近日股市放量大漲，兩市成交額連續過萬億，成規模增量資金火熱進場，此前的存量博弈格局終於被破局，股市正式進入新格局、新時期。
存量博弈時期的贏家是以消費醫藥科技為主的三高板塊，沒有增量資金，只能此消彼長。三高們與其它板塊形成蹺蹺板現象，甚至三高彼此之間也經常互有消長。而有了增量資金就不必非得蹺蹺板了，完全可以全面表現，難怪市場上關於大牛市呼聲日盛。
舊時期三高板塊主要特徵是抱團，抱團資金以所謂邏輯為依託，只講邏輯不講估值，只定性不定量，彷彿因為黃金比黃銅好，黃金就可以賣個天價，而黃銅就得比黃土還便宜。市場上已經很久沒人講估值了，彷彿一談估值就已經輸了似的，彷彿守住一個邏輯就一定能見到企業經營的業績成果，殊不知最終能落實業績的企業是極少數。
當然抱團有抱團的成因，不再贅述。如果你在市場的時間足夠長，你終將知道估值不會長期缺位，靠邏輯終非長久之計，價值是一杆秤，企業終究還是要過一過這桿秤，狗繩再長，狗也終究會被拉回到主人身邊。
回到市場，此次增量資金以券商股為先鋒，以低估板塊為主力，完全有別於抱團資金，市場估值體系有望得以全面修復。
當前低估板塊主要集中在銀行地產煤炭鋼鐵基建等五大傻低板塊，在估值修復的過程中都會有所表現。
券商股既然是先鋒，那麼點火以後誰將是中軍呢？這是當前就需要思考的問題。
上一輪大牛市也是券商點火，中軍則是高鐵板塊，以南北車合併為標誌性事件。那麼這一輪誰會是中軍，會是國企改革方向，尤其是供給側改革成果驗收方向嗎？我認為答案是肯定的。
如是，則煤炭鋼鐵等板塊大有可為，標誌性事件或許是煤鋼整合、煤電整合。
我們看到，國企改革三年攻堅戰自今年開始，而大資金需要大背景、大政策和大週期。沒有無緣無故的大牛市，股市總是要解決點實質經濟問題，而國企改革正是盤活存量資產、活血化瘀強身健體之基本國策。國企改革離不開資本市場的深度參與，需要一個韌性十足的牛市！
雖然今年的疫情百年不遇，很多行業至今沒有完全恢復，但我們也要看到，中國是疫情防控最好的國家，是全球經濟的重要支撐。美國疫情那麼嚴重，資本市場的表現卻異常強勁，這與美國經濟的基本面無關，是量化寬鬆導致股票供需逆轉，才有了強勁反彈，納斯達克指數甚至創出歷史新高。
中國作為全球實際表現最好的經濟體，且是十三五收官之年，是全面建成小康社會收官之年，是重大國策供給側結構性改革第一個五年回頭看之年，中國經濟必將率先擺脫疫情困擾，重回強勁增長，那麼股市作為經濟晴雨表提前反應這一趨勢，走出一輪像樣的行情，合情合理！
