伴隨著近日市場的連續回調，兩市食品股的防禦性愈發顯現，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在5月23日以來的6個交易日中，申萬二級食品加工行業成為為數不多實現逆市上漲的板塊之一，期間累計上漲2.16%，在逾百類申萬二級行業中排名第三。而在昨日市場大幅調整的背景下，食品加工板塊依然表現堅挺，逆市上漲1.33%，跑贏滬指近4個百分點。
具體到個股方面，元祖股份（5.04%）、海天味業（3.21%）、上海梅林（3.12%）等成份股漲幅居前，昨日漲幅均超3%，此外，恆順醋業（2.55%）、伊利股份（2.32%）、洽洽食品（2.31%）、雙匯發展（2.21%）、中炬高新（2.13%）等個股昨日也均逆市上漲逾2%，表現同樣可圈可點。
通過梳理機構觀點發現，食品板塊近期體現出的出眾防禦性，或主要基於以下三類原因：
首先，消費升級強化食品行業景氣週期。受消費升級帶動，以食品飲料為代表的消費行業已進入超級景氣週期，長期來看，受益於全國，特別是三、四線城市居民整體收入、消費意願和消費能力的持續提升，行業有望長期維持高景氣度。
其次，業績成長穩健，盈利能力出眾。據統計顯示，申萬二級食品加工行業自2009年以來，整體歸屬母公司淨利潤已連續9年維持同比增長，業績呈現出穩健增長態勢。公司方面，涪陵榨菜、千禾味業、絕味食品、天潤乳業、海天味業、桃李麵包、燕塘乳業等公司均連續3年及以上實現歸屬母公司淨利潤同比增幅超過10%。從淨資產收益率上看，根據2017年年報披露，行業內報告期淨資產收益率超過10%的公司共有23家，其中，海天味業、雙匯發展、廣州酒家、伊利股份、絕味食品、涪陵榨菜、華寶股份等公司淨資產收益率均超過20%，呈現出極高的盈利能力。
第三，現金分紅豐厚，增添價值投資砝碼。據統計顯示，以最新收盤價計算，行業內共有13家公司2017年股息率超過1%，其中，雙匯發展股息率居首，達到3.89%，此外，湯臣倍健、洽洽食品、來伊份、廣州酒家等公司股息率也均超過1.5%。根據分紅預案來看，梅花生物2017年股息率有望達到7.08%，此外，伊利股份（2.48%）、燕塘乳業（2.44%）、元祖股份（2.28%）、黑芝麻（1.62%）等公司股息率也有望達到1.5%以上。
食品
對於板塊的投資機會，國泰君安證券建議從三角度篩選細分領域龍頭個股：1.優選基金持倉邊際改善潛力大的二線食品龍頭；2.競爭優勢，優選具備競爭優勢的基礎細分領域龍頭，規模效應與成本領先、品牌、渠道優勢構築長期成長性；3.剔除高權益乘數的公司，尋找真正由經營帶來高淨資產收益率的公司。
綜合上述三個角度來看，優選出好想你、涪陵榨菜、絕味食品、白雲山、湯臣倍健、桃李麵包、千禾味業、洽洽食品、養元飲品、安井食品等10只細分領域龍頭股。
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