截止收盘，上证综指继续上个交易日的低开低走行情，午盘开市后有小幅度拉升，全天下跌1.20%报3086.40点，失守3100点关口；
深成指下跌1.28%，失守万点大关，收9780.82点；
创业板微跌0.73%，报1657.82点；
万得全A跌1.3%。两市成交6240.07亿元，较上日缩水1300亿。
从24日开始，两市已经累计蒸发2.48万亿市值！和周四相比，这个数字也达到7461亿！
今天的这根周线，让老冯看的是战战兢兢。
这是自2018年10月年以来，单周最大跌幅，一根跌幅5.64%的周大阴线，直接干掉了周MA5线。这根周线在趋势上意味着什么呢？
老冯认为，从技术面上，意味着一轮调整的开始。即便后期有所上攻，但对于小散来说，参与进去赚钱的风险大，收益低。技术面上，在3000-3100点震荡的行情即将出现。
看过瑞·达里奥书籍的朋友应该清楚，达里奥认为经济活动有大周期，有小周期。达里奥认为所有经济活动的收缩与扩张都是债务周期运转的结果。借助货币和信贷，债务周期促成了资本和经济的扩张，泡沫的形成和破裂。
长债务周期和短债务周期都有周期性。但是长债务周期是趋势，短债务周期是趋势过程中的浪花。
老冯认为，股市也是一个泡沫市场。在这个市场中，股价是由个股收益率PE支撑的。股价可以脱离PE将股市，可以炒作，做出各种动作走出各种均线。但是，任何股票都会回归自己的本来价值。
比如最近很多朋友问的乐视。乐视现在还值钱么？不论是从2快到4块的翻倍行情，还是准备1.65赌重组上市的捡便宜行情。老冯认为，你能挣钱是你牛。
但是老冯从不这么干，因为从长期看，乐视还是要回归自己的本来价值，就是一家PPT公司的本来估值：0。
回到A股行情，K线的趋势线是个好东西。任何一个庄家或者操盘手，即便可以改变短期的趋势走势，比如5日线，10日线，20日线甚至60日线。但是却没有办法改动类似888线在内的长期趋势线。
历史上来看，A股的长期趋势线也从未被轻易挑战过。多条趋势性均线的走势，也一再的在A股重复。
而交易量的趋势，更是可以观察A股阶段走势的最好指标。
类似的，现在A股趋势线走势，趋势线上类似2004年4月至2005年5月的行情。
交易量上类似于2015年1月行情。
当然，历史并不是简单重复。目前的趋势还需要监管政策和货币政策的配合才会形成合力，影响市场交易情绪，并最终决定指数走向。
最后，复盘下自己今天的期权操作。
今天早盘看多，主要是连续3个交易日下跌后，早盘券商指数上拉的结果。
现在分析，早盘上拉的原因，在于券商承揽科创板基金上市。科创板正式上线，对券商无疑是重大利好。这个故事一再被市场反复强调。今天也不例外。券商指数在收盘依然逆势微涨0.53%！
但是，决定50etf走势的，并不只是科创板，还有大消费茅台和保险（中国平安）、银行板块。
权重股中国平安，今天早盘依旧上拉明显。但在临近收盘的两个大卖单，彻底将市场情绪带向低迷。
贵州茅台则因为财报公布，目标价被中外研究者一致看多。美林证券甚至将茅台的目标价从现在的960元提高到1010元。成为A股历史上首只千元股的梦想，让众多资金在今天对茅台进行抢筹。
今天拖累A50的，还是银行指数。全天走弱的行情，和最近利好交易完成，全面降准预期落空有很大关系。关于定向降准，老冯认为对银行来说并不是好事。相反，对于他们资产负债表的未来负担，可能会产生利空影响。
综上，今天50ETF因为成分股的分歧，出现震荡向下的趋势。全天振幅1.3%，属于窄幅波动，所以期权产品的波动幅度依旧不大。仅为20%左右。买方赚钱效应不高。
所以，今天操作总结：
坚持横盘震荡少操作，多观察的原则。
多空方向判断，如果出现标的成分股多空分歧，需要对权重进行重新判断，不宜重仓操作。
对于虚值期权持仓数量众多的5月沽2750，需要重点观察。