松树下的小蘑菇lalala
全球石油开采还在继续，但石油需求已因疫情爆发消失不见，于是在最近两个月，世界各地的石油储备空间正在迅速被填满。美国大部分地区的陆上储油罐已经或即将被装满。如果炼油厂不想要石油，石油就会不值钱；如果石油多到无处可放，生产商 就能付钱请人把油拉走，油价就变成了负值。
数十艘大型油轮停泊在美国加州海域 成为浮动的储油罐
该死的市场压力，倒霉的交易时间，还有一艘找不到地方卸油的超级大油轮。
这是模仿好莱坞影星摩根-弗里曼（Morgan Freeman）在电影中最著名的一句台词。因为现在国际石油市场正在上演的生死 时速或剧情反转，不亚于已经上演的任何一部好莱坞电影。
刚刚过去的一周，当纽约市场上的石油期货开始下跌时，国际投资者目瞪口呆，所有人都在眼睛不眨地盯着交易屏幕，看着账户上的美元灰飞烟灭。
美国原油5月合约4月20日跌成负值
“如果你遗憾错过了上周这场惊心动魄的能源市场大戏，别担心，这样的戏剧可能会再次发生”。美国CNBC电视新闻网“全球交易”频道主播布莱恩-沙利文（Brian Sullivan）写道。
全球石油开采还在继续，但石油需求已因疫情爆发消失不见，于是在最近两个月，世界各地的石油储备空间正在迅速被填满。美国大部分地区的陆上储油罐已经或即将被装满。绝望的贸易商和生产商正在想尽办法，以使用任何资源来储存他们的原油。
来自美国海岸警卫队发布的航拍图片显示，在加州长滩海岸外，多达36艘大型油轮散布在从长滩到旧金山湾的水域——它们 现在被当作浮动式储油仓库。
随着新冠病毒大流行关闭企业、封锁城市，让汽车离开道路、飞机趴在地面，大量现有的石油资源被无奈闲置。这让密密麻麻的超级油轮看起来就像石油狗仔队，挤满了洛杉矶海岸线。
超级油轮散布在洛杉矶外海
如果未来几个月随着疫情缓解国际油价出现上涨，那么坐拥巨大的石油库存并指望以更高的价格出售是值得的。心存一份发财的希望总是好事。
但现实似乎不妙。由于产油国集团与其盟友“OPEC+”从5月1日(本周五)才开始减产，在此期间还有一支油轮舰队驶来，准备再向能源市场提供4000多万桶没有人需要的石油。其中大部分将流向沙特阿美在美国得克萨斯州的Motiva炼油厂，但该炼油厂的产量已经降至67%，并可能进一步削减，因为它们生产的成品油卖不出去。
如果炼油厂不想要石油，石油就会不值钱；如果石油多到无处可放，生产商就能付钱请人把油拉走，油价就变成了负值。
现在的关键问题是，距离将地球上一切储油空间都装满，还有多少时间？答案可能是最糟糕的两周，或最乐观的两个月不等。
全球石油行业的基础设施庞大而错综复杂，这个行业充满了世界上最聪明和最有创造力的一群人，他们能够以人类的智慧迅速扩大产能，以满足人们的贪婪，实现那些做梦也想不到的事情。但是现在，他们遇到的是不需要和没市场，石油无处可去，价格变为负值。
美国超过9成的客机停在地面上
这是该行业有史以来面临的前所未有的压力，以及让他们心跳加剧的交割时间。
CNBC“全球交易”频道主播沙利文认为，如果能源需求没有大幅回升，石油产量将需要比现在更快地减少。美国石油生产商可能不得不再次削减，而且很快就会进一步削减。“即使你是石油业行家，无论你悲观或者乐观，没有地方放石油，也没有人下单，就不要把石油从地下挖出来。”
评论称，全球石油行业正面临前所未有的需求、就业和财富毁灭。为一桶石油需要花费三笔钱：花钱把石油从地下开采出来， 花钱把石油运输到该去的地方，再花钱把它们储存在某个地方，甚至可能是放回地下。
“这一切必须停止，否则这个行业就会被毁掉。对于任何看不到这一点的人来说，有一个简单的问题：你们要多迟钝才会眼看着把钱败光？”沙利文说。
沉w浮
美油5月合约跌至负40美元的运行逻辑
美国原油品种挂钩芝加哥商品交易所(CME)的德州轻质原油(WTI)期货，美油合约交割规定为空头只负责把原油运输至多头的仓库外，多头必须自备仓库，接受实物交货，且交割地仅为俄克拉荷马州的库欣。库欣的整体原油库容为7700万桶左右，相当于全美总存储量的13%左右，在原油市场运行正常的情况下这么操作不存在任何风险。
但是当前原油市场的运行一旦被疫情打乱，潜在库存接近饱和状态，多头无法瞬间提供那么多的库容，以致于无法正常交割时，从而在交割前夕未有库存资源的资金无法开多导致已开多的头寸无法平仓，致使市场公允被打折，合约的交易价格大跌，即负40.08美元/桶。保守估计5月初库欣地区也将没有任何库容提供给多头用于交割，而21日晚间未平仓的合约还有10万手左右，即1亿桶。多头根本无力交割，因此就出现了多头不计成本“丢盔弃甲”似的“出逃”行为。
期货交易最忌讳在临近交割日匆忙移仓，因为随着交割日迫近，大部分理性的投资者都会选择移仓或轧差，即将到期合约的流动性会越来越紧张，期货价格也逐渐向现货价格收敛。尤其美油这类到期由多头提供仓储的交割标准遇到市场正常运作机制被疫情打乱时库存透支过度，交割就更为困难，交易价格极易偏离公允，出现极端，给投资人造成不必要的致命性损失。
据CME数据显示，4月20日，即美油05合约的到期日，约有10多万张合约尚未移仓，流动性相当紧张。未移仓的10万张多头合约在交割日匆忙平仓时，新多头由于所掌控的库存资源不足，不愿意“多换”。已开仓空头在原油价格大跌的趋势下，为了收益最大化不愿意轻易平仓退出，“双平”失效。而随着原油下跌到一定程度后，新空头也不愿意开仓，因为低价新开空单必然会大幅度亏损，甚至很有可能穿仓。基于此，10万张多头急于平仓而出现相互踩踏，油价持续下跌，最终导致市场彻底的失去理性，从而砸出负40美元的交易价。
在期货市场，“空逼多”更多是个理论概念，现实很难操作，空头在打压多头时，不但要确保新多头在低价不予大量开仓，也要确保其他不被控制的已开仓空头在低位不平仓套现，这有违各参与方利益最大化的理性选择。所以，国际资本故意做局以“空逼多”的方式将美油05合约砸出负值绝对不可能，媒体将其归咎于庄家做局更多是认知不足或博取流量。
美油05合约最终跌至-40.08美元/桶时止跌回升的主要原油是交易价格过低以使大量保证金不足的多头穿仓退出，剩余部分受巨大的盈利空间促使，让“自带油桶”的新多头敢于开多单，以多换的形式买入老多头卖出的多头平仓，以实现老多头补贴，新多头去处理即将交割的原油库存。另外，老空头在低位与老多头以双平的形式平仓，否则老空头的盈利则会成为“一日游”，只能在账面昙花一现。最终新多头随着价格的回调而获利，老空头在低位平仓套现，获取巨大的投资收益，而所有的损失由老多头一方独自承担后，逆转05合约下跌的态势。
丁彦皓可信财商
首先要明确这个石油是什么？这个石油属于石油期货，虽然理论上可以选择实物交割，但是因为交割地点固定，绝大多数人是无法去实地进行实物交割的，那么它就只剩下期货这一种属性了。
那么期货的价格就可以纯粹的认为是一种金融工具，它的价格就脱离了实物的参考，价格只跟随买方或卖房势力的多少而上下波动，那么它的价格理论上就可以是任意一个值，包括负数。
