從08年至17年連續10年淨資產收益率超過15%的企業有24家。從3000只股票裡選出這24家，需要一雙慧眼。
即便看對了一隻好股票。也需要選個好時機以便宜的價格買入，才能得到好的收益。即便選對了買入時機，也需要5年，10年長時間的積累。而目前，中國最賺錢的銀行業，各個跌破淨資產，這屬於王子落難時!
因為本人也是重倉了興業銀行，所以，乾脆做一個興業銀行的收益波動表，持有興業銀行的老鐵們看看，也能做到心裡有底，從而更堅定的持有興業。
興業銀行和招商銀行歷史十年PB,ROE對比圖
從這張圖我們能看出，興業銀行在過去十年的ROE一直和招行差別不大，平均ROE也幾乎和招行相同，而截止今天招行的PB是1.59，而興業是0.81，僅僅是招行的一半，這就相當於興業在半價吐血大甩賣。
大家知道，受四萬億的影響，過去幾年是銀行業最艱難的時期，目前中國的實體經濟已經開始了復甦，十六家銀行中也有幾家實現了ROE的反轉，大部分的不良也開始了雙降，或者我們似乎可以樂觀的認為，銀行業最艱難的時候就快要過去了。
我們再來看看興業和別的股份制銀行的對比：
五大股份制銀行的歷史數據對比圖
可以看到興業銀行的ROE遠高於民生銀行、浦發銀行和平安銀行，加權的話是15.35 %，而最差的平安銀行加權ROE也有11.62%，所以興業的銀行的歷史成績，和在目前這麼不好的大環境背景下的表現其實已經很優秀了。
那麼現在買興業能賺多少錢呢？
首先，我們要先統一下認知，就是：中國市場是有牛市和熊市的，雖說是牛短熊長，但是我們翻翻從90年到今天，也一共經歷了將近十次的牛熊轉化。
一般來說，牛市會比較短暫，一兩年牛市就結束，而熊市會相對漫長，最長的熊市，可能就是最近的2011年4月份從3067點，一直跌到2014年7月份的2033點，一共是3年零4個月左右，而就算我們比較認真的從2010年11月的高點3186算起，也就是最長3年零8個月，不到四年的熊市。
目前呢，如果我們從2015年6月份算起，到現在也幾乎滿3年了，從最高點5178到今天3141，跌幅高達40%，所以，什麼結構性牛市的說法純粹是扯淡，這很顯然就是熊市。
已經熊了三年的股市，還會熊多久？再熊一年就破記錄了，再熊兩年，再熊三年，還是四年？連續六七年的熊市嘛？所以，雖然牛什麼時候來我們不知道，但是我們能很清晰的知道，牛離我們越來越近了。
而當牛市真的來臨的時候，像興業銀行這種優質股票達到1.6PB完全不過分吧。
三個假設，一、興業銀行在未來一年、三年、五年、七年能夠保持業績穩定，平均的加權ROE能夠維持在15%，這個數據是非常有可能的，只能說是正常，不盲目悲觀樂觀。
那麼：
這組數據應該就很震撼人了吧。
那麼我們樂觀一些，一直到牛市來臨，興業的業績能夠一直增長，最終平均ROE20%的話:
都有不真實的感覺了，還是來看看悲觀的吧，興業的業績一直下降，等到牛市來臨的時候，最終的平均ROE只有10%：
平均10%的ROE代表了什麼含義呢，就是興業從今年開始每年的ROE都會下滑2%左右，到最後一年需要到每年5%的ROE，才會平均10%，想一想，無論是從世界整體來看，還是中國的未來，銀行板塊裡的優等生，興業銀行的ROE都是不可能到5%的，所以這已經是最悲觀的假設了。
OK，可能有的朋友會說，我拿不住呀，0.8到1.6翻倍的行情我實在是受不了，或者有的朋友會認為興業就不可能漲到1.6PB。
好的，那我說興業在未來的一年或者三年、五年、七年牛市的時候能到1.2PB，這就沒什麼爭議了吧。
基於1.2PB的一般情況，平均ROE15%：
即使我們現在買入興業，只要ROE能有15%，即使最長持有7年的複利年化收益還能達到22%，這本身就是超越了巴菲特的成績了。
最最最最壞的情況，我們只能拿到1.2PB就賣出，並且平均ROE只有10%：
這已經是我能想象的到的，達到我想象極限中，興業銀行最壞最壞的預期了。
業績連年下降，最終達到5%，中國的股市在2015年之後就一直是熊市，整整熊十年，到的2025年才能迎來下一次的牛市，可是即使如此，我們長期持有興業銀行還能獲得平均每年42%的單利，或者16%的年複利，說實話，這個收益率已經很高了，至少我知足。
並且，這個利潤計算還沒把打新收益包含進去，如果再加上每年10%左右的無風險打新收益，妥妥的十年十倍，只要我們能夠做到一點：就是堅定持有。
閱讀更多 雪球玉靈風 的文章
