你的認知在不斷被刷新
美油歷史首次收於負值！
當地時間4月20日，美國WTI原油期貨5月結算價收於每桶-37.63美元，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易後首次跌入負數交易，來欣賞下，單日下跌近300%，我的天吶！來自小嶽嶽的驚恐。
出現這種極端情況，簡單的說，跌的都是五月的期貨，五月的期貨今天交易截止，你今天不移倉，（原油不是一桶兩桶，是1000桶起步的），一手就是四萬加侖的石油實物給你，而且你還要跑到美國的大沙漠庫欣把它運回來，運回來了，對不起，你交割了的實物也沒有倉儲給你放了，都滿了，即便有地給你放，儲藏費都要虧死。原油不像其他商品，比如我們之前看到，生產過剩時有倒牛奶的，但原油這玩意你敢隨便亂倒嗎？
所以一方面生產商為了讓你把原油拉走可以倒貼給你運輸費（即負油價的含義），這時你可能會問：難道生產商不會停產嗎？你又想多了，一次停啟的費用及損耗非常大，所以根本停不下來，同時作為交易者，所以到現在還沒移倉的，拼命賣，不管價格，白送，倒貼，怎麼都要把倉位平掉，出現了集體性的踩踏。就好比：展銷會結束了，商家擺展的商品要撤展，而這些商品馬上又快過期了，運回去吧還得運費100元，不運走吧會展中心還要收你大量違約金，算了，師傅這個全拉走，白送，而且再補助你37元的路費，再加句：謝謝啊！辛苦你了師傅！
這只是一個金融事件，加油還是要給錢哦
說的再簡單一點這是一次金融事件，而是對5月合約到期的特殊時點的末日效應，而現在的主力合約（所謂主力合約，就是成交量最大的合約，一般都是最近的合約）6月份合約並未是負值，這個才有參考價值，也是你手中持倉的價格變化的直接反映，但有一點需要注意的是，由於受5月合約的恐慌踩踏影響，進而影響到了昨今兩天6月合約出現了暴跌，盤中跌幅一度達到42.29% ，之後，跌幅收斂到了28.49% 。
由於期貨每月都會換月移倉，那麼同樣的，6月份一個月後也會到期，如果到時，疫情麼有有效防控，需求繼續低迷，倉儲空間不增加甚至完全沒空間存放了，那5月份的一幕也可能會同樣會上演，對，負值！同樣負值這不代表你去加油不用給錢，但送你對手鐲是可以免費的。
原油與農夫山泉、可樂、價格沒有可比性
前段時間，這張圖在朋友圈和微博刷屏。作者想通過與農夫山泉、可口可樂的對比，來凸顯原油價格的便宜。
我個人認為，這裡面有一個重要的邏輯問題。
原油只是一種工業原材料，需要提煉加工之後，才是成品油，而農夫山泉和可口可樂，都是製成品，除了本身製作成本之外，還包括運輸、營銷等等成本。
因此，這兩者的價格，並沒有可比性。
如果真要比較的話，應該拿汽油等成品油，和農夫山泉、可口可樂這種成品來比較價格，這樣才有可比性
可以抄底原油了嗎？
於是你是不是在想，現在價格這麼低，那現在不就可以抄底原油了嗎？我知道的是現在身邊以及全國，有很多人早就衝進來抄底了，那你就圖樣圖森破了
首先先來認識一個問題：什麼叫期貨：期貨，與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。所以它是一份合約，所以你看到的價格都是合約價格也即未來價格而非現價，而合約價格又會按月分為不同的月份合約價格：如圖：
（注：NYMEX（紐約商業交易所）的WTI原油），NYMEX原油2005，指的是2020年5月份到期交割的原油，
期貨最大的特點是存在“交割日”，到了那一天，不管怎樣你都必須清算你的貨物，要麼你就去交割這些實物，要麼你就提前平倉退出
我們看到：5月份的合約價格19.58美金，6月份的合約價格26.55美金，如果你是持有比較長時間的話，5月合約到期前你必須移倉，換倉到6月合約時，你成本已經抬高了接近30%（同樣的資金持有份額必然減少）這就是所謂的升水；如果你是拿到2020年12月份，合約移倉換月，你的成本已經從19.58美金上升到35.37美金，長持原油期貨，你事實上合約換月的虧損可能高達40%+。所以，長期持有原油期貨，看著很美，然真實的情況卻沒有那麼美好
這裡再普及下升水的概念：簡單的理解就是：以原油為例，現在大家都都覺得20美元/桶的價格已經很低很低了，由於價格受供求關係，國際形勢，市場環境等影響，那麼未來幾月，越往後面，疫情解除的確定性越大，經濟的復產和恢復的速度也就越好等等，未來這個價格肯定是會漲上去的，當然在這種一致好的預期下，大家都願意給出未來的價格是比現在更高價格的投票，所以你看到了上圖越往後的月份的合約價格越高，即遠期價格比近期價格高，即升水
繼續回到正題，前面已經說了，長期投資原油你註定是要虧損的，但不管怎樣還是身邊有很多小夥伴興高采烈還帶著點眉飛色舞的衝進去說是要抄原油的後路，結果。。。。。。結果都反被抄了後路。
賬戶原油
投資原油的渠道除了上面說的期貨交易外，還有一個渠道是銀行端，目前幾家大型銀行都上線了賬戶原油，紙原油產品，比如，國內最先推出的是工行的賬戶原油，緊接後面的還有中行的原油寶
賬戶原油就是跟隨期貨原油價格，同時按照100%保證金而賣給小散戶的關於原油期貨的金融衍生品，上面顯示NYMEX有多少個期貨原油的合約，銀行照樣給你出來這麼多合約，而且還都是按照美元來買——若是你沒有美元，銀行進一步“替”你考慮，也可以用人民幣購買，但是要折算成相應的美元。這裡我們看到對於人民幣賬戶原油的購買，你是拿人民幣給銀行，銀行再給你換匯購買原油的，所以你看到了之前由於投資者的熱情買入，導致工行頁面提示由於達到銀行總交易淨額上限，當前無法新買入開倉，其實最主要的原因就是銀行的外匯額度用完了，因為我國是個外匯管制國，只有等賣出平倉的投資者把外匯額度釋放，釋放部分才能用於新開倉買入。所以你也看到了若你是買入美元賬戶原油是沒這個問題的，因為它用的是你自己的外匯額度。
由於期貨有到期移倉問題，除了正常的期次產品外，為了方便投資者嫌手動移倉的麻煩，銀行推出了連續型產品，到期銀行會自動幫投資者移倉，調整份額。
下圖就是WTI原油期貨價格的變動情況——不妨假定你是以25美元/桶的價格買到的，中間一度暴漲至29美元/桶，你肯定在感嘆自己的英明神武，一下子賺了4美元/桶呢，然後繼續憧憬，明年上漲到40美元/桶，那還不輕輕鬆鬆？賺錢，就是這麼簡單！
誰知道，29美元竟然是最高價，然後就一路跌跌跌，跌到20美元/桶。
你會說，跌到20美元/桶，沒事嘛，長遠看，一定會漲回來的，油比水都便宜這麼多，還能持續多久呢！
嗯，這下，你就已經掉坑裡了
——因為，期貨不是股票，不可以一直無成本地拿著！它需要的是到期先平倉，再重新開倉買入新的月份的合約，由於存在嚴重的升水問題，就意味著你不得不以很低的價格賣出，然後再以更高的價格買入，一出一進，成本顯著增加，所以你看到的是你的桶數減少了。
以工行為例，工商銀行規定，5月份的原油期貨4月14日到期，你必須移倉變成6月份的期貨（如果你不移倉，工商銀行會強制給你平倉），但是移倉到6月份的期貨，你會發現突然貴了6.5美元，也就是說——你看到的原油價格是20美元，但你移倉之後買到的原油價格卻是26.5美元——這中間6.5美元的差價，你是鐵定損失了！
你可能很無奈地想，虧6.5美元就虧6.5美元吧，26.5美元也還好，相信一年後總會漲價超過26美元！
這就又圖樣圖森破了——
因為，這個26.5美元，有效期也只有1個月！
到了5月份，你這個6月份的期貨又要移倉，到時候，如果還是像現在一樣，價差給你拉大到6-7美元，這意味著你又要承擔6-7美元/桶的成本，這才過去還不到2個月，100%保證金的你，已經損失了13美元/桶了，你25美元/桶的成本，一半的錢都已經摺損進去了！
問題是，這還遠沒有結束呢！
距離明年4月份，還至少有10個月的時間，有10次的移倉！
哦，忘了告訴你，每移倉一次，銀行的點差是照收不誤的，點差大概在1%的樣子，移倉12次，意味著一年下來，不管你移倉上是虧是賺，你都要額外支付12%的費用！這個對我來講是奇高無比，我也根本不會考慮這種產品的
（另外需要注意的是，很多投資者選擇了連續型產品，雖然是銀行幫你移倉了，但不要忘了，這個每次點差是招收不誤的，因為雖然不需你操作，但銀行在執行上也必須是先賣出平倉你的到期合約，在新開倉你的近期合約，既然要開倉就一定有點差，這個是跑不掉的）
可想而知，你要是看多原油，你轉進來的那點兒錢，每個月都要支付一大筆的移倉費，另外每年還有10%以上要白送給銀行……你自己算算你能撐多久？
所以，你看，粗略算下，光這個投資品種工行每年就能淨賺14億以上，工行果然很能賺錢，對於一家上市公司來講確實是好事。
有沒有好的原油類品種的參與方式？
當然如果你非要投資原油類，我的建議是避免這種損耗巨大的產品，及風險極高的產品，比如期貨，第一，它的是帶槓桿的，風險很大，也只適合有經驗的人士進行短線搏殺，但不幸的是我們很多人都把自己歸為有經驗人士這一類了，所以結果都很慘
目前可以參與的是中石化股票（不做推薦），畢竟是共和國的長子，會有特別的保護，比如我們知道現在原油跌到13美元/桶了，照理說我們加油的價格會更低才對，但你錯了，【2016年1月13日國家發改委提出“地板價”機制對國內成品油價格調控設“天花板價”和“地板價”。其中，調控上限，即“天花板價“為130美元/桶，下限即“地板價”為40美元/桶。當國際市場油價高於130美元/桶時，汽柴油最高零售價格不提或少提；低於40美元/桶時，汽柴油最高零售價格不降低；在40到130美元/桶之間運行時，國內成品油價格按機制正常調整。】也就是說無論未來及現在油價怎麼跌，最低都有40的保底價，這對於油企尤其是中石化來說算是一種保護，再加上此次疫情它又投入到了口罩生產的大軍中，是個加分項，況且人家財大氣粗，財務狀況良好，現在已經在底部躺了很長時間了，上漲只是時間的問題，但需要特別提醒的有兩點：一是如果你願意買入，請在港股買入中石化的H股，因為在港股買比A股買便宜75%
第二：請做好拿10年的準備，如果沒有這種長期持有的打算，我勸你不要參與，我本人不會買入，而且我也不持有任何一家公司的股票。因為對我來說我的可選項很多，我持有的都是好資產，作為能源類，從長期來看，它的收益都是非常低的，我真的看不上。
還有個可以參與的就是石油基金（160416），也就是我之前買的.
這個基金持倉的都是全球的頭部石油公司企業，不存在到月移倉的損耗問題，而且是全球的大型公司，來看看它的前十大持倉：
未來不管油價如何變化，首先不可能這些大型公司全部破產倒閉，在跟蹤原油價格上還是有一定正相關性的，未來當它再次跌到前期我買入的低點時我才會考慮建倉買入一點，只做投機性的波段操作，如果不到，那我就放棄，因為前面也說了我的投資標的很多，也不是非他不選，它100年不到我就100年不買它，耐心是最好的美德。也需要提醒的是這個基金目前場外額度沒有了，未來到價格了需要在場內申購，注意我的用詞：申購，不是直接買，這中間存在一個折溢價的問題。
本來是來抄底的，結果自家的底被抄了個底朝天
最新消息最新消息：據中行最新回應原油寶客戶稱，確認前日WTI05期貨合約創下的-37.63美元/桶為有效價格。同時中行公告稱，自4月22日起暫停客戶原油寶新開倉交易，這也意味著，這批原油寶客戶將承擔油價跌成“負值”的全部損失。據分析，這批投資原油寶的做多客戶已全部爆倉，還倒欠銀行3倍本金。更有投資者無奈感嘆：“抄底原油的路上，現在頭都虧斷了！”
據瞭解，在5月原油期貨跌到負值後，中行紙原油賬戶並未主動平倉，投資者反而得到通知，原油寶被暫停交易一天。
但令客戶意外的是，最終原油寶賬戶仍按照最低負值結算。
據微博網友爆料，有客戶已經收到銀行短信，要賠償3倍保證金。該名投資者提出質疑：“銀行50%提醒和20%斬倉風控根本完全沒有提示”、“跳樓的保險金也賠不起”。
根據中國銀行最新公告顯示，儘管提前暫停交易，但中行將投資者的倉單留到了最後結算時刻，而沒有能完成盤中換月（這種操作也真夠豬的，所以不要相信說銀行懂金融，那你就錯了，他們只懂錢好嗎，最基本的產品設計，風控都不會）。而工行銀行、建設銀行的紙原油業務，早在4月14日和4月15日就已經基本完成了換月工作，當時他們的平倉價格基本在21-20美元/桶之間（所以另一方面，工行的賬戶原油不太可能出現倒欠的情況）。
另據投資者曝光的一份結算單顯示，投資者開倉本金是194.23元，本金388.46萬元，平倉價-266.12元。現在總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。中國銀行已經發出通知，要求投資者補充這部分穿倉虧損。估計這位投資者要哭暈在廁所。
欣賞下就好。
寫在最後
最後，還是勸誡各位，尤其是很多參與者都是小白，油價看似很熱鬧，但還是別湊這個熱鬧了，我們投資是來賺錢的，不是跟著別人瞎起鬨，賺錢又分為投機的錢，和賺確定性高的錢
投機的錢我只會做風險和收益嚴重不對稱的交易，說白了就是用極少的損失博極大的收益，這叫不對稱，一個東西盈虧比1:1，你去做，不是你就是腦子壞掉了。這部門叫投機，但即便是投機我也從來不下重注。
第二種叫賺確定性強的錢，這是我的主線，時間會給你巨大的回報，投資它們會讓你夜夜安枕，如果你的投資讓你夜夜難眠，那就一定是你的投資理念，倉位控制，品種選擇，投資系統出來了問題。你需要做的是調整到自己舒服的狀態，這個需要時間的久釀與打磨，慢慢來就好。
金融市場，很多產品投資前一定要搞清楚它的產品結構，及產品特性，不懂不做，這是最好的原則，也是最好的保護，“無知者無畏'真的要不得
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