中宇資訊 深度觀察
文/劉玉傑
近期國內甲醇行情一路飆漲。本週初，西北主產區在低庫存支撐下價格大幅上漲至2700-3040元/噸，較上週大幅走高200-300元/噸。而近期港口市場亦在期貨高位震盪及港口庫存低位支撐下，大幅飆漲至3500附近，市場操作情緒積極，整體看漲氣氛明顯。
據中宇資訊數據顯示，自去年11月下半月至今，我國港口甲醇庫存持續處於低位狀態，截止目前，華東沿海總體庫存在35萬噸左右，其中江蘇22.5萬噸左右，華南沿海總體庫存在4.5萬噸左右。而庫存緊張的主要原因在於4月份開始國際甲醇裝置集中檢修，整體供應有所縮減，近期進口船貨到港有限所導致。在港口庫存低位支撐的同時，4月底紙貨交割，補空情緒明顯，進一步拉漲華東市場價格，雖後期港口補空需求轉弱，但在低庫存影響下市場仍維持高位震盪。
國內方面，西北主產區庫存仍維持低位，加之當地部分烯烴外採支撐，西北企業整體出貨較好，部分企業甚至停售，區域內價格持續拉漲。受主產區走高支撐，內地其他市場操作心態積極，且當前國內整體庫存不高，企業出貨壓力不大。儘管受環保影響甲醇下游開工負荷有所較低，但蘇北及周邊焦化企業開工亦受其影響開工，江蘇偉天、沂州煤焦化等蘇北企業多存在限產或停車現象，區域內供應減少，而昨日鶴壁意外停車進一步提振市場心態，環渤海及淮海等內地市場大幅走高。
後期走勢來看，具體注意點有以下幾個方面。
一、5月中下旬以後，蒙古古榮信、陝煤化、甘肅華亭、青海桂魯、長城能源等多套甲醇裝置將陸續重啟，國產甲醇供給存在增加預期。
二、國際甲醇裝置多於5月中旬左右恢復，後期進口量或逐漸增加，屆時港口庫存或有所提升。
三、近期陽煤恆通30萬噸/年、中原乙烯20萬噸/年、寧波富德60萬噸/年等烯烴裝置已停車檢修，而聯泓34萬噸/年甲醇裝置目前已降負荷，預計月底左右檢修，市場需求明顯下滑。
四、目前環保壓力下部分傳統下游開工較低，而後期梅雨季節即將來臨，或進一步對市場形成一定衝擊。傳統下游難以對市場形成支撐。
從當前市場來看，港口及內地低庫存仍是支撐國內甲醇市場的主要因素，而短時間內庫存或難以明顯增加，故短期市場或仍維持高位震盪。但從中長期來看，市場供應面或趨於寬鬆，而需求面難有明顯提升，後期操作仍需謹慎。
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