今天白馬股行情捲土重來，白酒、家電等消費白馬股領漲兩市，漲勢凌厲。前段時間我多次強調，外資流入可能會重啟白馬股行情。6月1日MSCI新興市場指數基金開始正式納入A股，這是外資加速流入A股的開始。事實上，從今年4月開始，外資就已經加速流入A股白馬股。
白馬股行情已經持續了兩年時間，春節以後，以白酒為代表的白馬股出現了獲利回吐現象，很多人質疑白馬股行情已經結束。而我一直堅定看好白馬股的長期投資機會，之前給大家多次強調，白馬股的回調是最好的抄底時機。白馬股行情，特別是消費白馬股，是一個可以持續3-5年的行情，而不是1-2年就走完。持有白馬股是當前面對市場波動最好的策略。
近期，隨著外資流入和抄底資金的入場，很多白馬股已經走出底部，開始第二波的上攻。比如最受市場關注的白酒龍頭股，今天股價接近前期新高。而醫藥板塊，特別是我重點推薦的中藥龍頭股，前段時間不斷創出歷史新高，就連乳業龍頭股，前期受利空傳言的影響出現下跌，最近也開始走出底部，開始回升。可見，消費白馬股的價值得到越來越多人的認可。
傳統消費板塊擁有確定的業績增長，這是受益於消費升級、消費總量的擴張。我國科技龍頭股近些年也有很好的發展，但是很遺憾大多數都不在A股上市，比如BATJ，華為等。這些“獨角獸”即使通過CDR或者直接上市的方式迴歸A股，估計價格都會被炒得很高。目前來看，市場資金更大的偏好還是消費白馬股。去年我給大家重點推薦以白酒為代表的消費白馬股，今年首推醫藥，就是這個原因。
今天的行情可以說把消費白馬股的行情體現的淋漓盡致。很多投資者都認識到了白馬股的價值。我認為白馬股的行情現在已經重新啟動，投資者可以增加配置。
目前市場整體資金面偏緊，週末有傳言央行會降準降息，我認為6月市場資金面偏緊，加上市場的風險偏好較低，央行降準的可能性是存在的，但是降息的可能性並不大，因為6月美聯儲加息的可能性很高，中美貨幣政策如果出現較大偏差，可能會引起人民幣匯率的波動，而維持匯率穩定是央行的政策目標之一。個人認為，央行通過降準或是公開市場操作釋放流動性的可能性大，降息的可能性並不大。
在資金面整體偏緊的情況下，資金會選擇優勢的行業和個股流入，比如消費白馬股就是資金流入最好的行業與板塊。這段時間消費股的走勢已經驗證我之前的觀點：持有消費白馬股是可以用來養老的。不僅外資偏好長期的消費白馬股，國內資金抄底時也會重點配置消費白馬股，因為消費白馬股盈利穩定，估值整體合理。
股神巴菲特之所以能夠創造投資的奇蹟，保持長期發展，和巴菲特一直堅定持有消費白馬股有關。巴菲特強調說股市上有耐心的人最終才會賺到大錢：“股票市場的作用是一個重新配置資源的中心，資金通過這個中心從頻繁交易的投資者流向耐心持有的長期投資者。”意即，選定了好的標的，通過耐心的長期持有，就會獲得比較好的賺錢機會，而頻繁交易很可能不斷地被割韭菜。
對於消費股，我認為無論是受益於消費升級的高端消費品，還是受益於人口擴張、消費意願提升的快速消費品，都會有機會。很明顯，去年一二線白酒漲幅很大，三四線白酒走勢較差，但今年三四線白酒也開始啟動。今年不僅高價品牌藥表現突出，大眾化的醫藥股也出現了股價上漲。今年的一些生活必需品，比如榨菜、醬油等快速消費品同樣出現了比較好的表現。
中國經濟發展到現在的階段，人均GDP超過8000美元，人們的消費能力和消費意願都比較強。有人說，中國表現最好的是消費，美國表現最好的是科技，這是否說明我們經濟轉型不成功？其實這是片面的理解，美國的消費品長期走勢也很好。美國在第四次科技革命中處於領頭羊的位置，這一點毋庸置疑，但並不是說中國的科技就沒有龍頭公司。而中國科技龍頭公司都不在A股上市，這就造成A股的機會主要集中於傳統白馬股而不是科技股。A股科技股將來也許會有較大的發展空間，但現在多數還不到大量創造利潤的時候。在當前資金面偏緊的情況下，投資者風險偏好較低，大量資金願意流入消費白馬股而不願意去炒科技股，因為A股的估值邏輯比較單一，多數人基本都是看PE（市盈率），盈利穩定的消費白馬股就佔了較大的優勢。
圖源：全景網
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