本周行情综述和下周策略

本周两市股指来回拉锯，大小盘分化加大，波动率有所提升，截止周五收盘上证指数周上涨0.95%，报3193.3点，创业板指周小涨0.11%，报1836.75点。从板块统计看，涨幅居前板块有近端次新、石油、化纤、食品饮料、酿酒。主线围绕资源涨价+消费降级逻辑挖掘。与此同时半导体、元器件、软件服务等科创题材主力资金流出明显，有所退潮。

应该说蓝筹周期白马和科技成长之间跷跷板效应正是当下存量博弈市场的主要特点，很多诸如“赚了指数不赚钱、漂亮50、要命3000”等股市专有名词就是对这一现象的形象描述。

那么接下来问题是，目前通过对主力资金跟踪发现，近期已有一段时日主板明显要强于创业板了，这一方面是资金对6月入摩的预期，另一方面也是自5月1日起港股通额度大幅上升所致。而反观科技题材股，由于主力清晰地看清了不少国内科技类上市公司在短期内业绩还是难有显著提高，这和大幅拉升过后的股价形成了巨大反差，因此主力的调仓换股就自然形成了。

另从赚钱效应看出，主要围绕近端次新，高送转填权、喝酒吃药、消费降级、原油化工轮动切换。盘口特点是热点轮动加快，表明资金短炒思路依旧，短炒迹象明显。这一方面考虑到临近六月，美联储加息、美国中期选举、世界杯魔咒叠加国内监管去杠杆等诸多利空预期叠加，使得资金不敢在眼下这个节点发动大规模攻势。另一方面富士康巨量IPO融资等国际国内诸多不确定性也让资金不敢冒进。

关于后市

1.指数上下都没太大空间，3000点政策底线还是要守住的，否则独角兽如何回归。

2.科技股目前处于弱势调整阶段，风险大于机会。

3.大消费+资源涨价+超跌白马又重回主力视线，在近期机会相对更多些。

操作上，控制仓位，高抛低吸，依旧是当下存量市场中较好的策略。

下周热点前瞻

下周建议继续围绕大消费+资源涨价+超跌白马思路进行挖掘，看好石油化工、消费降级两大方向。

石油化工

事件驱动：5 月 8 日，美国总统特朗普宣布美国退出伊核协议， 恢复对伊朗的制裁， 拟在 90-180 天的制裁期后实施， 美国要求伊朗的石油买家在 11 月 4 日前终止合同， 同时在信用证结算以及支付方面等相关金融活动以及航运保险实行制裁。

三条核心投资主线：

1）上游公司，中国石化、中国石油；

2）化工领域的替代路线，包括PDH、乙烷裂解、煤化工，卫星石化、东华能源等；

3）油服公司，中海油服、海油工程、中曼石油等。其中上游油公司的投资逻辑优于油服公司。

消费降级

背景：

眼下不少高性价比的民族消费品牌通过线上渠道扩展和下线渠道下沉，最受益于今年三大攻坚战之“精准扶贫”。上市公司中国产化妆品三杰“御家汇”“珀莱雅”“上海家化”；萎靡很久的大众服饰森马贵人鸟海澜之家今年均有不俗表现。

投资方向：继续看好医疗保健和大众消费品牌全年的投资机会，包括食品、纺织服装、日用消费品、药房、OTC药品等。

建议关注个股

中海油服（601808）

目前公司钻井平台使用率接近60%。按照一般经验，钻井平台达到80%使用率，油服公司会有一定议价能力。预计在2018年内，中海油的资本开支增加仍然主要对应公司工作量的增加。随着油价的逐步攀升，油田技术服务因油公司稳产需求，有望进一步向好。技术上该股近期放量涨停站上中期多空的60日均线，中期趋势开始向好，后市可利用震荡调整时逢低关注。

来伊份（603777）

全国领先的休闲食品连锁经营企业：来伊份是一家经营自主品牌的休闲食品连锁经营企业，在国内同行业中，来伊份的销售规模和拥有门店数量处于领先地位。伴随着消费升级, 休闲食品行业健康化、品牌化和创新化趋势日益显著, 未来市场集中度将不断提升,具有竞争优势的领先企业市场占有率将有望持续提高。 预计公司 2018/19年 EPS 分别为 0.84/1.02 元。技术上该股底部横盘已久，周五涨停收复半年线，中期走势开始好转，可逢低关注。

华鲁恒升（600426）

公司是新型煤化工龙头，依托先进水煤浆气化技术构建多联产热、电能循环利用网络，在周期行业中表现出较强的成长属性。目前拥有尿素250万吨、甲醇160万吨、DMF25万吨、乙二醇5万吨等，公司根据市场行情灵活调整产品组合，实现盈利最大化，公司周期属性将持续弱化。从炒作价值看重点预期乙二醇进口替代加速，新项目打开成长空间。技术走势看，股价中期震荡上行结构保持较好，显示有中线资金持续运作，后市如遇调整之际，可逢低关注。

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