Carrxie

華為不但不會上市，更不會去美國上市。上市的目的是什麼？主要目的是融資，為企業業務發展融入資金。

第一，現在的華為明顯不缺資金，自有流動現金上千億元，門口還有大批銀行排隊給他提供貸款。

第二，華為的股權結構太過分散一旦上市，容易導致管理權喪失。華為是員工普遍持股的企業。股權極度分散，創始人任正非也僅持有華為集團1%左右的股份，其餘99%的股份散佈在數萬的員工手中。

因此要指望華為上市是不太可能。而且，也沒有什麼力量推動它上市。因為他們並沒有向投資機構或者風投機構融過資。

但是通過華為相關經營數據給他一個合理的估值倒是有可能。

華為涉及的業務很廣。主要分佈在三個方面：企業業務、消費者業務和運營商業務，主要集中在硬件製造和提供方面。也就是說，華為是一家硬件公司。有點類似於三星和思科的綜合體，既向企業客戶提供產品，也向消費者提供產品。

2017年華為全年營收6036億元，淨利潤475億元。這個經營規模如果和三星比的明顯小得多。2017年三星全年營收接近2400億美元，淨利潤約500億美元。那三星的市值又是多少呢？3000億美元左右。那麼比三星個體更小的華為，其合理估值是不可能超過3000億美元的。

但和美國的電信企業思科相比，華為又更大一些。目前，思科的市值約為2000億美元。按照這個邏輯，華為的合理的估值區間應該是在2000億至3000億美元之間。取一箇中間數就是2500億美元。

2500億美元的話，那麼華為的市盈率約為35倍。35倍的市盈率放在A股，屬於比較正常的。但如果放在美國，一家硬件公司的市盈率達到35倍的並不多見。要知道，作為全球第二大手機制造商的蘋果，其市盈率也不足20倍。

不管華為今後是否上市，也不管其上市後市值能達到多少。擁有夢想華為終將成為一家全球偉大的企業。

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下面具體分析下華為的業務，華為有很多的業務，但是最主要的是3大塊業務：運營商業務、消費者終端業務和企業業務，在業務範圍趨於來說美洲這個大市場主要集中在南美的一些業務，北美因為一些眾所周知的原因進不去，有很大的貿易壁壘。

先說運營商業務，運營商業務主要是電信設備，最佳的類比對象為愛立信和諾基亞而不是思科。

根據研究公司IHS Markit日前發佈的最新的2017年的報告，華為擊敗了愛立信，成為全球最大的電信設備製造商，諾基亞緊隨其後。愛立信目前的市值為227.9億美元，諾基亞市值為358億美元，華為的狀況要好於這兩家，考慮到5G以及部分思科的業務我們給華為的運營商業務估值800億美元好了。

接著說消費者業務好了，消費者業務中最主要的是手機業務，根據IDC的報告，目前華為已經坐穩了全球智能手機出貨量的第三把交椅，這個估值就很麻煩，單說手機沒有合適的類比對象，蘋果的利潤非常的高，而且系統生態獨此一家，三星手機只是三星電子的一部分，還有存儲等其它核心部門，按小米當前的一個估值算600-700億美元好了。

華為的企業業務與運營商業務以及終端業務相比要小太多，我們就按愛立信的市值227億美元算好了，

這樣華為加起來的市值也就是800+700+227=1727億沒有，與20倍的市盈率差不了太多，如果考慮到美國因素，這個市值在美國上市很可能還達不到。

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華為不缺錢，也不圈錢，華為目的也不是奔著上市去的。咱們來看華為的老對手思科，思科目前的市值是1600億美刀，就目前來看華為今年上市的話市值不會低於2000億美刀，畢竟華為除了通訊方面積累，終端方面也發展起來了，手機的出貨量全球也可以排個第三名了，最新發布的集成了NPU的麒麟970處理器平臺影響力也足夠強。

雖然華為可能還沒有到達蘋果的8000億美刀的市值，但是未來華為的手機全球出貨量起來了，以及5G網絡的發展、還有麒麟海思970前瞻性的加入NPU，未來超越蘋果或者打成平手都不是不可能的事。

再來看看我們國內的巨頭阿里巴巴，市值也才4000億美刀嘛。

而馬雲還老是說我後悔創建了阿里巴巴，我後悔上市了…

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如果，這個如果要分兩個部分說，如果華為在中國上市，它的市值應該和騰訊相當，介乎於18000億～20000億人民幣之間，這個數字已經到了這個股市想象空間的一個極限了；如果在紐約上市，憑藉華為在通訊設備，消費者終端，企業業務和半導體業務在全球的地位，參照愛立信，三星，IBM,高通等企業的市值水平，我覺得應該介乎1000億到1200億之間是比較合理的區間，可能高於愛立信和高通，低於IBM和三星，可能很多人覺得中國上市市值和美國上市市值相隔太大，但是這就是當今中國股市的一個事實，太多的明星企業被過分誇大了，當然，也是基於中國背靠全球最大的消費市場和中國比較好的經濟前景的現狀決定的，但是一切也還有看世界科技行業的走勢，如果華為在下一波的科技潮流裡面佔的先機，可能還會有更好的預期和估值。

山有木兮木有枝的心事

華為電信地位參考愛立信市值乘以150%大概是300億美金，手機參考小米估值再乘以150%，大概是750億美金，CPU參考高通估值乘以50%大概是650億美金，華為的機構雲服務僅次於亞馬遜和谷歌，估值300億美金，整體估值2100美金，由於華為是全產業鏈競爭力很強，估值上再乘以20%，最後得出2520億美金。從總利潤上看華為今年納稅850億人民幣，淨利潤約570億人民幣，總共約1420億人民幣，摺合美金210億。美國賦稅低，華為交的稅比高出美國很多拉低了淨利潤，從收益市盈率講也符合2520億美金估值

傑克1398525

華為2015年銷售額是3950億，2016年1—11月份為止銷售額是5960億。華為是虛擬股權架構，在法律上是沒有效的，因為註冊時沒有註冊員工虛擬股權！

華為早期走的是內部融資的道路，所以股權特別分散，早期員工幾乎是全員持股，股東太多，老爺子任正非自己持股只有很小很小的股份。股權太分散是不允許IPO的，否則資本還怎麼玩？

華為成立時任正非就有先明，日後不能上市，公司話語權還是任正非說了算，所以公司給你就有，不給你也沒有辦法。華為是非常好的企業，有錢大家賺的理念，成就了公司也成就了自己。

1、華為的市值多少？

分析不是用市盈率計算，而是要用替代並分解法！通訊技術業務市值另外計算，最後和手機業務市值相加，手機業務市值等於蘋果市值的60%加三星手機業務市值的40%，這兩個加起來是6400億美元，也就是4.35萬億元人民幣市值，再加通訊技術業務市值，這是以蘋果的泡沫估值係數算的結果，超過5萬億元，這個數字不符合實際情況。

2、5萬億的泡沫市值佔整個a股市值的9%。為啥這麼大？

因為會幹掉水果手機，和三星競爭，全球手機市場變成雙寡頭競爭：華為對戰三星！市盈率對於華為這類公司不適用的。水果手機的市值是有大量泡沫的，因為蘋果公司不值得7000億美元，除掉它的噱頭營銷價值，蘋果公司市值最多1750億美元，因為6000元的水果手機也就值1500塊，所以它的市值也要進行二五折計算，蘋果市值也就1750億美元，三星手機實際市值大於蘋果，所以三星手機業務市值最少1750億美元，三星的市值其實是被低估的，按照真實價值算，華為手機業務市值將會大於1750億美元，加上通訊業務市值，就是華為的真實內在價值了。

3、通訊業務市值是多少？

這個就需要數據，去查看華為報表後來估算通訊業務市值。通訊業務收入大約3500億，估計這部份業務目前算來，也得最少1萬億元市值，那麼華為市值就是10000億元人民幣加1750億美元，大約是2.2萬億元人民幣的市值。

但華為是不可能上市的，大家還是YY一下就好。

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華為2015年銷售額是3950億，2016年1—11月份為止銷售額是5960億，你覺得華為缺錢嗎？還有你根本就不瞭解華為，更不瞭解華為的股權構架，華為成立時任正非就有先明，日後不能上市，公司話語權還是任正非說了算，華為是虛擬股權架構，在法律上是沒有效的，因為註冊時沒有註冊員工虛擬股權！所以公司給你就有，不給你也沒有辦法。華為是非常好的企業，有錢大家賺的理念，成就了公司也成就了自己

華為的市值多少？看後面分析，不是用市盈率計算，而是要用替代並分解法！通訊技術業務市值另外計算，最後和手機業務市值相加，手機業務市值等於蘋果市值的60%加三星手機業務市值的40%，這兩個加起來是6400億美元，也就是4.35萬億元人民幣市值，再加通訊技術業務市值，這是以蘋果的泡沫估值係數算的結果，超過5萬億元，這個數字不符合實際情況，實際價值後面算給你看。5萬億的泡沫市值佔整個a股市值的9%。為啥這麼大？因為會幹掉水果手機，和三星競爭，全球手機市場變成雙寡頭競爭:華為對戰三星！！分析公司要靈活，不能頑固搬照教科書。市盈率對於華為這類公司不適用的。水果手機的市值是有大量泡沫的，因為蘋果公司不值得7000億美元，除掉它的噱頭營銷價值，蘋果公司市值最多1750億美元，因為6000元的水果手機也就值1500塊，所以它的市值也要進行二五折計算，蘋果市值也就1750億美元，三星手機實際市值大於蘋果，所以三星手機業務市值最少1750億美元，三星的市值其實是被低估的，按照真實價值算，

蘋果市值是嚴重高估的，因為買蘋果股票的人都把噱頭營銷當做是核心技術。網友說：如果，這個如果要分兩個部分說，如果華為在中國上市，它的市值應該和騰訊相當，介乎於18000億～20000億人民幣之間，這個數字已經到了這個股市想象空間的一個極限了；如果在紐約上市，憑藉華為在通訊設備，消費者終端，企業業務和半導體業務在全球的地位，參照愛立信，三星，IBM,高通等企業的市值水平，我覺得應該介乎1000億到1200億之間是比較合理的區間，可能高於愛立信和高通，低於IBM和三星，可能很多人覺得中國上市市值和美國上市市值相隔太大，但是這就是當今中國股市的一個事實，太多的明星企業被過分誇大了，當然，也是基於中國背靠全球最大的消費市場和中國比較好的經濟前景的現狀決定的，但是一切也還有看世界科技行業的走勢，如果華為在下一波的科技潮流裡面佔的先機，可能還會有更好的預期和估值。

網友說：華為2016年營收總額5000億人民幣，是BAT總和還多，按照2016中國上市公司排名，騰訊第一16088億RMB，阿里第三15200RMB.華為的基礎通信設施非常完善，並且百分之七十的收入來自海外，參考同樣在美國上市的阿里巴巴，業內普遍認為華為的市值在2300億美金之間，大概18000RMB.

網友說：參考一下基礎電信供應商愛立信177億市值，諾基亞市值278億，思科1532億，再參考一下高通市值1102億，估值不會高的！這幾個的毛利率都非常高，華為是性價比高，那就是利潤率不高，就算是上市頂多是超赿愛立信諾基亞，一定高不過思科高通，美國股民認可的市值估計超不過600億

網友說：按照最新披露的華為公司2016年度淨利潤是371億元人民幣，如果按照10倍市盈率，市值是3710億元人民幣，但在國內A股還是去老美那裡，像華為這樣的公司，絕對不可能只有10倍，對標公司可能是蘋果，也可能是思科或愛立信，如果參照蘋果，那市值就牛B了，但如果是後者就很一般。

網友說：華為在美國上市，華為將會被美帝經濟大鱷吃得連骨頭都不剩!相信我，中國人搞股票不是和美帝差那麼一點半點，而是相差好幾個級別，在國內，雖然說錢多人傻，但好在還有個主心骨，而且在關鍵時刻還能夠團結起來，而到了美國，就是你一個集團在戰鬥，沒有中國經濟專家的瞎忽悠，迷魂陣，美國佬會三下五除二地解決你來美上市中國公司，特別是華為這種涉足敏感經濟的企業。

千機網

首先美國上市沒有任何可能，但既然要假設，那更應該先假設美國及其`盟友`不對華為及其產品做任何政治解讀去限制，如果客觀公平的允許華為全球發展市場的話，那個評估的市值才有意義，在沒有北美及其他設限的市場外，華為通訊設備就已經做到全球老大，而愛立信和思科這類如果沒有中國開放的市場準入，早被華為甩開。終端市場，中國給蘋果貢獻多少？而北美給華為貢獻多少？如果在全球化開放競爭條件的假設下，再假設美國上市的華為市值，做到科技類領先不是問題

丫頭209767403

如果（我說如果）華為上市，我粗略的估算了一下，華為的市值大約在1777億美元到2274億美元左右。不喜不要噴我，因為你問的是美股，不是A股，如果是大A股，可能要高1-2倍。

1

看華為的業務構成：

因為華為目前只披露了2016年的年報，根據華為2016年的年報，華為的業務分為運營商業務、企業業務和消費者業務，運營商業務也就是為運營商提供主設備、射頻、天線等；企業業務是為企業提供雲計算、系統解決方案、相關硬件等；消費者業務也就是為C端消費者提供手機、電腦等。

根據圖例，華為的主要業務還是運營商業務。

2

估算華為的營收和淨利潤情況

2017年年底，華為預計收入增長15%，至6000億元，那麼淨利潤我們可以根據歷史來假設一下：

上圖為華為2012-2016年收入忽然淨利潤情況，我們計算可以看出華為的淨利率約在7.1%-9.6%左右，隨著最近智能手機競爭壓力的加劇，我們給予華為淨利率7.5%的預計（不低了），那麼華為2017年的淨利潤約在450億元左右。

3

對比美股同行業的市盈率

（1）運營商業務為主的企業市盈率

筆者選取了美國上市的通信設備上市公司的10家公司，可以看出，市盈率中位數為33.37倍。

（2）智能手機為主的企業市盈率

筆者選取了以電腦設備/硬件為主的美股上市公司的市盈率，中位數為18.18。

（3）華為的企業業務，與通信設備相關，故市盈率同樣取33.37倍。

4

權重整一下，看看華為的市值。

假設運營商業務和企業業務佔比60%，消費者業務40%。

簡單加權平均，華為的市盈率約在27.3倍，我們取個區間25-32倍。

按照我們預計的華為的淨利潤為450億元左右。

那麼華為如果在美國上市市值為11250-14400億元人民幣左右。

摺合成美元為1777億美元到2274億美元左右。

sesameYang

這種問題還真不太好回答，因為既然沒上市，就不好算，我們只能參考其他同類型的公司來進行估算。

華為我們可以分為三塊來看，一是手機業務，二是通信業務，三是企業業務。這三塊是分開的的。

先說通信業務，我們知道華為是全球最大的通信設備供應商，比思科、愛立信、諾基亞份額還大，但是華為利潤不如對方，股價是要看利潤收入的。

目前思科是1600億美元左右，那麼華為即使最好，也在1600億，我們就按這個數來算。

再看手機，手機業務目前華為是全球第三，銷量是三星一半，比蘋果少一點，利潤是蘋果的20分之一左右，是三星的4分之一左右。

而蘋果8000億美元，三星有3200億美元，當然三星市值不僅是手機，華為不可能有三星這麼高，最多達到一半，也算1600億美元。

還有就是華為的半導體、企業業務，這兩塊噱頭很大，但是實際營收一般，我們可以略微考慮進去，但不能考慮太多，算200億美元左右來算。

那麼實際上華為的市值估計起來可能會有3500-400億美元左右，能夠進全球前10，可能在騰訊、阿里之後，你覺得呢？

關鍵字: 科技 數碼 華為