市场是统一的、分化是永恒的。（大盘观点在文章最后）
去年5月到今年5月，沪指是在3100点附近晃荡，但很多股票物是人非，有上天的、也有入地的~~~
最近一年的股价分布变化
这张图是同一日期不同年份的两个时点的股价分布，很明显市场在分化。
1、高价股数量快速上升：百元股8只变21只，1.63倍；50-100元从65只到144只，1.22倍。
2、低价股数量也快速飙升：10元以下的1231增长到1526只，增了24%，将近1/4。
3、中价股变化不大，群体基本稳定。但20-50区间的也在增长，下降的是10-20区间。
结论：两极分化，强者恒强、弱者恒弱。
当然，这里有新股的因素拉高了高价股群体，如万兴科技（300624）、越博动力（300742）这类妖。但从整体考虑行业、公司基本面因素的话，这些“妖”其实都是非主流，有影响但影响有限：1、去年四季度以来IPO的数量已急剧下降；2、很长时间以来，新股的发行价很少有高价；3、新股上市后的一字板数量已大幅缩水。更多的中高价股都是行业前列的企业。
业绩和估值是显而易见的
从市盈率（TTM）来看，股价在50元以上的股票中，PE中位值50倍出头，平均值超过60倍；50元以下的股票中，PE中位值在三、四十倍，平均值则分别在67.92倍、89.55倍和131.63倍。再看业绩增速，左上方到右下方的趋势，从高价股的36%多一路降到低价的10.3%。
结论：
1、对高成长股票给出了更高的预期和溢价，即PE。（也有资金因素，其实大机构更多还是配置有基本面支撑的，后边会统计）。
2、还是两极分化：中高价股的群体效应更明显、更集中、更稳定；低价股则最杂乱无章、反而波动更大。说白了中高价股的概率更大，低价股、垃圾股反而更小。（这是截止当前的数据告诉我们的，并且这区别于2007年、2015年两轮疯狂牛市的高价股，因为驱动因素完全不同）
再看业绩的持续性
我统计了截止到2017年年报最近3年的业绩复合增速，百元股平均值达60.85%、中位值也有46.6%；50-100元区间的两个指标也分别超过40%和接近30%。其余三个区间的中位值均不足20%。
结论：
1、连续三年业绩稳健、快速增长的股票在股价上自然得到体现。（之前说过，戴维斯双击）
2、还是上一张图的结论，再次印证了“中高价股的群体效应更明显、集中、稳定”。
业绩成长跟所处行业有很大关联性，哪些行业值得跟踪呢？
百元股行业分布
21只百元股，医药生物行业遥遥领先，有7只股价破百占了三分之一。其次是轻工制造和电子行业，各有3家公司；有色、食品饮料各有2只。
有色就是锂电池的扛鼎资源之一华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）了。食品饮料的是茅台（600519）和洋河（002304）。这些都跟业绩分不开。
50-100元股行业分布
龙头还是医药生物，31只榜上有名占五分之一多。其次是机械设备、计算机各12只，食品饮料10只。
他们的共同点还是业绩：有成长的计算机行业、稳健+成长的生物医药、汽车行业，还有因为供给收缩而业绩快速回暖的各类周期行业，如化工、机械、有色等。
这些摆在明面上的业绩增长、改善型股票必然是机构的猎物，机构的行为再次印证以上逻辑。
我统计的最新的一季报数据，所有类型机构投资者持仓的股价分布（目前主要是公募基金，其次是社保、QFII等）。横轴是股价。
其中，被100家以上机构持仓的股票，平均股价和中位股价都是最高，分别是44.92元、26.29元。被50—100家机构持有的股票，两个值也都超过20元。另外，无机构持股的股票平均股价和中位值也超过20元，说明游资等资金也异常活跃。
无机构持股的股票不一定就不好，只是作为普通投资者需要更细心、广泛的研究。
最后再看看A股在全球市场中的估值
截止5月27日，上证指数PE（TTM）14.11倍，包括上证50、沪深300在内，PE都小于15倍，横向比较来看，基本与恒指11.51倍相差无几，更低于20倍以上的美国三大股指。创业板、中小板还是相对最高，都超过30倍，不过跟自身相比也进步了不少。
2000年以来，A股经历了两波主要的疯牛行情，然而PE的趋势渐行渐稳。2010年至今的8年中，沪指PE基本在10-20倍之间运行，即便是2015年的5178点。
2010年以前，由于大盘权重股纷纷上市相应的拉低了整体估值；2010年以后，公司的整体盈利能力是逐步增强。
最后简单说说市场：
1、基于严格的去杠杆等金融监管政策，股市难有大的起色。
2、A股虽然在改革开放进程中，但当前还是国内资金主导，去杠杆政策下，市场资金面将持续紧平衡。所以明晟资金进来大家也要理性。
3、QFII、陆港通北上资金、明晟资金等境外血液逐步输血A股，好事儿。但投资者的关注点不应该在他们的资金量上，而应落在投资策略上，这才是关键。
4、市场是统一的、分化是永恒的。这个听起来矛盾，实则不然，这也是本篇文章的核心！成熟、理性的市场，股票自然是三六九等，强者恒强（上涨行情中也需要调整，但不应回到圆点，而是台阶式上涨）。而成分指数则受益于绩优标的股走出稳健的慢牛。
5、当前我们的市场每天七八成的交易量由散户打出。之前我常说，如此庞大的散户交易量，实现理性市场、价值投资（我叫基本面投资）是不可能完成的任务。但是对于事物的发展，还应首先着眼于战略视角，然后才是相应的战术策略。
6、回到战术上，沪指3000点（或者3100）是最近10年的中枢位。相对于股票，指数是最难被操纵的，10年长河形成的中枢位是市场自我修复的均衡点，沪指还将在这个位置横盘一段时间，真正夯实基础。
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