一個故事說出了股市的真相
財富山下有一個小村，村裡每十年都有五百年個輕人去山上尋寶，因為傳說山頂上有很多的金子，甚至還有狗頭金，但是隻有極少數人能活著回來。
有一位老人年輕時候上過山頂，於是有個叫阿呆的小夥子膽子很小，就跑去問老人家怎麼樣自己才能夠拿到金子活著回來。老人告訴他：“山頂確實有金子，但是必須要經過山腳處河水裡成群的鱷魚、山腰處半夜出來吃人腦袋的黑豹，最後還有山頂的上吐火的惡龍。
如果你能達到山頂就可以從山頂的另一面下山，一路坦途但是沒有金子。至於能不能或者回來，要看你的命了。但是老人送了三個紙條給阿呆，讓阿呆在遇到危險時打開看。
第二天阿呆跟著其他五百多人就一起出發了，他們走到山腳，果然看見河水裡有好多張著大嘴的惡魚，於是一批勇敢的年輕人跳下河水拼命往對岸有，可是這些鱷魚非常兇猛而且飢餓，一批批年輕人都被鱷魚吞掉了。阿呆看的膽戰心驚，急忙打開了第一個紙條，上面寫著：”等別人都跳下去，鱷魚吃飽了自然就不吃了，你再慢慢過河。“就這樣，阿呆和僥倖逃生的二百人一起渡過了山腳。過來山腳後，大家果然在路上看到了零星散落的金幣，眾人都很開心，一邊撿一邊趕路。
過了幾天大家來到了山腰處，每個人都是又興奮又疲乏，晚上睡覺時很快就都睡著了。突然一聲慘叫，從樹林裡竄出幾隻黑豹叼走了幾個熟睡年輕人，大家來不及反應，那幾個人已經被黑豹帶回去分吃了。眾人都異常害怕，但是因為期望撿到更多金子，沒有人願意下山。可是大家都非常的疲憊，如果不睡覺沒法繼續趕路，睡覺就隨時可能被黑豹吃掉。在大家不知所措的時候，阿呆自己打開了第二個紙條，上面寫著：”多數人醒著的時候，你放心睡覺。多數人都睡覺時，你要警醒著。“就這樣每晚都有人被黑豹吃掉，但是阿呆活了下來繼續和其它活著的一百人一切，撿起死去同伴掉落的金幣，撿了一大包，然後依然向前趕路。
終於，他們來到了山頂，山頂沒有金幣，突然從山頂的巨石後面跳出一條紅色的火龍，向正在低頭找金幣的人們噴火焰，很多人被燒了還在一邊亂跑一邊還在地上找金幣，有的人居然用木棒去砸巨龍，但都被燒死了，散落一地金幣。這個時候阿呆趕緊打開第三個紙條，只見上面寫著：”什麼都不要想，快跑逃命“。阿呆扔掉紙條，轉身就向下山的路跑，一路看見金幣也顧不得見，跑出很遠回頭才看見只有少數幾個同來的年輕人跟在後面跑了出來，多數還帶著傷。終於阿呆帶著一袋子金幣回到了家。
阿呆來到老人家裡，感謝老人的救命紙條，並拿出一半金子送給老人，老人堅持不要，並說：”這些金子是你的。“阿呆說：”不，只有少數金子是我的，這些金子大部分都是死去那些同伴掉落在山頂的。“這個時候老人沉默片刻，和阿呆說了一句話：”告訴你吧，山腳上土壤裡產金幣，但是山頂上其實一直都只有惡龍，沒有金幣。惡龍每十年都會把山頂死去的人掉落的金幣撿起來重新散落在山腳和山腰，這樣就會吸引新的年輕人來到山頂，供它享用。
PS:
1.鱷魚黑豹火龍是所謂的“主力”和機構，山腳下，他們沒收集足籌碼，你就別想往上走；到了半山腰，想辦法讓獲利籌碼紛紛洗掉，不影響後面佈局；真有少數散戶一路到了頂部，想落袋為安，沒那麼容易。
2.沒有風險控制能力、盲目進入股市很可能就踏上了淘金者的不歸路。激進者被埋在山腳、跟風缺乏逆向思維者甩下山腰、貪婪瘋狂者死在山頂。
3.大部分的金子來自死去的同伴，意味著二級市場的獲利並不是來自於上市公司的成長回報，而是來自於股價波動中其他參與者丟失的本金籌碼，是帶血的利潤，因此高拋低吸，獨立逆向思維，非常重要。
4.紙條一是指耐心等待安全邊際的到來；紙條二指，和群眾保持距離 ，逆向思考；紙條三是指，在泡沫時期應兌現籌碼，降低倉位，保住勝利果實，在危險出現時放棄貪慾，活下去最重要。
利用時間，花點精神學習一套操作方法，將是一生中受用無窮的技能。有一套符合自己的操作模式之後，你將會發現，原來你擁有一口會自動出泉的井，那將是人生一大樂事。
莊家與散戶的區別：
1、莊家用幾億元，甚至十幾億元做一隻股票，散戶用十萬元、幾十萬元做十幾只股票。
2、莊家做一隻股票要用上一年甚至幾年，散戶做一隻股票只做幾周甚至幾天。
3、莊家一年做一兩隻股就大功告成，散戶一年做幾十只股、上百隻股還心有不甘。
4、莊家喜歡集中資金打殲滅戰，做一個成一個；散戶喜歡買多隻個股作分散投資，有的賺，有的賠，最終沒賺多少。
5、莊家在炒作一隻股票前，對該股的基本面、技術面要進行長時間的詳細調查、分析，制訂了周密的計劃後才敢慢慢；散戶看著電腦屏幕，三五分鐘即可決定買賣。
6、莊家特別喜歡一些較冷門的個股，將其由冷炒熱賺錢；散戶總喜歡一些當前最熱門的個股，由熱握冷而賠錢。
7、莊家雖然有資金、信息等眾多優勢，但仍然不敢對技術理論掉以輕心，道瓊斯理論、趨勢理論、江恩法則等基礎理論早已爛熟於胸；散戶連K線理論都沒能很好地掌握，就開始宣揚技術無用論。
8、莊家總是非常重視散戶，經常到散戶中去傾聽他們的心聲，瞭解他們的動向，做到知己知彼，並謙虛地說：現在的散戶越來越聰明瞭；散戶總是對莊家的和變化不屑一顧，並說：這個莊真傻，拉這麼高看他怎麼出貨。
9、莊家做完一隻股票後就休假去了，說：忙了這麼長時間了，也該讓錢休息休息了；散戶做完一隻股票說：又沒賺多少，還得做，絕不休息。
10、莊家年復一年地做個股賺錢；散戶年復一年地看著指數上漲卻賠錢。
散戶為什麼在股市裡不掙錢
一個莊家，他選擇一隻股票進入後，就象一個商人選擇了一個鋪面，租下或者買下後就成為自己生活的一部分，買賣股票就是進貨和出貨。一般來說需要運作很長時間，幾年或者更長時間。
那麼散戶呢？大部分都是過客。什麼意思？就是看到這個店生意好了，立即在這個店買點貨就在店門口擺著賣起來，所希望的就是店鋪能將經銷的貨物提高價格，自己也能賣上個好價格。
這在生意繁榮時無所謂，因為足夠的生意，店鋪提價仍然可以賣出去，你批的貨自然可以沾點光，賺點差價。
但到生意疲軟時就會怎樣？自然會賠掉老本。
這裡的關鍵就是店鋪的定價權。你的貨首先是在這家店鋪裡批的，那就說明，你的成本、數量、價位等一系列商業數據無密可保，店鋪老闆自然知道得一清二楚，在生意清淡時老闆會讓你賣給可能是自己銷售對象的顧客嗎？絕對不會。
那他會怎麼做？以比你低的價格向別人兜售。你由於對老闆的成本和數量等一無所知，最後你只能以比老闆價格更低的辦法來出手，而可能買你這個產品的人你可能都不知道是誰。
也就是說，店鋪老闆的活動在幕後，你的活動卻在店鋪老闆的眼皮低下，孰優孰劣？一目瞭然吧。
還有一點更重要，過客和店鋪老闆的時間觀念。店鋪老闆是長期經營，他可以一筆一筆，或者幾個月橫盤慢慢經營，因為他有固定地點，固定的貨物。而過客呢？批來的貨如果不及時出手，馬上衣食堪憂。
身份的不對等導致了散戶賺莊家錢難，而莊家存在定價權，賺散戶錢相對容易些。
主力和主力思維
(一)主力
股市上的主力，就是能夠影響到市場波動的力量集合，具體到個股上，主力存在的表現形式往往就是那些有能耐呼鳳喚雨、興風作浪的基金、大機構、超級大戶的集合，它們常常也被稱為莊家、資本大鱷。
在股市上，主力是相對散戶而言的。沒有眾多的散戶，就沒有主力可言。一隻股票只有在主力資金積極炒作的“關照”下，才能醞釀、組織和構造上漲行情；同樣，一個巴掌拍不響，沒有散戶資金的參與，主力只能是瞎折騰，它們的炒作也將是失敗的。
主力與散戶，可以說都是投資者，大家都同在股市這個舞臺上，主力是導演，也是主角，在這出股市大戲裡，最好的演員是主力，最壞的角色也是主力。
（二）主力思維
主力既然是那些大飢構，自然是一個團隊，有專門的研究機構．有經驗豐富操盤手，制定專門的操盤紀律，就如一個正規的公司在運作。說白了，相對於散戶，它們幾平是武裝到了牙齒，它們佔盡天時地利，它們利用豐中雄厚的資金，長袖善舞，翻雲覆雨，它們不是想解放窮人，它們的全部思維都是圍繞以下幾點進行。
①選股：如無意外。多數主力的選股標的主要是基本面潛在成長性最為突出品種；
②進貨：主力當然用盡手段力圖以儘可能低的價格成交：
③洗盤：主力為了在拉昇的初期更加順利地在低位吃到最後的籌碼，同時徹底擊潰散戶的持股信心，會較為激烈地作出嚇人的上下震盪的走勢；
④拉開：主力拉昇的主要待徵是漲升有量，下跌無量，大盤強時不動，整理加速，具備牛股的獨立走勢；
⑤出貨：主力通常讓股價在高位反覆橫盤整理，一旦出現利好，便加速高開上揚，並上下寬福震盪，有時又放大量打壓股價，製造換莊的假象，全天低位交易尾市上拉股價，等等。
說白了，主力的全部思維就是利用它們強大的資源，實現利益的最大化。
莊家坐莊的過程
在實際市場中，一個完整的坐莊流程應該包括10個階段，按時間順序分別是建倉、試盤、整理、初升、洗盤、拉昇、出貨、反彈、砸盤、掃尾。
上面是—個較完整、標準的坐莊流程，以其思路清晰，操作性極強而被稱為：莊家坐莊的整體模式。
（三）主力是否無懈可擊
按照上面的說法，散戶和主力根本就不是一個量級的對手，連胳膊對大腿都是一地位不同，能力不同，信息不對稱，操作的環境和條件都不同，散戶的潰敗似乎是命中註定的了。
但是，我們也不妨來剖析一下在股市這個舞臺的遊戲規則下，主力又會有哪弱點呢？
①主力的資金量大，船大不好調頭，進不容易，出也要費盡心思；
②主力，如基金，它們不得不以股市為生，它們不得不保持一定的倉位，而散戶隨時可以自由訣定去留；
③主力可以利用傳統的看法欺騙大眾，在收盤價、開盤價、最高價、最低價放大的成交量、消息面、盤面的買賣盤等等做騙，但主力只能在短線上做騙，在線上則騙不你，只要股票的基本面向好，長線上它仍然要向上。
所以，抓住主力的弱點，局部的散戶是可以取得成功的，或者說可以與主力取得共贏的。
對於散戶投資者來說，股市的魅力就在於：努力去做這成功的局部
股市不是賽智力的考場，而是比紀律的課堂
擁有投資理論是市場持續穩定獲利的必要條件，但並非充分條件。
做交易首先還得解決思想問題，觀念問題和認識問題。如果連思想問題都沒有解決，研究再多的技術都沒用。在執行系統信號時應不折不扣，不要心存猶豫。對系統的猶豫主要來自於系統虧損時期的信心衰竭，“月有陰晴圓缺，人有悲歡離合”，正是由於瑕疵的存在，才構成了真正的完美。首先我們應認識到投資理論的虧損期屬於正常現象，此時才是真正考驗和提高交易水平的時期，是應對困難、處理困難能力的時期是培養交易員穩健交易風格和耐心交易品質形成的重要時期。
衡量交易心態是否健康的標準是：當你持有頭寸後，如果心中強烈希望價格向著你的開倉方向運動時，則屬於不健康的交易心理；當你持有頭寸後，如果不是期待價格向著你的開倉方向運動，而是做好了價格方向變動的各種應對措施，則為健康的交易心理。
安達斯·艾里森優秀的著作《走向輝煌》一書中，他得出這樣的結論：投資人只有經過十年或者更久的時間艱苦卓絕的訓練，才能形成高強的操作技能。他發現，成功其實是在高度緊張、苦心孤詣的狀態下所進行的曠日持久、百折不撓、辛苦繁勞的過程。交易中最重要的是什麼、最難的是什麼？你可能會說是預測市場。確實，預測市場最重要，但它不是最難的，而是不可能的！很多人就是犧牲在這個無解之迷上的。市場存在的基礎是不確定性，而不是可預測性。會說自己能精確預測市場的人，如果不是瘋子，就一定是騙子。這是一個最重要的交易問題，相當於哲學上的物質論和意識論。這個問題不弄清則接下來的一切努力都將帶來完全不同的交易結果。必須接受市場是不可預測的這一觀念，在這個前提下，再問一遍：
交易中最重要的是什麼、最難的是什麼？回答是：遵守紀律！遵守紀律最重要！遵守紀律最難！遵守紀律重於一切。紀律是交易獲利的保證！交易中的一切行為都需要紀律來約束，而不是自己對市場的判斷來決定。嚴格而有效的紀律必須建立在嚴密而有效的投資理論之上，請你相信你自己認可的投資理論而不要相信自己的盤感。遵守紀律的前提是你必須有有效的交易規則，而獲取有效的交易規則並不難，任何有關交易的書上都有，在獲取了有效的交易規則之後，剩下的工作就是遵守紀律，執行規則，而不是根據自己的分析和判斷來破壞規則。
一百多年形成的規則不是憑你幾天或幾年的交易經驗就可以否定和創新的，聖經上說：陽光之下沒有新鮮事，就是這個道理。紀律是什麼？你真的瞭解紀律嗎？紀律是一百多年以來交易市場上各種成功和失敗經驗的高度總結，是用無數金錢和心血所換來的成果。翻開交易歷史，你就會發現在市場裡多少人曾經犯過多少幼稚可笑的錯誤，然而現在和將來這些幼稚可笑的事件必然會重演。因為雖然市場在前進，時間在前進，但人性不會變，人們對金錢的貪婪不會變，人們想征服自然和市場的慾望不會變。絕大部分的人很容易忘記歷史，也不願意去看看歷史，這導致他們根本就不可能真正理解紀律，或者尊重紀律。一切都是嶄新的，我們就是時代的主人，很多人就這樣來認識市場。
不尊重歷史的人就不可能真正理解紀律的重要性和嚴肅性。歷史上每一個成功者都會對自己的交易做深刻的總結，每一個成功者的總結匯集在一起才最終才形成市場上交易法則，這是比黃金還珍貴的財富，然而很多人卻視而不見！他總是一切從自己開始，來經歷一遍市場的洗禮，並且絕大部分人就消失在這個洗禮的過程中。你應該明白一兩代人的經歷都不足以能夠形成成熟的市場紀律，何況你短短的交易經歷呢？你必須把交易紀律當成法律來看才能夠少犯錯誤和生存發展下去，交易紀律就是市場上的法律！不遵守紀律就是違犯法律！人的行為需要法律來約束，否則社會將大亂，交易行為同樣需要交易紀律來約束，否則交易將把你帶入深淵。遵守紀律的難度跟遵守法律的難度一樣。我們總是認為紀律是一種約束，老是妨礙我們自由的交易和行動，卻忘了紀律在始終保護我們的安全。另外，不守紀律有時也能獲取暴利，而守紀律卻常常失去這種機會，這種現象很有衝擊力，引誘很多人放鬆了安全警惕而投入到破壞紀律的隊伍中去。
你必須明白：不守紀律獲取的只是暫時的暴利，它無法長久，而守紀律獲取的卻是長久的回報，切不可因小失大。投資者難以遵守紀律的最根本原因是他並沒有真正理解紀律的重要性，他老是被市場的短期波動所帶來的因守紀律而受到的傷害或者因不守紀律而獲得的短期利益所矇蔽，這種矇蔽令很多投資者喪失自己，從而最終消失在市場的波濤裡。任何時候你都不要在市場本身沒有給你發出進場或出場信號的時候開始交易，你可以根據自己所掌握的信息得出市場可能要漲或跌的判斷，但千萬不要領先市場而動，必須要等市場給你這個交易信號之後才能進場，只有市場確認了你的判斷你才能行動，這就是遵守紀律的精髓！也就是說遵守紀律不是單純的事，而是一個需要各方全面配合的工作，適應自己的投資理論和有效的交易規則是遵守紀律的前提和基礎，很多人根本就沒有自己的投資理論和交易規則，所以他就無從談起遵守紀律，因為對他來講根本就不存在什麼一貫的紀律，沒有規矩不成方圓，其交易結果自然可想而知。接受止損對了是對的，止損錯了也是對的觀念。嚴守交易紀律，也只有遵守每一筆策略的訊號，才可能抓住每一次操作的獲利！金融投資是一項嚴肅的工作，不要追求暴利，因為暴利是不穩定的，我們追求的是穩定的交易。做交易的本質不是考慮怎麼賺錢的，本質是有效地控制風險，風險管理好了，利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風險管理致富！
一個良好的機械交易系統，它包括了交易的各個方面，對於你在交易中必須制定的各項決策都會給出答案，使你更容易進行一致性的交易。
一個完整的交易系統包含了成功的交易所需要的每項決策：
非賭徒原則
1、不計較一時的成敗，關注長期勝算
當你建立交易系統時，要考慮的是長期的盈利，而非短期的成敗。哪怕你只有50.001%的勝算，這多出來的0.001%只要一直做，放到足夠長的時間裡，就是一個天文數字。因此，交易中出現的虧損並不意味著你的交易業務不過關，也不意味著決策失誤，它不是真實的損失，是誘餌，是必要的成本，是長期的收益。收益為正的交易系統都是值得堅持的，有失敗，有逆境，不拋棄，不放棄。
2、做好風險管理，保住老本方能千秋萬代
保本求生，是一切交易最基本的出發點。所以，不要將所有的雞蛋都放在一個籃子裡，在晃來晃去的那個籃子裡要少放點。在交易市場中，籃子的晃動程度，就叫做平均真實波幅（ATR），根據晃動程將資金進行合理分配，是一類經典的方法，叫做由波動性調整交易量。
利用ATR可以很好的進行止損止盈、倉位管理等，這裡我們說說倉位管理。假若每個市場1萬元，除以相應市場的每股平均波幅，就可以得到你每個市場應該買入的頭寸額、股數或合同數。而海龜法則建議開一個頭寸的大小，應該是1ATR=你總資金1%的波動。也就是說，如果你的賬戶裡有1萬元，波動1%即為100元，此時若你開倉，在波動1ATR的情況下，你就賺的100或虧損100。依照此方法，將避免你因為一時衝動而做出的非理智的加倉。
3、堅定不移，願賭服輸
趨勢跟蹤、風險管理、真實平均波幅等等很多類似的概念與策略，其實早就人盡皆知。所以並非贏在“知道”，而是贏在“做到”。想要“勝算”變成真金白銀，就應當給足時間和空間，而不是一失敗而攜款潛逃。
4、所有的等待與堅持，都是為了抓住趨勢
捕捉到趨勢的人，才能在交易中賺大錢。正所謂狹路相逢勇者勝，不要擔心行情漲勢過快，會有泡沫，也不要畏懼跌勢過久，會逆轉。你只需嚴格按照最初設定的止損點來決定你的進出場，敢於堅持，勇於亮劍。
作為一名積極型的股票投資者，什麼標的值得你買入？什麼標的值得你持有？什麼標的需要你賣出？
什麼樣的股票值得買入？巴菲特已經給了我們最為精準和簡單的答案。好業務，好管理和好價格。
1、生意模式。生意模式是投資股票關鍵中的關鍵。生意模式是二八法則當中的那個二，是投資者應該把80%的精力用在上面的。什麼是生意模式，就是非常容易賺到錢，尤其是10年或者20年，照舊，或者更加容易。
2、好管理。
3、好價格。對於好價格更多是對公司的生意模式和管理模式的理解度上，對未來廣闊前景瞭解度很深，自然用別人認為高點的價格買入也是一個“好價格”，所以好價格更是對一個企業的理解度而言。
值得長期持有股票篩選標準：
1 、是否能夠跟隨中國經濟發展的大環境，消費擴大和升級，比如銀行，醫藥，飲料，食品，等行業。
2 、是否其產品或提供的服務市場有巨大的擴展空間，市場份額有成長空間，產品價格有提價空間。
3 、是否有核心競爭力，有護城河，競爭對手不容易模仿。
4、如果再來一次經濟危機，這個公司的業績會差到哪裡去？股票會跌到哪裡去？
5、市盈率如何？
6、 市場對此股票的看法如何？樂觀還是悲觀？
什麼標的需要你賣出？
1、股票價格嚴重高估，遠遠超出了其實際價值，像類似2007年的行情。
2、公司的經營出現嚴重問題。
3、錯誤地買入的股票。在股票市場中犯錯是正常的，即使像沃倫·巴菲特和彼得·林奇這樣傑出的投資者也犯過投資錯誤。因為在買入一隻股票後，有可能碰到一些意想不到的狀況。
4、發現了更好或更具有確定性的機會。彼得·林奇常常將此作為其賣出的重要依據：“90%的情況下，我賣出股票是因為找到了那些發展前景更好的公司的股票，尤其是我手中持有的公司原來預計的發展情景看起來不太可能實現時。”
如果研究無法超越市場，那我們依靠什麼做的比市場好？
1、非理性人：
再沒什麼比事實更有說服力，以下這段話來自喬爾·格林布拉特：“從1996年到2000年，標普500翻倍。從2000年到2002年，標普500腰斬。從2002年到2007年，標普500翻倍。從2007年到2009年，標普500腰斬。從2009年到現在(2015年)，標普漲了三倍。我說這些，就是想說，人的瘋狂沒有改變。”
關於“非理性人”有很多敘述，格雷厄姆稱之為市場先生，索羅斯認為這是一種缺陷與偏見。作為市場的參與者，我想大家都能感同身受，漲了以後會興奮，市場狂瀉的時候會恐懼。但是每個人性格不一樣，可能會有區別，像我漲了以後從來不會興奮，反倒會糾結，但是大跌的時候確實會懷疑是不是有什麼自己不知道的利空，這也導致我對確定性的要求越來越強。
2、週期與鐘擺
週期和擺動是投資世界最可靠的特徵之一。賺週期的錢比賺企業成長的錢確定性顯然更高，這也是逆向投資的基礎。
週期之所以週而復始在於，週期有自我修復的能力，而人們又極其健忘。每隔10年，人們便會斷言週期的結束，我們總是能聽到“這次不一樣”的結論。
無論基本面有多好，人類的貪婪與犯錯傾向都會把事情搞得一團糟。只要人性不變，我們就能一直賺週期的錢。
3、逆向投資：
逆向投資並不是簡單的買便宜貨，而是在市場的極端情緒中買入。市場是非常有效且聰明的，便宜肯定有原因。所有的低價都有完整的邏輯支撐，市場不是傻瓜只是容易激動，逆向投資的關鍵就在於區分有效與激動。股價下跌有兩種起因，一是反應利空的下跌，我稱之為利空性下跌，二是情緒性的下跌。逆向投資就是要在情緒性下跌中買入，千萬不要在利空性下跌中買入。
大多數時候，下跌會吸引買盤，導致隨機震盪。只有特定情況下跌會引發下跌，幅度取決於基本面和股價本身的位置。特定情況包括意外的利空、高位下挫、久盤不漲、大盤/板塊拉動。我們比較經常遇到的是由利空性下跌導致的情緒性下跌，也就是一個利空可能只值15%的跌幅，但是市場跌了30%甚至更多，典型的走勢是利空性下跌——情緒性下跌——底部盤整——震盪上漲至合理價位。業績性和情緒性的界限在基本面，這時候錨定價值就非常重要。
逆向投資的邏輯要好於純粹的低估，後者只能依靠價值發現上漲，時間上很難量化，前者還會因為情緒釋放結束上漲，前者上漲的概率和空間都更高。
逆向投資只需我們儘量作壁上觀，市場把便宜貨扔給我們，然後我們接住。這種機會時有發生，用索羅斯的話說就是，“自我加強/自我消減的週期……並非每天都會發生。其間會有很長的一段休閒期，那時這方面的專家將無所用其長。然而，這並不意味著他會捱餓。基本趨勢和投資商的認識兩者之間的背離一直存在著，精明的投資商可以利用這一點。”
關於趨勢投資：喜歡週期的必然喜歡逆向投資，這和趨勢投資是兩個完全相反的方向。我見過很多人做趨勢做得很好，自己也嘗試過，但是做起來不太順手。因為我的信仰裡面，週期是永恆的，但是趨勢不是，趨勢一定有結束的那天，那複雜度就大幅提高了。
這也是我更關心利空而不是利好帶來的投資機會的原因，因為利空帶來的投資機會往往更好把握安全邊際。便宜恢復正常的邏輯比成長更好把握。從已經便宜的標的中選，而不是追求可能的機會對我更為合適。
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