观点：
5月份整体行情看震荡偏空
（分析如下）
基本面方面
1、美联储货币政策方面
北京时间3月21日凌晨02点美联储会后公布的声明显示，全体美联储货币政策委员会FOMC成员一致投票同意，保持 2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变。整体来看美联储鸽派嘹亮超乎市场预期，随后的会议纪要和声明维持相同的立场，黄金仅上涨2天之后便掉头向下，持续震荡下行，对于这一鸽派利好全然不顾，到底是什么原因在掣肘黄金的上涨？从美国和欧元区公布的一系列数据来看美元经济明显好于欧元区经济，就业人数处于强劲，4月5日的非农就业人数达到19.6万好于预期的18万，美国3月零售销售月率增长1.6%好于预期的0.9%，美国通胀数据稍微不及预期，所以看到的是美元自3月21日持续震荡上行保持强势，对黄金构成打压。
目前的格局看降息和加息都不太可能，目前依然维持耐心是美联储高官基本比较一致的观点。鉴于此，美联储的货币政策对黄金暂时维持中性。接下来走势依然取决于美国的经济状况，若经济数据继续好转，则继续支撑美元对黄金构成利空。若数据不如预期，则利空美元，利好黄金。
2、英国脱欧进展方面
英国议会在本周结束复活节假期复会后，久拖不决的英国脱欧议题再度成为各界瞩目的焦点。尽管英国首相特雷莎·梅早已放言，如果英国议会决议通过她的脱欧协议，她将立刻辞职以作为交换。然而，她所在的保守党已经催促其制定出明确的离职时间表，即使新的脱欧协议仍然无法在议会闯关成功。关于英国脱欧以及梅姨本人仕途前景的种种消息，也再度打击了市场对英国经济前景的信心。
英镑兑美元汇价本周重挫失守1.30关口，为2月中旬以来首见，暗示市场不看好英镑的后续表现，将被动利好美元，利空黄金。
3、资金方面
关注ETF持仓。黄金ETF当前持仓：747.87吨，创去年10月14日以来最低水平。四月迄今累计下降近40吨。自3月26日达到近期持仓高点以来持平了几个交易日后在3月31日以来持续减仓，主力资金对于黄金后市走势依然不看好。本月可继续关注ETF持仓变化。
4、全球经济进展方面
4月25日韩国央行公布最新的GDP数据显示2019年，韩国一季度季调后的GDP环比下滑0.3%，远低于市场预期的增长0.3%，韩国第一季度GDP年率初值为1.8%，低于预期值2.5%。作为全球经济的风向标、全球经济“金丝雀”，韩国GDP下滑，对于全球经济来说意味着目前仍处于减缓阶段，就在昨日4月24日公布的德国4月IFO商业景气指数实际值99.2，市场预期99.9，弱于预期，表明德国企业信心在4月恶化，与预期的小幅改善背道而驰，因贸易紧张局势损及德国这个欧洲最大经济体的工业引擎，使只能靠内需独撑放缓的经济，使得欧元录得约七周以来最大单日跌幅，美元大涨。
黄金的走势则表现的比较复杂，在欧元大跌之际黄金和美元同步上涨，所以全球经济的减缓对黄金的影响目前看比较复杂，同步利好黄金和美元。
总的来看，美国方面要具体看数据的表现情况，欧元区不给力的欧元区数据利空欧元和黄金，英国的脱欧僵局使得英镑下行破位利好美元利空黄金，etf减持利空黄金。全球经济的减缓利多黄金和美元。目前看利空的因素更大。
技术面方面
国际黄金从月线级别来看价格自1346震荡下行以来，首次触及1266前期上涨段的50%回撤位置后出现一波快速反弹，但仍受阻于前期低点1280一线的压制。5周期均线和3月份收盘价1292-1297一线压力较大。周线级别来看价格跌破5/10/20周期均线，暂时收到60周期均线1268附近的支撑。5周期均线死叉10/20周期均线，macd形成死叉后看跌动能柱继续增强，kd二次向下发散进入超卖区但慢线依然下行。Ac看跌动能柱再次增强。日线级别kd20附近形成金叉ac看跌动能柱持续缩小，有反弹的需求，但1280依然迟迟无法突破，接下来要嘛突破1280向上反弹来修复下跌随后再次下跌，要嘛是横盘震荡整理用时间来消化跌幅。2种形式取决于1280的得失。
国际黄金周线图▼
