低水平。四月迄今累計下降近40噸。自3月26日達到近期持倉高點以來持平了幾個交易日後在3月31日以來持續減倉，主力資金對於黃金後市走勢依然不看好。本月可繼續關注ETF持倉變化。
4、全球經濟進展方面
4月25日韓國央行公佈最新的GDP數據顯示2019年，韓國一季度季調後的GDP環比下滑0.3%，遠低於市場預期的增長0.3%，韓國第一季度GDP年率初值為1.8%，低於預期值2.5%。作為全球經濟的風向標、全球經濟“金絲雀”，韓國GDP下滑，對於全球經濟來說意味著目前仍處於減緩階段，就在昨日4月24日公佈的德國4月IFO商業景氣指數實際值99.2，市場預期99.9，弱於預期，表明德國企業信心在4月惡化，與預期的小幅改善背道而馳，因貿易緊張局勢損及德國這個歐洲最大經濟體的工業引擎，使只能靠內需獨撐放緩的經濟，使得歐元錄得約七週以來最大單日跌幅，美元大漲。
黃金的走勢則表現的比較複雜，在歐元大跌之際黃金和美元同步上漲，所以全球經濟的減緩對黃金的影響目前看比較複雜，同步利好黃金和美元。
總的來看，美國方面要具體看數據的表現情況，歐元區不給力的歐元區數據利空歐元和黃金，英國的脫歐僵局使得英鎊下行破位利好美元利空黃金，etf減持利空黃金。全球經濟的減緩利多黃金和美元。目前看利空的因素更大。
技術面方面
國際黃金從月線級別來看價格自1346震盪下行以來，首次觸及1266前期上漲段的50%回撤位置後出現一波快速反彈，但仍受阻於前期低點1280一線的壓制。5週期均線和3月份收盤價1292-1297一線壓力較大。周線級別來看價格跌破5/10/20週期均線，暫時收到60週期均線1268附近的支撐。5週期均線死叉10/20週期均線，macd形成死叉後看跌動能柱繼續增強，kd二次向下發散進入超賣區但慢線依然下行。Ac看跌動能柱再次增強。日線級別kd20附近形成金叉ac看跌動能柱持續縮小，有反彈的需求，但1280依然遲遲無法突破，接下來要嘛突破1280向上反彈來修復下跌隨後再次下跌，要嘛是橫盤震盪整理用時間來消化跌幅。2種形式取決於1280的得失。
國際黃金週線圖▼
