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不久前，全球
私募行业巨头Blackstone黑石集团
发布2019财年年报
归属于母公司
普通股股东净利润
为20.50亿美元，同比增长32.94%
作为华尔街之王
黑石取得这样的成绩仅用35年
这是一家怎样的神仙公司？
黑石集团2019财年年报新鲜出炉！
不久前，黑石集团公布了2019年财年年报，公告显示公司2019财年年报归属于母公司普通股股东净利润为20.50亿美元，同比增长32.94%；营业收入为73.38亿美元，创造净利润38.7亿美元，同比上涨7.39%。
其各业务板块的2019年财报表现如下：
不动产
2019年年底，房地产基金管理规模达1632亿美元，增长20%，占黑石总管理规模的28.6%。
私募
2019年年底，私募股权规模达1829亿美元，增长40%，占黑石总管理规模的32%。是增长率及占比最高的业务板块，不愧是PE界的领头羊。
对冲基金
2019年年底，对冲基金规模达807亿美元，增长4%，占黑石总管理规模的25%。
信贷
2019年年底，信贷规模达1443亿美元，增长13%。
黑石私募股权的前世今生
2019年，黑石业务板块中增长率及占比最高的，当然首属私募。以40%的增长率位居各板块第一，同样，以
1829亿美元的规模同样占据业务板块第一。黑石的私募股权业务值得好好研究研究。
黑石集团成立于1985年，由彼得森和施瓦茨曼（即苏世民）共同创立，以咨询起家。两年后，黑石凭借2年成功的财务顾问服务记录募集成立了第一只PE基金，金额为6.35亿美元。这只PE基金为注册在Delaware州的有限合伙企业，黑石作为普通合伙人（GP），投资者作为有限合伙人（LP）。黑石提取的年度管理费为2%，基金业绩超过8%后，黑石可以提取20%的业绩提成。
基金募集成立之后的第二天，1987年的股灾发生。之后，垃圾债市场全面崩盘，持有垃圾债的大量社区储蓄公司破产，资产廉价向市场抛售。备足弹药的黑石迎来发展良机，一发不可收拾。
眼光毒辣的黑石管理的PE资金中，收益最高的是第4代一般性私募股权基金，年化的毛内部回报率达到
52%，剔除管理费和业绩提成后，投资人的净内部回报率达到38%。蒸蒸日上的私募股权业务，成为黑石的“王牌业务”。福布斯杂志以《华尔街不可阻挡的力量》为题对黑石进行封面报道中写到，黑石等PE已经取代高盛和JP摩根等投行成为新一代华尔街之王。
看完黑石的PE业务，你心不心动？
黑石的PE是做什么的？
私募基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。
PE一般的投资方式是：通过MD和LP（有限合伙人）们发掘有前景的行业和公司，把这些公司名单交给下面的Associate。Associate会对这些公司做一个初步了解，请咨询公司做Market DD（Due Diligence，尽职调查），四大做Financial DD；律所做Legal DD；一些Tech Consulting Firm做Technical DD，通过和公司管理层的访谈去了解他们的领导力、运营理念和未来成长潜力。最后很重要的一步是对目标公司进行估值，估值完了就是和目标公司谈判了。谈完了然后PE内部开个会，决定收购了就出钱买了。
PE如何赚钱？
PE赚钱的方式叫做“退出”，也就是将之前投资的公司卖掉或者让它上市。一般来说PE的投资年限是2-4年，在这2-4年中会帮助这个公司成为它所处的行业当中的翘楚，然后把它再卖给它的竞争对手。
随着PE的发展，PE多了一个赚快钱的渠道，就是投资即将上市的公司，然后在其上市后锁定期过了之后迅速套现。这就是大名鼎鼎的pre-IPO项目。
PE的薪资水平有多高？
WSO统计的PE行业各阶段工作年限的薪酬水平如下图：
以占比最高的1st Year Associate为例，年薪能够达到219000美金（约合税前151万人民币）。
即便是入门级的1st Year Analyst，年薪（工资+bonus）也高达11.2W美元！
PE的晋升路径如何？
具体从级别与职能来看，是这样的：
先从Analyst做起，然后发展到Associate，主要工作是：项目分析/执行基本工作，比如：行业基本面分析、公司竞争优势/市场地位分析、公司成本结构分析、收入/利润预测、行业专家访谈、管理层访谈、法律文件审阅。
到了VP（相当于Director）级别，可以独立带项目，包括：领导项目分析/执行工作、部分项目拓展；成为ED（Executive Director）之后，就要承担开拓新项目的工作。MD（Managing Director）不做具体的执行工作，更多做的就是项目拓展。
由国家外汇投资公司投资的黑石
果然是中国人民的老朋友
中国国家外汇投资公司投资是由梁锦松促成的。2007年，曾在2001年至2003年任香港政府财政司司长的梁锦松出任黑石高级执行董事兼大中华区主席职务。梁锦松上任后，马上就开始了其拓展中国市场的行动，仅用3周的时间，最终促成国家外汇投资公司投资黑石。
国家外汇投资黑石的背景
首先，对黑石的投资，显示出中国政府改变了以往只会用外汇储备投资美国国债的“单循环”思路。考虑到美国国内的通货膨胀和美元汇率下跌因素，其过去5年的年均实际收益为-1%左右。而黑石过去的
年均收益率要超过40%，无论如何都是一个比投资美国国债要好的选择。其次，投资黑石可以试探美国的反应，为对美投资做准备。美国国内如何看待这笔投资以及是否对类似的行为采取限制措施，是中国日后进行类似投资的重要风向标。
总之，黑石是一块奠基石，见证了中国对外投资的历史性一步；黑石还是一块问路石，试探未来对美投资之路。
投资黑石，收益颇佳
2007年5月20日，中投公司斥资30亿美元认购1.01亿股，为黑石IPO充当基石投资者。
在2008年的金融危机期间，黑石净亏损达
55.94亿美元。
金融危机浪潮之后，黑石营收逐步恢复。2008年营收17.74亿美元，净亏损达23.91亿美元；2009年营收31.19亿美元，净亏损6.07亿美元。
直到2012年，黑石股价才回到发行价以上。中投公司开始逐年清空2007年认购的股票。直到2014年“解套”。
2017年，施瓦茨曼在北京宣布“我们的股票为中投创造了35%的总体回报”。
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