这是一家知名却又神秘的企业，连续四年稳坐《财富》世界500强，每每发起对外收购，一出手就是大手笔，但外界对其了解甚少，然而这些都是曾经的过往。
如今，这家企业——中国华信能源有限公司及其关联公司却已风光不再，在其董事局主席不能正常履职并且受到3月1日媒体新闻事件等不利因素的冲击以来，负债、诉讼、监管问询，接踵而至。
就是这样一家年营收高达437.43亿美元（约合人民币2795亿）的巨头，其子公司20亿元人民币的债务，都还不上了。
累卵之下的“华信系”未来之路将在何方？
20亿元债券已逾期
事实上，债券逾期未兑付仅仅是“冰山一角”，上海华信还存在应收账款高、借款余额激增、频频通过借款对外收购等问题。种种情形来看，上海华信的日子并不好过。
不过，在得知上海华信的生产经营、财务状况及偿债能力产生重大变化后，一批负责上海华信债券的受托管理人陆续提出召开债权人会议。
5月15日，国开证券作为“15华信债”的受托管理人，在上海某酒店内召开了债权人会议，此次会议涉及债券规模30亿元，2020年到期兑付。
根据此前国开证券披露的公告，此次会议涉及的议案总计14条，议案大体上可分为两大类，一类是要上海华信说明受到华信事件风波影响后，自身的经营情况、偿债能力、追加增信措施等情况；另一类则是投票表决债委会牵头统一行动的议案。
上述债券是由上海华信发行的，建设银行承销的“17沪华信SCP002”，资金总额20亿元，上海华信5月14日晚间披露称，该债券到期兑付存在不确定性。
事实证明了上述债权人的担忧，5月21日，上海华信公告称，因其正常经营受到重大影响，无法兑付“17沪华信SCP002”债券的本息。
而这里所需要面对的另一个问题是：债权人是单独行动，还是跟着债委会统一行动？
从目前公开披露的部分债权人会议投票结果看，有同意跟着债委会统一行动的，也有不同意统一行动的。从5月15日的这场债权人会议投票结果看，多数债权人并不愿意牺牲自己单独起诉的权利。
巨额应收账款未收回
从上海华信的账面上看，截至2017年前三季度末，其应收账款高达818亿元。
上海华信为何会有数额如此之高的应收账款？
可以看出的是，上海华信的应收款每年都在增加，上海华信解释称，应收账款增长主要系公司业务规模扩大、销售量增长及账期延长所致，“公司对国企、央企和长期合作客户的账期整体上有一定的延长，以换取毛利率水平提高。”
截至去年9月末，上海华信的应收账款已经占到了总资产的44.72%，不过上海华信表示，其应收账款主要为贸易往来款，账龄较短，2017年9月末应收账款账龄一年以内的金额占比为99.96%，绝大部分应收款的账龄在12个月内。
进一步看，去年1~9月期间，上海华信应收账款前五名客户金额总计499亿元，占应收账款总额的61%，但账龄较短，均在半年以内。
上述五名客户包括：
淮南矿业集团下属海外子公司，应收账款为136亿元；
冀中集团下属香港子公司，应收账款为119亿元；
广西投资下属海外子公司，应收账款115亿元；
一家泰国公司，应收账款89.7亿元；
宁波元稹国际物流有限公司，应收账款40.4亿元。
今年一月突然大额贷款
另外，在今年，上海华信的对外借贷仍在进行。
2018年1月，上海华信突然向银行贷款了181.43亿元，其他借款18.49亿元，由此至2018年1月末，上海华信的借款余额已经由2017年末的983.19亿元激增至1145.26亿元，累计新增借款占上年末净资产的比例达到25.47%。
不过从当前上海华信自身处境，以及评级机构对上海华信债券信用等级不断的“下调”来看，上海华信的偿债情况并不乐观。
——每日经济新闻
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