隔夜市场方面，美国股市小幅回落，标普500指数下跌0.27%。A50指数跌0.17%，美元指数跌0.11%，人民币汇率略有走弱。消息面上看，数据显示美国12月零售销售录得逾九年最大降幅，零售销售全线下滑，显示2018年底经济活动大幅放缓。美联储理事布雷纳德表示，美联储应在今年年底前停止缩减资产负债表，符合美联储一贯的鸽派态度。另外，白宫表示，美国总统特朗普将签署边境安全和联邦支出议案，以避免政府再次关门，但亦将宣布国家进入紧急状态以试图获得其承诺的美墨边境筑墙经费。总体上看，海外消息面影响无明显利多。技术面上看，沪指在连续多日上涨之后初现疲态，关注市场逻辑的变动，以及能否继续刷新高点，否则仍需要警惕冲高回落的可能性。中长期来看，经济基本面开始部分改善，虽然持续性有待观察，边际转好的变动或将继续出现，结合不断出台的政策看，基本面底正在逐步到来，股价和估值仍处于相对低位，中线暂时仍视作震荡整理，未来指数仍将反复磨底，中期反弹的行情正在临近。此外，今天上午9点30分将公布中国1月通胀数据，今天也是预计央行公布金融数据的最后一日，和中美贸易谈判的最后一日，相关风险需要予以关注。
国债
昨日公布的1月份外贸数据超预期回升，这对于国债期货价格形成压力，并导致昨日国债期货高位回落。目前国债期货牛市格局阶段性放缓，股市参与度的回升也降低了债市的吸引力。本周需密切关注即将发布的金融统计数据于物价数据的指引。总体来看，我们认为当前经济基本面偏弱的事实阶段性难以改变，债市的基本面支撑仍存。资金面上,本周公开市场资金集中到期，但节后资金回流形成有效的对冲作用，银行体系资金充裕，货币市场资金利率继续走低。总体来看，国债期货价格高位导致想象空间收窄，阶段性上行动力不足，但中长期牛市格局并未结束，阶段调整后仍有望继续走高。
50ETF期权
2月14日周四，50ETF高位震荡，微跌0.16%，收于2.567。股市延续上行趋势。离岸人民币短期企稳，维持6.78位置。资金面维持宽松格局，SHIBOR各期限利率均有回落。短期市场情绪有所好转，但市场涨幅较大，需防止冲高回落的风险，投资者短线可以卖出2.55认购期权，或者等回调后再逢低买入认购期权。
商品期权
豆粕方面，昨日沿海豆粕价格2700-2800元/吨一线，较前一交易日跌10-20元/吨。当前豆粕主要等待14-15日中美贸易谈判的结果，有消息称美国考虑把提高中国关税的最后期限延长60天。市场预期中国将采购更多的美国商品，对豆粕形成压制。短期来看，由于此前跌幅已较大，豆粕当前阶段主要还是以震荡为主。可继续持有宽跨式，赚取时间价值。或单边卖出看跌。铜方面，宏观上，有消息称美国考虑把提高中国关税的最后期限延长60天。此外，中国1月出口同比(按美元计) 9.1%，在一定程度上也提振铜价。基本面上，昨日现货对当月合约报价升水10-120。昨日市场成交表现积极，下游逐步回归，贸易商也有在交割前利用价差空间短线投机需求，市场在收货积极的氛围下报价迅速提高。此外，中国1月未锻轧铜及铜材进口量环比增加12%，至47.9万吨，同比增加8.9%，表明中国铜需求未出现明显下滑，好于市场预期。整体来看，宏观上利好,基本面上较之前也有所好转。总的来看，铜价以强势震荡为主。操作上可继续持有宽跨式，或轻仓买入浅虚值看涨。白糖方面，昨日白糖继续回调。1月份国内食糖产销量同降，糖厂库存为251万吨，同比上年减少了21万吨，降幅为7.7%。目前白糖受天气原因，可能会有所减产。且在政策利好情况下，糖价下跌可能性减少，但是要想推动糖价继续上行，仍需进一步的消息刺激，当前主要以震荡为主。操作方面可卖出宽跨式。在波动率方面，豆粕、白糖以及铜期权平值附近购沽隐波基本持平。在市场情绪方面，豆粕偏谨慎，白糖期权市场情绪偏中性，铜期权市场情绪偏乐观。