眨眼間，2018年已過去一半。
今年上半年，對於很多投資人來說，日子不像去年那麼好過。美聯儲加息、資管新規、貿易戰、經濟下行壓力等各項風險因素困擾著整個市場。
而伴隨著各項風險因素落地、相關經濟數據的公佈，年初的那些困惑逐漸明朗，未來的財富將流向什麼地方？近期眾多券商都召開了中期策略會，宏觀首席們的演講或許能給我們啟示。
陸挺：四大趨勢決定未來經濟走向
陸挺，何許人也？
5月8日，總部位於亞洲的全球性投資銀行野村證券宣佈，任命陸挺為野村中國區首席經濟學家。在加入野村之前的兩年時間裡，陸挺在華泰證券任研究所所長兼首席經濟學家。從高考狀元到經濟學家，從華泰證券到野村證券。陸挺從一個農村寒門學子，一步一個腳印，成為今天的經濟學家。
陸挺人生的關鍵點是2008年次貸危機。從美國到歐洲，從中國香港到東南亞，那一次危機讓很多人遭遇滅頂之災。但陸挺卻憑藉對危機後中國經濟走勢的準確預判，開始獲得全球資本市場的矚目。
在“第11屆中國投資年會併購峰會”上，陸挺對於2018年中國經濟發表了一些觀點。
2018年中國不可避免處於單個週期的下行週期，傳統產業面臨更大的挑戰，但是一些新興產業將有更大機會。
而長期來看，四大趨勢決定未來經濟走向：
第一，城市化。城市化的速度如果從人口需求層次來講，可能會放緩。但真正很關鍵的一點是城市群的發展，城市群這樣一個戰略將會整體鋪開。城市群最關鍵的就是最近的京津冀、南邊的長三角、珠三角、長江中游這樣幾個城市群。
第二，行業集中度的提升。我們國家過去十來年在互聯網和基礎設施方面高速發展，實際上統一了中國的市場，使得現在運輸成本大幅降低，建立品牌的邊際效應在大幅提高。2018年這個趨勢將會得到加強。
第三，在某些消費領域方面，人民生活、美好生活的需求跟現在不平衡、不充分發展之間的矛盾將進一步突出。如醫療領域、社會服務、幼兒教育等。
最後，互聯網+物聯網+大數據+雲計算+人工智能。這是一整串的事情，是中國處於改革開放以來，第一次和全世界最頂級的國家和企業站在了同一個起跑線上。在2018年，隨著週期的下行——所謂的週期下行是指傳統產業一定程度面臨更大的挑戰，對於我們這些新興產業來講的話，將會有更好的機會。
李迅雷：更加開放的中國下，分化與集聚將帶來機會
英雄所見略同。在6月5日的中泰證券中期策略會上，中泰證券首席經濟學家李迅雷先生也發表了相似的觀點。
李迅雷首先闡述了對中國經濟未來的看法——對外擴大開放，對內加強監管，步入存量經濟主導階段。
他指出，從出口端來看，2017年，中國出口對GDP貢獻了0.6個百分點。從進口端來看，中國經濟發展到這個階段時應該維持開放政策，應該要擴大進口。近期國家領導們的講話都強調一點：中國堅持開放的步伐會越來越大。
更具體而言，李迅雷指出，集中和分化又會帶來三條主線的投資機會值得關注。
第一是行業集中和分化帶來的機會。
目前來看，家電行業、醫藥生物行業等等，集中度在明顯的提升。另外，新興產業如電子通訊、高鐵、核電、新能源汽車、人工智能、機器人等等也值得關注。
第二是高收入人群的財富增長帶來投資機會。
近兩年我們看到吃藥喝酒的板塊表現比較好，這就是跟高端消費品密切相關。高端消費的熱點主要集中在奢侈品消費。但在這些亮點背後也明顯看到分化：茅臺酒的銷量增速都是兩位數，去年超過20%，但是整體白酒銷量接近零增長，這就是出現了分化。因此我們看好消費升級，看好高端消費，但同時也要注意其中的分化。
第三是從人口角度看產業機會。
中國的城鎮化已經到了後期，但是城市間流動的過程還是方興未艾。對於一個城市發展來說，流動人口大部分是勞動力。研究發現，山東省是流動人口減少最多的一個省份，淨流出大概50萬人；而廣東省是淨流入，增加了將近70萬人。所以整體人口的流向，過去是從西到東，現在是從北到南，往南更有機會。根據這一塊的趨勢，要把握、尋找的機會就是根據人口流向變化來尋找投資的方向。
李迅雷最後總結，對A股的投資邏輯，過去是面，現在應該到線，未來應該是到點。總體來講，在存量經濟主導的這麼一個經濟格局下，分化的過程沒有完成，集中的過程也遠遠沒有完成。如果能夠把握住，尋找到集中的趨勢或者集中過程的起點，那麼未來的投資收益應該還是非常可觀的。
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