說到基金，基金種類繁多，有貨幣基金、股票基金、債券基金等，收益及風險也不同，面對紛繁複雜的基金市場，
我們應該如何挑選、如何投資基金？說到投資，要想獲得比較好的回報，投資股票或者是混合型基金等權益類基金是必不可少的，對此，權益類基金有什麼投資訣竅呢？
針對以上兩個投資難題，在11月26日下午舉行的“經濟新起點，財富新動力——騰訊理財通VIP財富私享會”上，騰訊研究院首席專家劉明軍以及國泰金牛基金經理程洲給我們帶來了精彩解答。
劉明軍：資產配置贏未來
根據目前中國的經濟體量、走勢以及資本市場態勢等分析，包括基金市場在內，可以說投資永遠都有機會，關鍵在於我們怎麼做。目前我們的投資的難點在哪裡？劉明軍專家做了以下分析：
（騰訊研究院首席專家劉明軍）
投資難點一：如何尋找好的行業和公司？
投資難點二：買入時機如何把握？
投資難點三：利率幻覺、貨幣幻覺，也就是指實際付出的成本是遠遠超出個人的直覺預估的。
投資難點四：堅持很難！跌了拿不住，漲了拿不住，波動更拿不住！關注太多！
針對以上難倒無數投資者的問題，劉明軍專家給出了答案，我們到底應該如何投資？
1）投資核心要看資產的價值，不要受價格波動的影響
不管投資房地產、股票還是基金，投資任何資產，核心要看價值，也就是說要有判斷的標準，這個判斷標準就是我們講的估值。比如說上海的房地產什麼時候價格是合理的，什麼時候可能到拐點了，要有估值，有模型去算，切忌隨波逐流，跟風投資，必須要有正確的判斷方法，這個方法最好是獨立客觀的，不要太受別人的影響。
2）重視資產配置的價值，分散投資，分散風險
單獨看一類資產很難做合理的估值，而且市場的走勢很難預估，這種情況下我們要學會不靠單一資產的漲跌，而是通過技術手段實現再平衡。對此，首要是按照資產類別來分散投資，如果我們多增加幾類資產組合，且相關性足夠低，整個組合的波動性就會降低很多。
對此，劉明軍專家舉了一個非常經典的例子：通過一個最簡單的資產配置模型，可以把整個組合的波動率大幅度降低，而且還可以提高收益率。如下圖所示，如果2005年開始，採用半股半債的模型，投資股票和債券各一半，按照這個組合投資十幾年下來，總收益率是200%多，既超過了股市也超過了債券，波動率大幅度降低。如果直接投股票，2008年至少虧損60%多。所以採用投資組合，可以有效地降低波動率，收益率也能大概率的提高，這是最簡單的一種資產配置的邏輯。
那麼，我們應該如何操作才能既降低波動又能獲得好收益呢？劉明軍專家指出，指數投資是特別好的方式。首先它是分散投資，可迴避單一投資風險；而且它定期調整成分股，保障優秀的公司都能進入，劣勢的公司淘汰出局；其次，人性都是很難克服的，作為一個被動的量化的投資，有紀律地進行，可以戰勝人性的弱點，避免陷入“追漲殺跌”的投資誤區；最後，它的費率也比較低，管理費率一般只有0.5%-1.3%。
關於指數基金怎麼投資的問題，劉明軍專家推薦了三種投資方式，它們分別是“指數定投”、“組合”和“主題輪動”，對此，劉明軍專家分別給出了例子。
1）指數定投。
是指定期持續買入指定的指數基金，這樣的投資方式簡單省心，同時抗風險能力較強，例如國泰聚信，2014年1月份以來持續定投，不管經歷股災還是牛市，投了47期，每期假設投一千元，總共投入了47000元，截止到11月20號，本金加收益共計71790元，總收益53%，年化回報15.33%，收益較可觀。
2）組合。即通過不同資產的組合，降低投資風險，獲得穩健收益， 例如我們做了一個最簡單的組合----滬深300 20%，中證500 20%，恆生指數20%，納斯達克指數20%，黃金10%，債券10%，今年以來收益可達17.48%，這樣全方位的多元的資產配置，可以有效地降低投資風險，使得資產波動較小，組合投資的意義不在於收益要提高到多少，而是在於降低波動，讓投資者可以很理性地對待波動，堅持下來收益也是比較可觀的。
3）主題輪動模型。 打開理財通，首頁有【主題輪動】板塊，這裡有推薦與時事熱點相關的主題基金，每期輪動都會提醒用戶，方便省心，而且業績領跑大盤，歷史八期主題輪動314天回報率25.8%，比其他非推薦的基金都要好。
程洲：關注價值投資，追求穩健增長
作為國泰金牛基金經理，程洲為我們分享了他的投資感悟：我們在組合管理上的一個初衷，不是為了高收益而冒很大的風險，而是希望平衡風險和收益，因此我們的投資理念是時刻關注價值投資，擅控風險，追求穩健增長。
（國泰金牛基金經理程洲）
具體如何實現？程洲給大家分享了一些技巧：
首先，要能夠實現資產淨值的增長，不以短期的排名作為目標，而是更加註重長期的回報，我們更希望每年掙到錢，讓我們的資產能不斷增值。
然後，以一個好的價格買到好的公司，好的公司能夠不斷地創造價值，能夠享受到好的公司不斷創造價值帶來的增長。
如何挑選好的公司：
1）選擇行業的龍頭，我們會買在這個行業裡面收入排名前三的公司；
2）選擇現金流更好的公司，因為自有現金流更好的公司可以規避所謂的財務造假或者是盈利質量很差的，或者是有財務安全性不高的公司。
什麼是好的價格？好公司不一定是好股票，如果溢價過高，短期來說也不是好股票，可能會有一段時間需要去消化它的估值泡沫。
會上，程洲也分享了2018年市場展望，表示結構性行情或將持續，投資應以穩字為主，同時，他也分享了個人比較看好的5個方向的投資機會：
1）金融行業：目前應該還是具備比較好的投資價值，程洲比較看好的是保險，保險從中長期來看成長空間會大一些；
2）養殖種植行業：明年這些行業大家可能會有一個重新的認識；
3）傳媒行業：這個行業的景氣度還可以，只是2014、2015整個創業板的泡沫，股票上漲帶來了比較高的溢價。經過兩年的股票下跌，估值的泡沫可能差不多達到了合理的水平；
4）地產行業：程洲認為在2018年它們的表現會有一個收斂的機會，階段性的話地產行業可能會是比較好的投資機會；
5）今年景氣度不高的行業的龍頭公司：隨著景氣度的提升包括這些公司的盈利增長之後，明年可能會有新的投資機會。
以上內容就是本次私享會關於【基金投資實用乾貨】的分享，之前給大家分享過【理財通平臺的發展】、【宏觀經濟分析】兩大板塊，可以點擊回顧一下哦。
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