假如不假1
小狗电器在2017年12月19日递交了创业板首次公开发行股票上市招股书，公司主营业务是吸尘器、除螨仪等家用电器研发与销售，其核心产品品牌是“小狗”。根据中怡康数据显示，公司近两年吸尘器和除螨仪产品线上零售量份额及零售额份额均排名前二名。
不过小狗电器并非是一般的家电生产企业，而是走品牌运营商之路，产品主要通过外包生产完成，公司负责产品品牌的运营和销售。公司产品销售主要通过电商渠道完成，且90%以上的销售依靠天猫和京东两大电商。
2016年之前，小狗电器的净利润只有几百万元，在2016年净利润大幅上涨。当年净利润为3276.91万元，约是2015年的9倍。不过从招股书来看，小狗电器的净利率偏低。2017年1-6月，小狗电器营业收入32025.93万元，净利润2024.17万元，销售净利率只有6.35%。如图所示：
小狗电器是一家轻资产模式，品牌运营占收入的比重较高。2017年上半年，小狗电器销售费用9942.09万元，约占营业收入的31.04%。广告与宣传、推广的费用6090.77万元，约占营业收入的19.02%。小狗电器表示，正是2017年上半年公司销售费用增加，所以导致公司净利润占营业收入的比例对比2016年有所下滑。
另外，小狗电器研发支出占营业收入的比例也所有降低，由2014年的2.08%降到了2017年上半年的1.9%。小狗电器表示，公司的研发投入有所增加，但是公司的营业收入增长较快，所以导致研发投入占比偏低。
目前国内吸尘器市场主要由戴森、飞利浦等国际品牌和小狗、美的、莱克、德尔玛等本土品牌占据，在美的、戴森、飞利浦等大集团的竞争之下，小狗电器的技术真的能够保证公司产品能够守住当前的市场份额吗？
面包财经
对于主要依靠阿里和京东销售的品牌来说，能否降低平台推广费用，用以增加研发投入？砸广告，做投放，占领市场，再砸广告占领更多的市场，已经成为国内不少线上品牌的共同选择。公司想要降低业绩增长对推广的依赖度，需要拓展更多销售渠道，并且力求做到行业领先的位置，获取消费者认可。双管齐下，或有可能。
目前，对于几乎所有的商家来说，天猫的流量大，但还是需要钱来买的。商家还需要通过“直通车”、“淘客推广”、“钻展”等买客户流量。
