誰能想到，從特朗普簽訂備忘錄對中國揮舞貿易保護主義“大棒”至今，一場“涉案”金額或高達600億美元的中美貿易戰的有效期——僅僅3個交易日。
美國單邊主義色彩濃厚貿易戰“虛張聲勢”
推特治國的特朗普在美國時間3月26日晚發推，態度趨緩，表示“正在與多個國家就貿易展開對話，最終將皆大歡喜”的言論，而得益於兩國貿易戰擔憂情緒的降溫，美國三大股指當日創兩年半最大單日漲幅，納指漲3.26%，而道指和標普500分別漲2.84%和2.72%。而滬深兩市早盤受美股影響大幅高開，出現市場人氣回暖。
（圖片來自特朗普官方推特賬號）
特朗普自宣佈參與美國總統競選、到入主白宮以來，多次在公開場合呼籲“公平貿易”、“製造業迴流”，指責中國因作為美國最大的貿易逆差來源而造成了其國內工作崗位流失和製造業的衰落。於是，在2017年8月14日，特朗普指示美國貿易代表辦公室（United States Trade Representative, USTR）對中國正式啟動調查。這次調查是根據美國《1974貿易法案》301條款啟動，目的在於查清“在技術轉移、創新和知識產權保護方面，中國政府的政策和措施是否對美國的貿易利益有不合理的歧視或損害”。
不過，這項調查由美國自身發起、調查、裁決、執行，傾向於放棄多邊體制的國際秩序而以美國標準來解決問題，因而具有強烈的單邊主義色彩。
中美“貿易戰”似是箭在弦上，一觸即發。
作為回應，中華人民共和國商務部針對美國232措施公佈的中止減讓產品清單包含7類、128個稅項產品，涉及美對華約30億美元出口。榮鼎諮詢宏觀經濟研究員朱鳴岐認為這是中方做出的“非對稱”報復，“這個方案的優點在於既在政治上回應了美國，符合國際規則，又儘量不擴大對抗，給未來的緩和留出充分的空間。”
汲取歷史經驗貿易戰爭中無贏家
歷史經驗告訴我們，意圖通過發動貿易戰爭來解決貿易摩擦、貿易糾紛，對於經濟實力相差並不懸殊的兩方而言，沒有任何一方會受益。
愛荷華大學的政治學名譽教授John Conybeare在《紐約時報》近期一篇採訪中對此表示認同。Conybeare認為，從過往貿易衝突中得到的持久教訓是，如果兩國經濟實力差距懸殊，那麼強大的一方可能會佔上風。“特朗普肯定認為，美國國內市場規模龐大，讓美國在任何貿易爭端中都有很大的議價能力，”他說。雖然對於較小、實力較弱的國家來說情況可能如此，但對於歐盟和中國等同等規模或更大規模的貿易伙伴來說卻不是這樣的。“經濟實力如果沒有巨大差距，雙方都會失敗，”Conybeare表示。
此外，國際貿易往來不是零和遊戲，美國消費者也需要性價比更高的部分進口產品來提高生活水平，而不是不加區分的進行所謂的“製造業迴流”，如果真是這樣，只會增加美國民眾的生活負擔。
特朗普政府不可能不深知發動貿易戰爭的其中利害，因而我們看到，美國當地時間3月25日，美國財政部長姆努欽(Steven Mnuchin)在Fox News Sunday節目中表示，“我們正在與他們（中國）進行頗有成效的對話”，“對於達成協議，我保持謹慎樂觀。”而白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）隨後確認了“美國財長和USTR代表萊特希澤（Robert Lighthizer）正在與中國談判，以解決貿易分歧”的進展。
美國財政部長姆努欽 (圖片來自Getty Images)
市場波動越大量化多策略母基金越有作為
雖然中美兩國爆發大規模貿易戰爭的可能性很小，但是在漫長的談判過程中，這一地緣政治背景有可能會持續成為影響資本市場的一個重要因素，中美雙方在貿易談判的過程中的任何風吹草動都有可能再次對全球市場造成波動，而在市場波動頻率增加的環境下，如何獲得更加平穩可期的收益成為投資者最關心的問題。
在宜信財富董事總經理、投米RA負責人兼CIO王福星看來，對於過去一年來不斷創下新高的美股而言，短期內的波動性將為商品（CTA）策略，量化對沖和套利策略創下較過去以往兩年更好的投資機會。
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資本市場具有多樣性、波動性、透明性及流動性幾大特徵。波動性在為資本市場帶來風險的同時，也同時孕育著機會。而
涵蓋了多種策略，跨地域，跨類別配置的宜信財富多策略母基金則成為了投資者在波動性之下捕捉市場機會的最佳工具。王福星認為，通過母基金方式可以實現真正意義上的多元化分散投資，可以根據不同市場狀況，引入不同風格、不同策略、不同類別資產、不同市場的各種投資工具，從源頭分散及對沖風險並捕捉機會，實現“風險可控，回報可期”。
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圖片來源 視覺中國、網絡
作者 / 王巍
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