2018年三月，国务院同意将注册制推迟两年至2020年3月，时间一晃即逝，2020年已经过去三分之一了。
年前有消息称注册制在创业板率先展开，创业板指数也闻风起舞，19年底至20年初的创业板回报率惊人，两个多月大涨35%，远超同时期沪深300的8%。
两三周以前，当原油刚刚腰斩从40美元/桶进入20美元时，各国央行、财长密集开会应对，强调协同合作，释放史上最强宽松信号。有人在记者会上问管理层，3月份过去了，创业板注册制还没施行？回答当然是模棱两可，并没有给出时间表。
4月27日晚，深改委正式通过《创业板注册制改革实施方案》，说明已经推迟两年的主流市场终于要迎来深化改革了。
创业板从09年登陆深交所以来，享受着主板的同等地位的待遇，被寄予中国版“纳斯达克”的期许，无奈一直未有上佳表现，18年初一度要推出CDR，引导优质中概股回归A股，然而至今并未成行，还好没推出，当时的中概股基本都是大象，市值千亿，又是一批吸血鬼。
18年底科创板获得钦点，制度设计当然是以小企业为主，这些不符合主板上市的中小微企业获得资本市场融资的机会。
19年7月22日，科创板首批企业开市，因为不设置涨跌停，首日平均涨幅140%，虽然涨幅巨大，但是也有个股在后面几个交易日继续拉升创新高的（当然如今看来高估的个股还是要价值回归的）。便捷的上市渠道，灵活的交易机制，科创板获得机构资金的推崇。 像这种走势成为标配，即开始后几日冲高，进入叠峰时刻，后面几个月时间就说单边下行，中间或偶有反弹，但总体趋势向下。造成这种走势的原因是：发行时本身估值太高，叠加上市时巨大的涨幅，几百倍市盈率比比皆是，如果业绩四平八稳，年增长百分几十，那估值回归之路漫漫。
当然不可否认的是19年沪深300全年涨幅36%，创业板43%。部分归功于科创板制度的创新，增强了A股的吸引力。
科创板先试先行，创业板紧随其后，体现改革的稳步推进，后续再推至中小板、深圳主板、上海主板水到渠成。
2020年全球资本市场虽然动荡不安，经济活动下滑严重，GDP衰退不可避免，但A股表现相对较好，这也给了改革的勇气。
瑞星咖啡造假事件，虽然是割了外国韭菜，引发了华尔街对中概股的鄙视，让原本形象不好的中国企业雪上加霜，一时做空中概股层出不穷。如果还是走审批制的老路，好的不好的企业只进不出，那么资本市场支持实体经济功能将不再。
疫情加快了央行数字货币的推进，中概股造假事件加速了资本市场改革进程。
创业板注册制对普通投资者来说有几个方面变化，新股IPO上市后，前五个交易日不设置涨跌停限制，之后交易日涨跌停板由10%扩大至20%；未开通的投资者需要10万资产及两年交易经验才能开通，退市制度也较为便捷。
细看之下基本和现有的科创板交易制度一致，门槛低了，可参与的人（韭菜）多了。
说实话，以前开通过创业板需要填写一段话，风险提示啥的，但真的没有感受到风险比主板大多少，但从注册制改革这一刻起，创业板是有风险的，前五个交易日不设置涨跌停和日涨跌幅度放大一倍，这个确实不是一般人可以承受的。
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