胜在自我
童话中的故事总能在千转百回后迎来美满大结局，然而现实却往往并非如此。就是4月26日凌晨，乐视网信息技术(北京)股份有限公司（300104.SZ，简称“乐视网”）公布2018年年报，报告期内“归属上市公司股东净资产为负”，这意味着乐视今日起停牌。
曾经蒙眼狂奔的乐视网，如今离退市仅一步之遥，令人唏嘘。
曲虽终了，小散牛散都没散
年报显示，乐视网2018年营收15.58亿元，同比减少77.83%。而归属上市公司股东的净利润是-40.95亿元，同比增加70.49%。
营收夭折，股东净利润依然是一个填不上的大坑，乐视网又交出一份“闪瞎眼”的年报，不过对于营收和净利润的大幅度下滑，乐视网把锅甩给了贾跃亭。年报解释，主要因为贾跃亭控制的关联方应收款项迟迟未能收回，导致公司现金流紧张，同时市场品牌和信用体系受影响，所以经营严重受阻。
另一方面，乐视网的大量有息债务无法偿付也造成费用开支进一步提升，年报显示，
就具体的经营状况而言，其广告业务、会员发行业务的收入较同期均大幅度下滑。
乐视网的业务已经一言难尽。
更致命的是，2018年，乐视网归属上市公司股东的净资产是-30.26亿元。这也是导致乐视网股票停牌，徘徊在暂停上市边缘的主要原因。
乐视网是在深交所创业板上市，根据相关规定，创业板股票不会进行A股退市风险警示，也就是说，一旦乐视网最终暂停上市，就是直接退市，期间只有30天的退市整理期进行过渡。
其实早在4月19日，乐视网就已经发布公告，表示一旦公司净资产为负，按照规定可能被暂停上市。接着在
就在乐视网发布风险警示后，股价连续3天跌停，市场已经在迎接乐视网的大溃败。如今股价停牌在1.69元/股，市值仅为67.42亿元。
而高峰时，其股价一度高达179.03元/股，市值也一度达1700亿元，相比之下，乐视网已经全线溃败。
乐视溃败的背后，曾经为梦想窒息的贾跃亭，如今却让投资者窒息。
其中最有代表性的要数“股神”章建平。作为“牛散”，章建平早在2013年就以45元/股入局乐视网，后来又在2015年和2018年多次增持至2488万股，占股0.82%，位列乐视网是大股东之列。
只是乐视网如今跌成“1元股”，巨亏已是必然。不过章建平并未减持，或许此时减持已经无意义，只能抱着侥幸心理期待乐视再翻盘吧！
对乐视抱有侥幸心理的不在少数，虽然乐视网连续发布风险警示，但是股东人数并没有激变。就在2018年乐视复牌大跌后，股东一度增至32.7万人。截止2018年底，乐视网股东数是28万人。乐视已经曲终，散户还不愿退场。
在这期间，甚至有人趁机买入，赌的是乐视还会恢复上市。就在4月22日至25日，乐视网累计成交额达到17亿元，其中游资是主力。广发证券广州中山三路中华广场营业部曾在4月24日买入104万元，西藏东方财富证券诸暨红旗路营业部买入73万元。
投资者还在期待乐视网能重回高处。一位乐视网的投资人向野马君表示，对于乐视网的结局，“我个人倾向于资产重组。我觉得它的互联网视频牌照本身就是价值。如果资产重组后复牌，那么有可能会出现若干倍的上涨。这种A股历史上并非没有出现过。乐视现在才1.69元，万一重组成功，有可能获利若干倍。昨天进场的游资我觉得是基于这个逻辑。”
至于他一手创造的乐视网会不会走向退市，他恐怕已无能为力。
上述投资人告诉野马君，乐视网如果按目前运营情况，巨幅亏损，退市似乎是必然的。但是乐视网有互联网视频牌照，这个牌照本身具有价值。“所以我觉得不排除后期去资产重组。如果资产重组的话，可能后期会恢复上市。”
野马财经
乐视是否已经无力回天了？
事到如今这个问题已经不取决于贾跃亭了，而是乐视现在真正的实权人物孙宏斌。假如现在贾跃亭带着自己已经成熟的法拉第未来回来，那还有多少投资人愿意相信他，而且新能源汽车制造前期需要耗费大量的资金流，请问哪位大佬愿意顶着巨大的风险用大量的资金去投资一个信用上已经连续上“黑榜”的商人，我敢说国内几乎没有，就连马云和马化腾估计都做不到。
所以说，现在乐视的生存已经是贾跃亭回不回来都无法挽回的，而是孙宏斌可以决定的。
和贾跃亭不同，孙宏斌这位房地产商人，熟悉他的经历的人都知道，从商期间可谓是坎坷至极，但是这个人也比较有大局观，比如之前投资乐视，买万达的13个文旅包还倒贴了100个亿，现在又战投万达商业，从这些可以看出孙宏斌一直想把融创打造成为一个“融创+乐视+万达”的综合性房企，买融创的房子，逛万达广场，享受乐视的极致体验，这就是孙宏斌的目标。
那么，现在已经连续10个跌停的乐视，孙宏斌还会死死攥在手里嘛？
以前的我坚定的认为孙宏斌会及时止损，卖掉持有的乐视股份，但是现在的我认为，孙宏斌可能会趁着乐视网股价大跌之际，一举拿下乐视的控股权，实现真正意义上的实控人。而令我改变观点的就是近期万达接连牵手腾讯和阿里的商业大事件，连续发生的两次大金额的战略投资，使我产生了一个很大胆的想法，万达可能会向融创伸出援助之手，而一开始就看中乐视体育的阿里也有可能和孙宏斌联手，而对于腾讯而言，腾讯视频始终是腾讯的一个“鸡肋”型的产品，食之无味，弃之可惜，与爱奇艺、优酷等相比，腾讯视频的优势可以说没有，但是乐视网就不一样了，如果腾讯战投乐视，乐视网可以很好的弥补腾讯在视频这一块的短板。这样一来，乐视就“活”了。当然了，上述仅是我个人的看法，或者说是臆想罢了。
整体来说，孙宏斌现在止损的话未免为时已晚，这种情况下，引进“战投”，把乐视整体“盘活”对他而言无疑是一个好的选择。
以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。
民众投顾
贾总的最后一根救命稻草？专心在美国造车！
我们这里不再讨论乐视的前世今生，要回答这个问题，我们不妨从另外一个角度，即目前贾跃亭一直宣称的在美国专心造车（法拉第）来看看，即使有了资金支持，有了100亿，1000亿，是否能够让乐视起死回生。
今年年初，有媒体获得了一份关于贾跃亭法拉第电动车的项目报告总结，该报告首发于腾讯《深网》，接着被众多媒体在各个平台转载，如下图：
这份报告疑似与目前贾跃亭正在美国大力宣传的法拉第FF91车型有关。
姑且不说这份被曝光报告的真假，但从里面包含的信息来看，其“泄密”程度惊人。这里我们仅仅以旁观者的态度来分析一下这份报告。
这份报告叫做项目概述（Executive Summary），总共分为7个部分：
下面我们来划重点：
市场定位
内部代号DF91
市场定位为豪华电动车
跨界CUV旗舰车
先从北美开始销售，然后是中国，最后是欧洲
亮点
打造法拉第品牌
搭载最新的电池
强调自动驾驶
搭载车联网
项目概览
项目目前处于停滞状态
项目重启四个月后签署最终工程合同
项目重启七个半月后设计冻结以及样车试制
项目重启十二个月后在工厂生产
关键财务数据（重磅）
投资
销量预测
2018年: 6,000 / 2019年: 30,000 / 2020年: 50,000 / 2021年: 50, 000
项目进度
供应商款项不到位是导致项目停滞的主要原因，整车投产时间也由这个因素决定
主要问题
因为款项未付或者晚付，得不到大部分供应商支持
财务状况恶化，单车税前利润负9,445美元
存在一些技术问题需要解决
以上就是该报告主要内容，可以说是干货信息满满。
2018年的第一个工作日，身在美国的贾跃亭在微博上发布了一则消息，主要针对此前《北京证监局责令贾跃亭回国履责通告》，结合该报告反应的数据来看，贾总回国的时间还早！
汽车圈儿的清流
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汽车人参考
有一句话叫：看热闹不嫌事大；
还有一句话叫：瘦死的骆驼比马大。
相信经过了这段时间，大多数人都应该知道乐视网、贾跃亭、孙宏斌、跌停……但只知道这些是远远不够的，看问题怎可只看表面，更别说这些连表面都没看清的围观群众了。
就比如今天，乐视涨停了，你截图po到朋友圈，大抵会得到以下几种评论：
怎么还能涨呢？
乐视还没完呢？
怎么这么多接盘侠？
债能还上了？
老贾何时回国？
……
你真当老贾、老孙、老柳们都傻吗？自己干什么自己不知道吗？一百多个亿说不要就不要了？搁你，你干吗？拿概念说，影视、体育、手机、电视、汽车……没一个不在风口，何况影视还在赚钱，还有电影没上映，就连刚刚热播的《恋爱先生》也都该植入植入该走完合同走完合同，还有应收……
那为神马愿赌服输？取消重组？你看看乐视股东占比就明白了。尽管老贾极不情愿的辞去了董事长，老孙极不情愿的成为董事长，但老贾依然以百分之二十好几占据了大股东的位置。所以新乐视要想做动作，必须先把老贾洗出去，唯一的方法就是终止复牌跌停达到平仓线。
所以，等大局稳定之后，该有的动作还是会有的，慢慢等吧。只要你熟悉A股玩法，再差的股票也有机可投，就看你能不能把握时机了。
每天搞点黑科技
先来看看乐视的2018年度业绩报表
乐视的官方困难非常正常，这些问题已经出现，因为资本链存在问题。
乐视的内部和外部担忧，生产和运营存在诸多问题，这使得乐视的CEO梁军无法解决目前乐视的诸多问题。
自乐视开发以来，风险越来越大，资本链的短缺直接导致了莱科危机的进一步发展。然后LeTV开始投资该公司，即股东。该公司已加入融创，而荣创直接向乐视投资150亿元。
没想到，这么多钱都救不了乐视，在资金到位后，它的一部分，然后银行也停止给乐视贷款，这使得乐视的情况更加困难，贾跃亭直接辞去了总经理的职务。乐视，被梁军取代。
梁军面临的是什么？之前有外部担忧，并且存在内部斗争。在外部，乐视无法找到合适的资金进入游戏以挽救困境，投资者对乐视的信任度降低了。贾跃亭再次出国，外界也对LeTV老板的表现持怀疑态度。
在内部，Sunac的进入使得LeTV上市系统和非上市部门分开，因此会有很多障碍。可以说，Leshi和Rongchuang之间应该存在摩擦和斗争。好员工逐渐失去，失去一些重要人才，工资没有释放，员工的信心也消失了。
可以说梁军面临着前所未有的困境，他的责任是巨大的。并不是他可以随便挽救乐视的情况。 LeJing的梁军也是乐视的重要老将，但是一堆乱七八糟。如何打包？
任何人都要面对这么多混乱是一个问题。我也相信梁军尽其所能，最后离开乐视一段时间，但我相信他仍在寻找挽救乐视的方法。
除非贾悦婷回到中国，否则乐视无法收回信贷。这不是不回天的问题。根本原因是信贷破产了。
如今，LeTV越来越多地暴露其原有的特色。从之前的资本链问题来看，它越来越像“Pinzi融资”。它只有100亿美元的高价，据说它是免费借给上市公司的。我已经偷了这个东西很长一段时间，我永远无法洗它。 Jabbs假装仍然在美国制造汽车，这也很有可能失败。电动汽车本身就是一个赚钱的项目。特斯拉直到现在仍在赔钱。像Jabs这样的初创公司，它会亏钱。最重要的是，特斯拉可以继续筹集资金，但与Jabs一起。在目前的信用等级，我不敢相信其他人敢继续在里面投资。
当孙宏斌谈到乐视的价值时，他忍不住当场哭了。你身后的水有多深？你可以猜一两个。我不能在这里说出来，我也不认为他是受害者。无论如何，根据我的个人估值标准，LeTV目前是值得的。3
最近有一些关于梁军离开乐视的消息。据说他和Sunac团队已经退出并选择退出。目前，这个消息似乎并不是空洞。
梁俊也与LeTV一起走向巅峰，然后伴随着LeTV落到谷底，即使在最困难的时候，梁军仍然没有离开，成为一名难得的职业经理人。蛋糕上有很多锦上添花，雪中有凤凰角。在最近的一年里，恐怕是梁军职业生涯中最艰难的时期，公司处于危机之中，创始人左，左，留下了很多一塌糊涂，面对员工，面对供应商和合作伙伴，一个轻松的事情。幸运的是，梁军领导乐视直播，直到融创团队接管了乐视在线城市公司系统，乐视内部可能有点慢，梁军并未放弃乐视，并没有放弃他的同事。
在没有黎明的日子里，梁军是乐视的巅峰之作。一路走来，我相信梁军对乐视的感情非常深刻。在危机中，梁军已经做了他能做的事情。目前的离职可能是由于需要在心里恢复，也许是因为它不符合融创团队的经营理念。
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乐视网，继2017年亏损116亿之后，2018年亏损或进一步扩大！
股价大震荡
自贾跃亭跑路、股权质押、负债累累一连串丑闻曝光后，乐视网股价连续12个一字跌停板，不仅活生生闷杀一大波散户，国家队以及基金公司也遭遇血洗。
然而A股总是神奇的地方，奄奄一息的乐视网，股价半个月内股价突然暴涨超50%，这还是在没有任何利好的情况下！
随后剧情紧急反转：砸下超百亿的孙宏斌竟然愿赌服输的辞去乐视网董事长职务，顺道提醒投资人乐视网的处境远比想想的严重。
孙宏斌的一席话直接将乐视网股价打回原形。
乐视大戏继续进行，特别是腾讯、京东以及TCL入股乐视智家后，乐视网股价更是进入上蹿下跳的局面。
既然摸不透，投资人索性直接等财报公布后，再做下一步打算，然而乐视网“恰巧”延迟披露！
后果很严重
先来看下乐视网昨夜官网公告：
大致表述是：乐视亏损继续扩大，但是账面并未出现净资产为负等导致公司不具备上市条件的情形。
至于官方说法含金量多少，自个琢磨吧。
但是亏损扩大的话，乐视网今年要亏损多少亿呢？
反正财报延期披露，投资者也只能自己猜测。但是我想说的是，乐视还有什么资本去承担这种巨额亏损呢？
而更加严重的是，按照现行制度，创业板股票不存在st，连续三年亏损则直接退市。
为了保住壳资源，连年亏损的上市公司惯用的套路是重组、卖套学区房什么的，但乐视面对的是上百亿的亏损，拿什么保壳？
这还不计算乐视各项欠款每月所产生的数亿利息!
同时，乐视网已将所持乐融致新股权质押，如若乐视网因无法按时偿还债务导致质押资产被依法处置，乐视网将面临可能失去乐融致新实际控制权的风险。
城门失火殃及池鱼，2017重仓乐视网的20只基金，也是遭遇重创。好在根据乐视网一季度报表，曾经重仓过乐视网的公募基金中，前十大重仓里统统没有了乐视网的身影。
基金经理早都调仓走人，最普通的投资人应该明白该如何操作吧？
特别强调一下，有退市风险的个股，通常股价波动会非常大，连续涨停也不意外，所以千万不要被诱惑追涨，也许你入场时间，就是股价见顶之时！
懒先生理财
算是被资本裹挟和捧杀，贾老板不吹牛逼会死，吹了牛逼也好不到哪去，乐视真没有那么牛逼。
如果，欠银行一屁股钱，你可能是伟大企业家；欠高利贷一屁钱债，你可能房地产开发商；欠供应商一屁股钱，你可能是资源整合的高手；欠股民一屁股钱，高位套现玩的漂亮；欠员工一屁股工资和社保，绝对的黑心老板！
但如果，你欠所有人一屁股钱，那你就是乐视！
贾老板太缺钱了。一度被资本环绕，被吹上天了，自我感觉太良好，也学起马云买买买，美国买楼弄总部，国内买地盖汽车生产基地，还顺手买了易到（差点把易到给搞死）还有其他的一些公司，一通乱花钱，等投资人断粮的时候，才发现这次牛逼吹过了。
起死回生？哼哼，我们这边总价不过几个亿的烂尾楼放了10年都没人接盘，为什么，接盘要先还钱、交房、打官司等等。
所以敢于接盘乐视的资金也要先问问自己，你有本事玩的转吗？
烈火奶牛
一纸退市新规，令乐视退市成了“大概率事件”。
3月9日，上交所、深交所相继发布了上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿），双方在内容上基本一致，都列出了6种上市公司重大违法应被终止上市情况，分别涉及欺诈发行、年报造假、信息披露违法等。
具体如下：
（一）上市公司IPO申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效判决。
（二）上市公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行。
（三）上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，根据证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，其股票本应被终止上市；
（四）上市公司在申请或披露的文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，上市公司被人民法院依据《刑法》第一百六十一条作出有罪生效判决；
（五）上市公司最近60个月内，被证监会依据《证券法》第一百九十三条作出3次以上行政处罚；
（六）交易所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他情形。
退市新规出台，令乐视网的前景蒙上了一层阴影。知名财经博主“大脸猫Tom”表示，新规明确重大违法上市公司不得恢复上市，欺诈发行公司不得申请重新上市，“可以说乐视网符合这个退市新规里面的所有特征了，说这部新规是给乐视量身打造的都不为过”。
投资界
知名投资人李想（蔚来汽车投资人，汽车之家、车和家创始人）在雪球网发文，对乐视风波发表自己的观点：
微博很多人私信让我评论乐视。这个时间点很特殊，抛开债务问题不说，那和我无关。在乐视最风光的时候，我是那个特别显眼的刺头和坏孩子，我当时的观点有两个：
1、乐视虚假宣传，比如乐视汽车北京发布会用一个空壳子展示自动驾驶，老贾现场还感动的流泪，明显骗人。大家可以翻我的微博和雪球。
2、在核心业务没有成为超级现金奶牛的前提下，同时发展七个新的生态，历史上没有成功个案例，违反常理。那时候，被无数乐视粉丝问候家人，写大字报批评我，说我看不得乐视好。
现在是乐视最惨的时候，尤其是贾跃亭个人。我反而没有丝毫想要落井下石的想法，自己创办车企已经两年了，我们内部讨论这几年最好的产品理念，FF91几乎都是排在大家意见里第一位的，虽然产品存在严重的过度设计，但确实是少有的让人耳目一新的产品。另外，乐视的能力层面，也是全球为数不多具备智能汽车完整的基础研发能力的企业，具备这个能力的全球不超过五家。在乐视最风光的时候，说问题；在乐视最糟的时候，真心希望乐视可以挺过来，尤其是乐视汽车。
科技媒体虎嗅网从一位要求匿名的乐视内部人士处得知，贾跃亭去了美国，追逐他的汽车梦去了，而考虑到他目前专心扑在汽车上，他可能会有一段时间留在美国。
在今天，仍然有不少业内人士给予贾跃亭很高的评价。一位创业者在他微信朋友圈说：我挺欣赏贾跃亭的，才华也有，勤奋也够，乐视的大逻辑也没问题，向死而生回来后all in的决心也足。缺了点时势与运气以及猪队友一群。那些笑乐视的人可以自己掂量下，人家商业模式的起点几乎就是你商业模式的终点。
虎嗅网的一位作者认为，乐视的命运不在贾跃亭手上。他举例，在贾跃亭上一次遭受劫难的2014年，他在香港接受《财经》杂志采访，语句就透露出了这个意思。
在了解乐视历史的业界人士看来，贾跃亭多年来深谙资本运作和政商关系，从山西垣曲到太原再到北京，游走在监管和政策的红线内外。乐视昨日成功受益于此，今日受累也源于此。随着事态发展，乐视和贾跃亭不为人知的另一面正在逐渐显现。乐视的命运，已不全在贾跃亭的掌握之中。
市井财经
刚刚，有网友爆出，疑似乐视大厦整栋出售，面积两万平，售价14亿。
所以，你觉得呢？