奧肯定律揭示了失業率背後隱藏的增長率。奧肯定律在發展中國家的適用是有條件的，差別在於各個國家的勞動力結構，吸納就業彈性也不同。
文丨吳金鐸
增長與失業，有什麼關係？經濟學上，奧肯定律揭示了失業率背後隱藏的增長率，或者增長率背後隱藏的失業率。實際增長率和失業率變化之間的經驗關係一般近似用奧肯法則來描述。
這是由美國經濟學家奧肯（Arthur M. Okun）1962年提出，當實際GDP增長相對於潛在GDP增長下降2%時，失業率相對於自然失業率大約上升1%；當實際GDP增長相對於潛在GDP增長上升2%時，失業率較自然失業率下降大約 1%。
奧肯定律在發達國家具有普遍意義，不同之處在於各個國家奧肯係數的差異。中國的實際情形來看，2010年中國城鎮新增就業人數1168萬人，近幾年一直穩定在1300萬人左右。中國城鎮調查失業率近三年來也一直保持在5%-6%這一區間。
與此同時，中國經濟進入新常態後，GDP增速中樞逐漸下移。中國經濟增速從2010年10.6%逐漸下降到2019年的6.1%，為改革開放以來的最低值。失業率保持穩定而經濟增速下降，簡單看中國經濟增速與失業率之間並不存在奧肯法則揭示的反向關係。
01
奧肯定律是否還適用於中國?
奧肯法則，對目標失業率下隱含的經濟增速有什麼啟示？中國經濟增長率與失業率之間的關係及奧肯定律在中國是否有效需要從統計上進行檢驗。
首先，考察奧肯定律中失業率與經濟增長之間的關係，使用的標準指標是實際經濟增長率相對於潛在增長率的差額即“產出缺口”；以及實際失業率與自然失業率之間的差額，也可以看作“通脹缺口”（注：菲利普斯曲線等式：實際失業率-自然失業率=實際通貨膨脹率-預期通貨膨脹率，即“通脹缺口”），而非簡單的GDP增長率和失業率指標。
其次，考慮到奧肯定律的適用條件是完善的市場機制國家，而中國屬於轉型經濟體。中國在1992年鄧小平同志南巡講話時首次提出建立社會主義市場經濟體制，中共“十四大”正式提出建立社會主義市場經濟體制的目標，因此筆者使用1992年以後的數據做統計檢驗。
為了對比統計結果，這裡引用兩種迴歸方程用Python編程進行檢驗。第一種使用奧肯定律的原始方程檢驗，GDP缺口（注：GDP同比經過一階差分）與失業率缺口（自然失業率用城鎮登記失業率滯後一期數據替代）之間的關係，加入一階滯後項和時間趨勢項，檢驗結果顯示失業率寬平穩（10%置信度），GDP在1%置信度平穩。此外統計結果顯示失業率的係數，即奧肯係數為-1.7803。F-statistic: 0.4168；Prob(F-statistic)：0.7432，R平方0.05156。儘管奧肯係數跟奧肯法則檢驗結果2%的水平不相上下，但這一回歸結果顯示解釋力度較弱。
第二種迴歸方程引用科布—道格拉斯生產函數，在資本和勞動兩種投入要素上，考察失業缺口和產出缺口之間的關係。考慮到中國是典型的城鄉二元結構，勞動力市場不僅包括城鎮勞動力，還包括在中國廣泛存在的介於城鎮和農村之間的農民工群體，因此迴歸方程中加入中國農民工增速。將GDP同比、固定資產投資完成額同比、就業人員同比增速以及農民工增長率差分後進行平穩性檢驗，結果顯示城鎮失業率在10%的顯著性下平穩，其它變量在1%的顯著性條件下平穩。加入時間趨勢項和實際GDP增速一階滯後項之後，用Python編程進行迴歸，結果顯示：失業率與GDP統計量之間的係數為-6.8567。P值和R方顯著好於第一種迴歸結果。這意味著，生產函數法加入兩要素和二元勞動力市場情形的奧肯法則在中國是有效的。
中國實際失業率相對於自然失業率大約下降1%，則實際GDP增長相對於潛在GDP增速上升6.86%，這與發達國家顯著不同。奧肯法則有條件的適用於中國，但奧肯係數（絕對值）遠高於發達國家。此外，Python編程檢驗結果顯示常數項為0.1318，表明1993-2019年之間中國潛在GDP增速為13.18%。考慮到這期間中國GDP平減指數平均值為4.6%，中國實際潛在GDP增速為8.575%。
發展中國家經濟增速普遍高於發達國家，勞動人口基數大，潛在經濟增速彈性大。由於失業類型較多，包括自願失業、非自願失業、摩擦性失業、技術性失業、結構性失業、季節性失業和週期性失業等。
失業人口是否精準統計，關係到奧肯法則的有效程度。
根據國家統計局統計口徑，中國城鎮登記失業率主要包括城鎮登記失業人員與城鎮單位就業人員（扣除使用的農村勞動力、聘用的離退休人員、港澳臺及外方人員）、城鎮單位中的不在崗職工、城鎮私營業主、個體戶主、城鎮私營企業和個體就業人員、城鎮登記失業人員之和的比，統計口徑不能完全覆蓋所有的自願失業和摩擦性失業以及季節性失業等數據。此外農業部門是部分失業和半失業人口的緩衝池，農村剩餘勞動力的轉移和農民工城鎮就業的統計或多或少存在一定誤差。
這導致奧肯定律在發展中國家的適用是有條件的。奧肯係數的差別在於各個國家的勞動力結構，產業結構差別導致的吸納就業彈性不同等因素。
02
奧肯定律背後隱藏的2020年中國GDP增速
2020年中國政府工作報告未提出全年經濟增速具體目標，但提出了具體的就業目標和城鎮登記失業率目標。
奧肯定律揭示了失業率背後隱含的經濟增速。中國政府工作報告提出“按照堅決打贏脫貧攻堅戰，努力實現全面建成小康社會目標任務，2020年城鎮新增就業900萬人以上，城鎮調查失業率6%左右，城鎮登記失業率5.5%左右。”中國2019年城鎮登記失業率為3.62%，2020年政府目標與2019年實際數據相比上升近2個百分點。此外，2020年城鎮新增就業目標為900萬人以上，2012-2019年城鎮新增就業人數穩定維持在1300萬人左右，今年目標與以往實際新增就業人數相比下降約400萬人。政府工作報告中失業率和就業人數背後隱含的增長率有多高？按照上文計算結果中國奧肯係數-6.86，參照2019年數據，5.5%的城鎮登記失業率背後隱含的實際GDP增速約為3.973%。
考慮到通脹水平，2020年前六個月CPI和PPI同比平均值分別為3.85%和-1.93%，預測2020年全年通脹並擬合2020年GDP平減指數，計算結果約為2.5%，得到2020年GDP名義增速大約為6.473%。有專家學者根據財政赤字和財政赤字率計算了隱含的名義GDP，還有從其它角度推算2020年GDP隱含增速。需要說明的是，筆者十分尊重學界的合理推算，本文的計算提供一個分析視角。
根據國家統計局公佈的數據，2020年第一、二季度GDP同比增速分別為-6.8%，3.2%，按照上文計算結果，若全年GDP實際同比增速實現3.97%，那麼下半年平均增速將達到6.1%。二季度中國經濟增速由負轉正，主要受益於工業和投資保持較高增速，貿易順差超預期。由於疫情防控常態化，部分服務業如娛樂、旅遊、餐飲等行業的全面恢復存在一定困難。下半年若工業生產和投資至少保持上半年增速，貿易順差格局延續，消費恢復至正常狀態，那麼下半年維持6%以上增速仍然是可能的。
筆者認為，消費的修復，以及就業的穩定與服務業的全面復甦息息相關。商品零售只是全社會最終消費的一部分，全社會大約四分之一最終消費取決於服務消費。
03
經濟新常態之後，中國城鎮新增就業人數保持穩定的原因
2010年中國城鎮就業人數1168萬人，2013年之後一直穩定在1300萬人左右，2020年受疫情影響，全國城鎮新增就業人員564萬人，比去年同期少增173萬人，但完成2020年目標任務的62.7%。中國勞動力就業分佈來看，2019年就業比重最大的是第三產業（佔比47.4%），其次是第二產業（27.5%）和第一產業（25.1%）。事實上，2011年開始中國第三產業帶動就業的人數開始超過第一產業，成為吸納就業的最大貢獻來源，中國城鎮就業人數保持1300萬人左右也主要得益於第三產業的蓬勃發展。
另一方面，中國經濟2010年之後進入新常態，GDP中佔最大貢獻的資本形成總額逐漸讓位於最終消費，固定資產投資增速也從兩位數增長下降到個位數。
隨著中國經濟體量不斷增大，經濟增速中樞逐漸下移。服務業佔主導之後經濟增速慢下來也符合經濟規律。
哪些行業吸納就業的能力更強呢？2010年以來吸納就業人數增速由高到低的行業主要集中在建築業、房地產業、金融業、衛生、社會保障和社會福利業、信息傳輸、計算機服務和軟件業、批發和零售等行業。按照吸納城鎮就業人數佔比由高到低的行業分別是（2018年數據）：製造業（24.21%）、建築業（15.71%）、教育（10.06%）、衛生、社會保障和社會福利業（5.29%）、批發和零售業（4.77%）、交通運輸、倉儲和郵政業（4.75%）、金融業（4.05%）、租賃和商務服務業（3.07%）、租賃和商務服務（3.07%）、信息傳輸、計算機服務和軟件業（2.46%）、住宿和餐飲業（1.56%）、水利、環境和公共設施管理業（1.51%）。而受疫情衝擊比較大的行業如文化體育和娛樂業、住宿及餐飲2018年就業人數分別為146萬人和269.8萬人，由於2020年前5個月這些行業僅有少數恢復營業，這些行業對2020年城鎮新增就業目標構成壓力。按所有制來看，2018年吸收城鎮就業能力最強的分別是私營企業（佔比32.13%）、個體（24%），兩者佔所有城鎮就業人數的比重為56.1%。其次為有限責任公司（15.1%）、國有單位（13.22%）、股份有限公司（4.32%）。因此2020年完成900萬新增城鎮就業人數的目標，還得較大的依靠私營企業和個體企業。
當然，相較於國有企業和股份有限公司，私營企業和個體企業受疫情衝擊比較大。行業上看，建築和房地產、金融、衛生和社會保障、信息傳輸和計算機等行業都是中國保就業的主力軍。
原創 吳金鐸
本文僅代表作者本人觀點，作者為經濟學博士，長城證券固收首席分析師
責任編輯徐瑾 [email protected]
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