像地心引力一樣控制著人類生活的科斯定理，以及一家與“地心引力”搏鬥的科技公司
文 | 周天 財經功守道創始人
從教於芝加哥大學的經濟學家羅納德·科斯是極個別不依賴數理量化分析就獲得諾貝爾獎的經濟學家。僅憑寥寥數十字，就對經濟學界產生深遠的影響，足以在人類學術史上封神。
這寥寥數十字，就是科斯提出的交易費用理論（又稱“科斯定理” Coase theorem ），該定理最大的啟發意義，是向我們揭示了一個秘密：市場機制的運行是有成本的，制度的使用也是有成本的。因此，當交易中需要付出的代價太多，人們可能要考慮交易費用較低的替代方案甚至乾脆放棄交易。
“交易成本”，就是交易的摩擦成本，也就是為了做成一筆買賣所要付出的時間、精力和各種其他代價：如市場調查、情報蒐集、質量檢驗、條件談判、討價還價、起草合同、聘請律師、請客吃飯，直至最後執行合同、匯款、運輸。
長期以來，科斯定理一直在無形中悄然控制人類的生活，只是我們沒有察覺。
我們不妨用戀愛來舉例，單身狗之所以單身，不是因為他們沒人愛，而是因為在茫茫人海中碰到一個和自己情投意合的人成本太高了：瞭解異性需要時間、精力和金錢，人與人之間的交往充滿了不互信和套路，感情本身也不適合挑挑揀揀……正因為戀愛中的“交易成本”太高，感情世界裡才有無數的將就和妥協。
還比如，由於中國信用體系薄弱，銀行不敢輕易相信每一位前來尋求貸款的顧客，同樣一筆貸款，貸出三百萬，和貸出三千塊，手續流程繁瑣程度幾乎一樣，於是銀行變得越來越傾向於服務好對公大客戶，而放任小客戶的流失。
交易成本和科斯定律就像“地心引力”一樣影響我們的生活，看不見摸不著，卻又實實在在用“無形之手”主宰著我們的生活。
80後、90後們應該清楚地記得，在十幾年前缺乏支付寶擔保交易體系的時候，網購是一件非常需要勇氣的事情，因為買家不知道能否在匯款後收到貨，而賣家也不知道能夠發貨後收到款，在信任問題解決之前，生意幾乎無法運轉。
押金這種古老的商業“規矩”，其實就是信任成本和交易成本的一個細分變種。
錢押在那兒，才能給你房卡鑰匙，才能讓你把車開走。但別忘了，很多人並非時時刻刻都帶著足額的錢款，顧客同樣也會擔心，錢押在商家兜裡，會不會最終回不來了，畢竟，租房中介捲走押金、單車公司倒閉導致押金無法返還的案例並不罕見，買賣雙方的種種疑慮，足足讓現實世界中少了許多本該促成的交易。
不僅如此，經測算，全國每年押金總規模超過萬億，如此大量級的錢款沒有被用到真正產生價值的地方，而是因為不信任，就被作為“人質”擱置在一邊，擠佔了太多社會成本。
除了押金，還有一種頑固的觀念，讓交易難度變高，這就是對物品的“佔有慾”。比如，類似於無人機這種對於大多數人來說使用頻次很低的消費品，買到手之後，大多時候是被放在家裡吃灰，而動輒大幾千的售價，又讓很多隻需用一兩次的年輕人望而卻步，於是供需之間，被一道巨大的鴻溝隔開。
在我看來，要解開這個死結，需要走完以下兩個步驟：首先，先要讓使用權和佔有權分離，然後，再用信用體系降低“兩權分離”後的運轉成本（比如免押金），當這兩個步驟都完成時，社會資源的流動才能暢通無阻，人類也就能用更少的資源，滿足更多的需求。
其實智能終端、物聯網與大數據技術早已普及，實現上面兩步的硬件基礎已經具備，但目前信用租賃仍然處於真正興起的前夜，叫好者眾多，但是一地雞毛的情況也時有發生：跑路、壞賬、倒閉屢見不鮮，行業仍然處在早期混沌狀態。
誰是“關鍵先生”
顯然，新生的信用租賃行業，不僅在和傳統消費習慣賽跑，也在和高昂運營成本賽跑。在跌跌撞撞中來臨的信用時代，還需要一些助推和保護。
螞蟻金服扮演著這個“關鍵先生”角色，近日，這家巨頭在信用租賃領域，短短一週內接連五次出手投資處於天使輪或A輪的信用租賃企業。
通常，巨頭在中國的創投生態中舉足輕重，這樣不同尋常的投資節奏很可能意味著，信用租賃時代迎來一個明顯的轉折點。
我們先來看看是哪五次出手。重頭戲是螞蟻金服領投了哈羅單車近7億美金的一次融資。同時，新奇科技數碼租賃平臺「探物」獲數千萬元天使輪融資，投資方為螞蟻金服；接著，輪到3C數碼租賃平臺內啥宣佈完成A+輪數千萬元人民幣融資，另外兩個獲得螞蟻投資的公司分別是從事旅遊設備和圖書租賃的創業公司。
對於高頻且便宜的單車，適合分時租賃的形式來提高便捷性，降低管理物權的難度，而對於無人機、相機這種相對低頻昂貴的新奇消費品來說，也適合用租的形式來完成體驗過程，降低購買前的決策門檻。
從這幾個投資案例可以看出，螞蟻金服正在圍繞信用租賃這條賽道進行密集投資。其投資策略一以貫之，就是持續押注“以租代購”的商業模式，並通過推廣免押金模式和輸出風控體系，來促成信用社會提前到來。
巨頭作為風向標，正在引領一個風口的到來，螞蟻的免押策略從2017年就開始實行，而數據顯示，這一年的前11個月，已有183億元資金湧入共享租賃領域，相比2015年激增30倍。
投資、支付體系、信用體系和流量支持，是螞蟻金服饋贈給新生租賃行業的稀缺資源，來幫助幼苗們抵抗科斯定理的“地心引力”。
用賦能打破“孤島效應”
移動互聯網的最大特徵，用趣頭條創始人譚思亮的話來說，相比於PC時代可以無限鏈接跳轉，移動互聯網時代是一座座的孤島，應用之間的轉化損耗很大，很多新生創業公司根本過不了獲客關——除非有互聯網巨頭的支持。
財經功守道在支付寶APP的花唄和芝麻信用頁面分別看到了大量的信用租賃產品露出。
效果比較明顯，通過入駐螞蟻金服、淘寶、飛豬等多處平臺，內啥完成了用戶規模的迅速增長。據內啥網CEO楊威透露，去年四月份註冊用戶不到10萬人，半年內已有近700萬註冊用戶，且增長率依然保持在較高狀態，預期2018年會超過1000萬用戶。
其實，相比產品露出，免押金以及幫助這些租賃企業搭建風控系統，才是更為關鍵的賦能。
這是因為，免押本身就能帶來用戶自然增長。哈羅單車執行總裁李開逐3月份表示：雖然免押帶來更大的資金壓力，但是在螞蟻的幫助下，因為免押，某個城市的註冊用戶增速大概有50%的增長。
螞蟻金服副總裁、芝麻信用總經理胡滔也舉例稱，原來有一百個客戶到了下單頁面，最後交了押金的可能只有30個。現在把押金拿掉之後，下單率就提升了70%以上，是非常大的用戶增量。
用戶量只是一個開端，而風控體系才真正決定了信用租賃平臺能走多遠。
獲得螞蟻投資的探物CEO李鴻表示，租賃平臺所面臨的用戶履約風險以及跌價風險，急需後端處理能力及風控體系的搭建。目前，探物的風控體系依託於芝麻信用，根據用戶芝麻分及歷史履約情況給予免押額度，從而識別過濾潛在的風險信息，完成行業風險數據庫的搭建。
相比於在線信貸這類生意，其實信用租賃是更加重資產和回報週期更慢的生意，但社會價值更強。
可見，巨頭犧牲眼前利益，選擇用免押金和風控體系作為槓桿，撬動租賃經濟的興起，這使得古老的商業模式正在發生急劇的革新，而在這個過程中，全社會的信用體系得以加速建立。這可能是一次大膽的冒險，也是一種天真的理想主義，只要每個人的福祉都能得到增加，就是值得鼓勵和容錯的。
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