报告摘要
投资建议
预计公司2019~2021年实现归母净利润12.3亿、17.2亿、21.5亿元,对应2019~2021年PE分别为63、45、36倍。参考SW印制电路板行业目前市盈率(TTM、整体法)为45倍,可比公司2020年平均估值为34倍,考虑到公司作为国内PCB领域的领军企业,技术实力较强,客户优质稳定,基于公司业绩增长的弹性,维持公司“推荐”评级风险提示
1、行业竞争加剧;2、产能投产进度不及预期;3、原材料价格波动风险。报告摘要
投资建议
预计公司2019~2021年实现归母净利润12.3亿、17.2亿、21.5亿元,对应2019~2021年PE分别为63、45、36倍。参考SW印制电路板行业目前市盈率(TTM、整体法)为45倍,可比公司2020年平均估值为34倍,考虑到公司作为国内PCB领域的领军企业,技术实力较强,客户优质稳定,基于公司业绩增长的弹性,维持公司“推荐”评级风险提示
1、行业竞争加剧;2、产能投产进度不及预期;3、原材料价格波动风险。