上市公司開啟在新三板“買買買”模式，從2015年就開始了。一般情況下，高溢價收購就意味著要求獲得更高的回報。
為了不被嫌棄，擬賣身的新三板公司也是拼了，不惜承諾高利潤對賭。隨著2017年報的收官，新三板被收購公司的業績對賭實現情況逐漸浮出水面。
論壇君不完全統計發現，2017年需要提交業績對賭成績單的17家新三板公司中，13家成績合格，佔比超過七成。
13家成績合格
論壇君發現，13家成績合格的新三板公司中，多數秉著“不過多浪費的原則”低空飄過合格線。
值得關注的是，被稱為簽下“天價對賭”的英雄互娛，超額過半完成承諾；另外，康銘盛、凱淳股份這兩家公司實現承諾的同時，業績也超過了上市公司。
英雄互娛：超額達標 上市公司確認投資收益1.8億元
2016年初，華誼兄弟收購英雄互娛20%股權時，後者承諾2017年的稅後淨利潤不低於6億元。
當時這個消息在新三板炸開了，掛牌公司承諾三年累計淨利潤不低於於18.2億，直接刷新了新三板公司業績對賭的最高記錄，業內人士對其能否達標看法不一。
事實證明，移動遊戲之風盛行，英雄互娛自研或代理發行的《全民槍戰2》等遊戲頗受市場喜愛，2017年實現營收10億元，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為9億元，連續兩年超額達標。
華誼兄弟獲益頗豐，2017年財報上，其根據對英雄互娛的持股比例，確認相應的投資收益1.8億元。
康銘盛：獨家撐起上市公司三年業績
做LED移動照明產品的康銘盛，第一大股東是上市公司長方集團，四年前60%股權被後者7920萬元拿下。
不得不說，長方集團這筆生意真划算。
當時被收購時，康銘盛承諾2015-2017年，扣非淨利潤分別達到1.05億、1.28億和1.4億元。結果康銘盛連續三年達標，累計給上市公司貢獻超過2億元利潤。
長方集團的年報數據顯示，康銘盛是其最賺錢的子公司，在這三年期間，上市公司的大部分利潤都是由康銘盛提供的。甚至於，康銘盛的業績，大部分時間都比上市公司高。
可以說，前段時間長方集團的控股權被南昌光谷及其一致行動人逾7億元拿下，康銘盛對這家上市公司的估值貢獻不小。
凱淳股份：業績首超上市公司
2016年年初，A股省廣股份使用自籌資金6175萬元，取得凱淳股份19%的股權。凱淳股份承諾2015-2017年淨利潤分別為2500萬元、2750萬元和3025萬元。
凱淳股份很爭氣，連續三年都超額完成任務。2017年，凱淳股份歸屬於掛牌公司股東的淨利潤超過6000萬元，超額一倍完成對賭業績。
不過，因為持股比例較低，凱淳股份的業績沒有合併到上市公司報表中。
實際上，與凱淳股份連年增長的業績形成對比的是，省廣股份近幾年的業績增速平緩，去年業績甚至直接由盈轉虧。
新三板的凱淳股份，去年是首次業績超越上市公司。
4家不達標
4家不達標的公司，分別為松興電氣、北辰德、三尚傳媒和合眾慧能。
合眾慧能“有點冤”，如果是算淨利潤，那它是達標的，但它承諾的是2017年扣非淨利潤800萬元，剛好差了50萬元。
其他三家公司就“有點慘”了：
松興電氣：整年利潤都不夠填補業績缺口
2015年，廣日股份收購松興電氣40%股權，成為松興電氣的第一大股東。
松興電氣承諾2015年-2017年實現的扣非淨利潤分別為2000萬元、2600萬元、3600萬元。
後來，松興電氣只有第一年完成了對賭業績，2016年不達標，需向上市公司補償944萬元。
後來雙方協商了一下，業績補償款推遲一年補交，如果下年也不達標，那下年的補償款也順延一年。
結果，去年松興電氣離業績目標的距離就更大了，一整年辛苦賺來的錢都不夠下年補償給上市公司……
北辰德：三年對賭 還差4000萬
創新層公司北辰德，在掛牌新三板之前就已經有賭在身。
2015年，上市公司匯金股份3.3億元收購北辰德55%股份，後者承諾2015年、2016年、2017年經審計的淨利潤，分別為3750萬元、4950萬元、6300萬元。
第一年，北辰德扣非淨利潤3900萬元，低空邁過承諾業績門檻，但後面兩年就力不從心了。第二年業績差十多萬，但因第一年超額一百多萬，相互抵消，兩年累計剛好達到承諾標準。
2017年就沒那麼好運了。北辰德2017年扣非淨利潤僅2217萬元，只達到承諾業績的三分之一。本來承諾三年累計淨利潤1.5億，最後還差近4000萬元。
根據相關規定，北辰德相關股東應向匯金股份進行股份補償，即匯金股份有權以1元的總價格回購其持有的公司股份。
三尚傳媒：業績只有承諾的1/3
去年年初，聯絡互動3億元入股三尚傳媒，取得42. 86% 股權。後者承諾的業績是，2017-2019年淨利潤分別不低於5000 萬元、6000 萬元、7000 萬元，或三年累計淨利潤不低於1.8億元。
而當時，三尚傳媒2016年淨利潤還不足350萬元。事實證明，夢想是美好的，但現實很骨感。
儘管2017年三尚傳媒業績增長明顯，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤也只能勉強跨過2000萬門檻，不足承諾業績的一半；扣非淨利潤更是隻有1750萬元，只有承諾業績的1/3。
夢想還是要有？
貓誠股份：年賺500萬 夢想三年後達到上市標準
做電商的貓誠股份，掛牌前獲得上市公司海欣食品4400萬投資。
不久前，海欣食品對這家新三板公司進行測算，最終計提了長期投資減值準備1229萬元，接近投資額的1/4。
貓誠股份在年報裡給投資者寫了封信，表示在公司初創的五年裡，“就做了一件事——努力地活著，不被餓死”，過去兩年獲得投資，是為了活著。
去年，貓誠股份全年收入為 3.64 億，淨利潤 505 萬元，分別比2016年增長了49%和125%，業績剛好達到承諾的“年賺500萬元”。
它計劃著2018年引進新的投資者，三年後利潤規模達到上市標準……
號外！！~~
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