6月5日，穆迪投資者服務公司表示，中國經濟正在顯現出經濟結構變化加速的跡象，具有正面信用影響。
如果由此推動勞動力和資本資源的重新配置，引導信貸轉向生產率增長較快的行業，中國政府的償債能力將會提高，從而支持其信用質量。
上述結論摘自穆迪剛剛發表的報告《中國政府：中國經濟結構變化的加速具有正面信用影響》(Government of China Change in China's economic structure is gathering pace, a credit positive) 。報告評估了各行業經濟活動變化的速度和性質，以此作為資源和信貸重新配置的第一個潛在信號。
政府在過去幾年中已經認識到此前各行業資源嚴重錯配造成的重大信用挑戰。
鋼鐵、煤炭、鋁和玻璃等行業已出現了過度投資和產能過剩狀況，債務也相應上升，尤其是國企領域。
如上所述，過去投資的不當配置造成經濟領域增量資本產出率持續上升，表明投資的經濟回報低下。
部分投資錯配反映出在推動國企總體投資中的重要作用。國企一直受益於土地、財政和稅收方面的優惠待遇。
不過，宏觀經濟層面投資回報率已停止下滑，這體現了結構變化的進展。從金融資源分配來看，有跡象表明民營企業繼續降低槓桿，而國企負債/GDP比率繼續上升，但升幅低於近幾年的水平。
此外，行業間資源配置的變化加快，並向附加值更高的領域轉移。
這體現在中國總體經濟的結構變化指數上，該指數持續上升，意味著經濟資源正在行業間流動。
從製造業產品結構可以看出經濟活動越發集中於增長潛力更大的高附加值行業，如汽車和電子設備製造。
但是，尚無跡象表明這正在帶來生產率的增長，這與生產率嚴重滯後於結構變化的狀況相符。
更迅速的生產率增長有助於實現更可持續的債務水平，因為生產率更高的高附加值行業的借款比例上升，但這一具有正面信用影響的變化能否實現，要到改革持續推進數年之後才會更明顯。
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