剛過去的2020年是極其不易的一年，新冠病毒全球大流行，給全球經濟和各行各業帶來的極大影響和震盪。而2020年全球礦業併購市場又是怎樣的情況呢？
2020年礦業併購交易額同比2019年下降近三分之一，主要原因包括：
1、2020年上半年新冠大流行破壞了正常礦業併購交易活動，其中基本金屬交易數量創17年來新低。
2、行業缺乏類似前兩年Barrick收購Randgold和 Newmont收購Goldcorp 的大規模交易活動。
礦業併購活動在2020年下半年反彈，尤其是在金價創紀錄新高的情況下。強勁的金價將在2021年再次支撐礦業併購交易，而持續的全球經濟復甦也將支持銅、鎳和鋅等工業金屬的交易活動增加。
2020年，礦業併購交易共達成61宗，總交易額達167億美元。交易數量較2019年的59宗略有上升，而交易價值同比下降約三分之一，平均交易價值為2.737億美元。
2019年，Barrick完成收購Randgold，Newmont Mining收購Goldcorp，這兩筆交易佔2019年所有交易總額的126.9億美元。如果沒有這兩筆大宗交易，2020年的總成交量會比2019年高出44%，因此，儘管新冠病毒對礦業行業產生了影響，但在黃金價格走高的推動下，礦業併購交易數量增加，基本金屬的交易活動也有改善。
礦業併購恢復活力的主要原因是，黃金一直作為投資者的避風港，價格在2020年大幅上漲，因此推動以黃金為重點的交易數量從2019年的39宗增至50宗。黃金交易的增加抵消了基本金屬（銅、鎳和鋅）交易數量的減少，基本金屬交易從2019年的21宗減少到11宗，這是自2003年以來基本金屬交易數量最少的一年。
2020年早期，新冠病毒突然而迅速地全球爆發，對礦業併購的影響也很明顯。雖然上半年和下半年的交易數量幾乎相同，但下半年120.6億美元的交易額是上半年46.4億美元交易額的2.6倍。在一個充滿不確定性的時期，金價的上漲是可以預測的；然而，正如S&P在2020年3月所預測的那樣，上半年市場對工業需求低迷的擔憂，而下半年三種基本金屬的價格，特別是銅的價格都出現了相對快速的復甦，這導致下半年基本金屬交易額達到31.1億美元，幾乎是上半年6.66億美元交易價值的5倍。
2020年全球前4大礦業併購交易
與2019年一樣，2020年單筆礦業併購交易價值超過10億美元的共有4宗，其中3宗為黃金，1宗為銅；超過5億美元的交易有7宗，其中4宗為黃金，3宗為銅；超過2億美元的交易有13宗。
最大的一筆交易是在澳大利亞證券交易所上市的Northern Star Resources Ltd公司在10月份宣佈的一項“平等合併”交易，即將收購Saracen Mineral Holdings Ltd公司。Northern Star同意以每股0.3763股的股份交換Saracen的股份，截至公告日總價值45.0億美元，收購Saracen及其三個生產礦山：Kalgoorlie、South Laverton Carosue Dam和Thunderbox，均位於西澳大利亞州。該交易的理由是合併Kalgoorlie，目前這兩家公司各佔一半。
第二大交易是總部位於荷蘭的私營公司Nova Resources BV以24.8億美元的現金收購在倫敦上市的KAZ Minerals PLC公司剩餘的60.61%股權。Nova的所有者是KAZ主席Oleg Novachuk和非執行董事Vladimir Kim。該交易是基於這樣一種判斷，即在哈薩克斯坦擁有75%股份的 Baimskaya 銅礦項目（Aristus Holdings Ltd公司持有25%的股份）開發過程中固有的風險不斷增加，因此有理由將該公司私有化。截至公告發布前一天收盤，KAZ股東的股票溢價率為24.9%。
第三大交易是總部位於英國的Endeavour Mining Corp正在等待收購加拿大的TangangaGold Corp，其全額交易價值為19.4億美元。合併將使世界上最大的黃金生產商之一將專注於西非，在Burkina Faso，隨著Wahgnion 礦山加入，Endeavour目前在該國有四個礦山；在Senegal,該公司擁有Sabodala 礦山。
第四大交易價值超過10億美元，是總部位於加拿大的SSR礦業公司（SSR Mining Inc.）完成了對美國Alacer Gold Corp的收購，這是一筆全股份、零溢價的“等額合併”交易，該交易在公告日對Alacer的估值為18.5億美元，在收盤時為21.9億美元。合併後的公司總部設在丹佛。Alacer擁有大型擴張期Copler金礦（Lidya Madencilik San）80%的權益。據估計，該礦的開採年限為32年。
2021年礦業交易活動將有所改善
2021年1月共有10宗交易，其中6宗為黃金交易，2宗分別為銅和鎳交易，交易價值總計20.4億美元。在這兩宗最大的交易中，總部位於瑞士的嘉能可（Glencore）公司同意將其在Mopani Copper Mines PLC公司的73.1%的權益剝離給贊比亞政府公司ZCCM Investments Holdings PLC。Mopani（First Quantum Minerals Ltd.16.9%，ZCCM 10%）擁有Nkana和Mufulira銅鈷礦。ZCCM將向嘉能可支付1美元的名義金額，Mopani將在完工後的三年內從採礦收入中向嘉能可的債權人償還15億美元的債務，預計三個月內完成。
在第二筆交易中，總部位於多倫多的Agnico Eagle Mines Ltd.完成了對總部位於加拿大努納武特（Nunavut）的TMAC Resources Inc.的收購，截至1月5日的公告，這項全現金交易價值2.268億美元。TMAC金礦位於加拿大敏感的北極地區附近，在此之前加拿大政府以安全為由拒絕了山東黃金礦業有限公司對該公司的收購。而且Agnico的報價比山東黃金的報價高了26%，比宣佈前一天TMAC的20天成交量加權平均價格溢價了66%。
金價在2021年初略有降溫，但仍處於高位，銅和鎳的價格也是如此。鋅也有所下滑，但這是從2020年12月的20個月平均月度高點回落。美國期待著新一屆拜登政府帶來更平靜的政治氣氛和承諾重大基礎設施投資。全球的主要經濟體為了經濟復甦的大力投資，工業金屬價格強勁以及對工業金屬需求增加等跡象表明，2021年包括生產礦山和開發階段項目的礦業併購活動將極為活躍。
注：
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