4月27日，《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管新規）正式出臺。在過去的一個多月裡，包括公募基金在內的金融機構紛紛依據資管新規調整規劃，只不過措施和程度不盡相同。
一方面，資管新規之下，公募基金在淨值化管理等方面相比其他機構似乎更有優勢；但另一方面，資管新規對公募分級產品、機構定製產品等都將產生一定影響，還為公募帶來了新的競爭者。種種跡象都表明，新的行業格局正在發軔。
銀行理財市場的變與不變
資管新規中部分條款對銀行理財業務影響巨大。4月以來銀行理財產品從發行數量、平均期限和預期收益率等方面均出現明顯變化。
融360監測數據顯示，銀行理財產品發行量自3月開始驟降，4月環比減少20.42%至10846款。進入5月後，產品發行數量持續走低，上週(5月18日-5月24日)銀行理財產品發行量共1938款，較5月11日-5月17日一週減少317款。
資管新規下保本理財將逐漸淡出市場，目前保本理財呈現明顯下降趨勢。4月保本理財發行量佔比為33.15%，與之前相比差別不大，但5月以來保本理財發行量有所收縮，佔比持續下滑。某城商行客戶經理表示：“我們會向客戶強調整改期截至2020年底，在此期間保本理財仍會繼續發售，但在銷售過程中不再承諾保本保收益。一般情況下，我們都是按照約定收益給予客戶。但與去年相比，預期收益率下降得明顯，產品並不是特別好賣。”
“目前我們行固定收益、固定期限的理財產品處於緊缺狀態。這類產品早上發售，一般中午就售罄了，而90天以上的理財發行則採取預約額度制。”上述深圳股份行客戶經理介紹，對90天以下的理財產品來說，總額度不能再新增，但過渡期內有額度空出來可以補發。預計到明年4月左右，該行固定收益、固定期限的理財額度就會出清。
從平均預期年化收益率看，近期銀行理財收益率走勢相對平穩，呈穩中趨降態勢。4月為4.85%，較3月下降0.03個百分點，連續兩個月下跌。5月以來，收益率連續數週走低，上週平均預期年化收益率為4.80%，繼續小幅下降0.02個百分點。
交通銀行金融研究中心高級研究員武雯分析，在淨值化轉型過程中，短期銀行理財可能會存在負債和資產端的規模收縮過程，主要是由於投資者對淨值產品的接受需要一個過程，部分理財資金存在分流回到傳統渠道(存款)的可能性，並且由於對非標及多層嵌套的限制，也有可能導致部分理財產品收益率短期下降。長期來看，新規有利於提升金融機構的投研能力，銀行資管產品的創新將得以提升，最終推動理財產品收益率上行。
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