小超哥452
万众期盼的独角兽回A，今天凌晨终于确定。
证监会官网披露了小米的CDR文件，小米也成为了港股“同股不同权”的首家企业后，再次加冕回A的第一只独角兽。
由于小米CDR招股书过于复杂，这里我只谈几个重点看点。
首先是“血亏”的小米。
小米招股书中净利润持续亏损的数字特别醒目，最近的2018年一季度小米净亏损超70亿，亏损额直追当年的“亏损王”京东。
但需要强调的，小米财报的亏损主要是由于优先股公允价值变动损益超100亿。比如小米投资其他企业了100亿，那么在计算净利润时，投资出去的100亿是按照亏损来计算的。
所以，雷军这次是摆明了要“亏”给你看，顺道再宣传“小米硬件产品利润率永远不超过5%”，这是再暗示消费者“我再亏也不多赚粉丝的钱”，装了一波雷锋。
第二个看点是小米的“国际化”。
自2015年一来，小米海外市场的销售额占公司总收入比重持续高速增长，截止2018年一季度，已经超过36%。
单说手机产品，小米已经进入超70个国家，其中在14个海外市场占据市场前5名。特别是几年一季度，小米欧洲占有率增速999%，一年时间就闯入了欧洲区市场第四。
需要强调的是，在今年一季度全球智能手机市场同比下滑2.9%的情况下，小米逆势增长超80%。
最重要的看点当然是钱用到哪。
业内人士预估小米7月A+H股同时上市，估值800亿美元，预计融资额100亿美元，其中30%来自A股。
资金用途方面，30%用于研发，30%用于小米生态链产品以及人工智能，剩余的40%继续用于小米国际化的扩张。
独角兽基金公开发售，独角兽企业也要回归，在A股备受煎熬的投资者，是要终于要见证黎明的曙光？
散户还在幻想抱独角兽大腿的解套的时候，人民日报率先泼冷水，给投资了拉响警报。
一大隐忧就是独角兽跑的太快了！
这里的快，不仅是独角兽企业数量的激增，更重要的是资本飞速的聚集。
想要熬成独角兽企业，过去估计要10年，现在三四年就能彻底蜕变。在最重要的资金方面，原来获得50万的融资都要求爷爷告奶奶，现在稍微成熟的项目，天使轮起步3000万！
这种融资的便利，一方面造成企业估值虚高，更重要的是催生了泡沫。
哪怕不谈泡沫，但这种飞速膨胀，客观上给予了创业者“套现”的机会！
换成任何一个创业者，都会使用这种弯道超车的游戏规则，分分钟套现实现财务自由。
兢兢业业的孵化自己的项目，还不如拥抱资本的力量来钱快，谁还会选择提高提高企业的核心竞争力与创新力？
若真是如此，凡客的一夜崩塌与PPT乐视这种丑闻再现，那将是迟早的事情，共享单车不就如此么？最终还是普通用户与股市参与者买单。
距离我们最近的港股市场，易鑫集团、阅文集团、众安保险，哪个独角兽不是股票腰斩？
所以作为投资者的话，在面对独角兽基金或者股票，最稳健的做法是耐心等待市场的回应后，再决定是否参与，否则就是拿钱在赌博！
懒先生理财
证监会今天公布了小米CDR招股说明书，其中透露了许多小米公司的运营数据，我们刚刚也看到了小米公司3000+高端机今年Q1季度销量不足50万，而小米销量最多的是中低端的红米手机。在这个CDR招股说明书中，小米还披露了很多有趣的手机市场细节，我们可以看到中国智能手机市场日趋饱和，不过结构正在变化，200美元以下的低端机占比在减少，300-500美元的中高端手机占比增加，而手机内存每GB价格这两年来几乎翻倍。
在小米CDR的招股说明书中，小米援引了很多调研公司的数据来说明智能手机市场的行业情况，我们来看下小米都公开了哪些情况。
全球智能手机用户数量
在全球智能手机用户数量中，中国的智能手机用户数量在2017年达到了8.92亿人，未来还会继续增多，但是到2022年预计也就是9.95亿人，最多再增加1亿人，更广阔的市场还是新兴市场，用户数将从2017年的19.3亿增长到28.64亿。
智能手机渗透率方面，中国在2017年达到了64.5%，2022年预计达到70.9%，增长依然有限，而新兴市场将从37.7%增长到52.2%，其他国家及地区将达到91.4%。
智能手机销售额方面，2017年中国智能手机市场销售额达到了1335亿美元，2022年预计达到1857亿美元，新兴市场将从2017年的1393亿美元增长到2022年的1814亿美元，其他国家及地区则从1855亿美元增长到2309亿美元。从这一点上也可以看出中国市场实在太庞大了，一家就堪比全球新兴市场。
有意思的来了，智能手机主要组件的单价情况中，锂电子电池价格从2015年的356美元/千瓦时大幅降低到2017年的251.8美元/千瓦时，1080p显示屏单价也从16美元降至12美元，移动系统芯片单价在略微上涨，2017年为36.5美元。
涨价的主要是相机模组，从2015年的4.1美元增长到去年的5.1美元，移动NAND闪存每GB价格从之前的0.6、0.4变成了去年的0.5美元，移动内存则之前的6、3.5变成了6.7美元/GB，考虑到现在的内存、闪存容量不断增加，2016年起始容量还是3+32GB，2017年变成了4+64B，可以算算存储芯片的总成本一直在上涨，涨幅超过100%。
不同价格的智能手机出货占比中，全球市场中200美元以下的依然占据一半左右，总比例在缓慢下降。
至于中国市场，200美元以下的手机占比从2015年的56.8%减少到了去年的39.9%，200-300美元的占比提升到18.5%，300-500美元占比翻倍达到了28.9%，一方面这跟一年来智能手机涨价有关，另一方面也说明国产手机正在从低价位开始向中高端市场扩展。
不过500美元以上的市场中，国内的比例一直在波动，2015年占比15.3%，2016年是10.8%，2017年是12.6%。
这里是手机厂商2017年Q4季度在不同国家/地区的份额及排名，小米全球第四，中国第四，印度第一，新兴市场第三。
这是去年Q4季度智能手机出货量变动情况，小米在全球销量增长了97.4%，中国市场增长57.6%，印度市场暴涨196%，新兴市场增长190%。
有意思的是，在中国市场上还能保持增长的公司除了小米之外就是华为以及OPPO等寥寥几家，联想Q1季度在国内暴跌了78%，苹果暴跌75%，三星跌了12.6%，vivo也下滑了4%。
最后是今年Q1季度中国、印度市场上线上渠道销量排名，小米自然是第一了，中国印度都是如此。
超能网
小米公开发行CDR （中国存托凭证）招股说明书终于来了！咱们先来看看雷军，他占了小米31.4124%的股份。据21世纪经济报道，接近小米IPO项目的中介人士称，目前投资人给出的估值普遍在750亿至850亿美元之间，那么雷军的身价大概在235亿至267亿美元。
（雷军在小米的股份，上面表格内的两家公司，全部收益都归雷军及雷军家人的信托基金持有。）
（雷军是小米的实际控制人）
小米的“二号人物”林斌，则持有11.8961%的股份。
向雷军授予98.3亿元股权激励
今年4月，小米全体股东同意，向雷军控制的smart mobile holdings limited发行63969619股B类普通股。该次股权激励确认98.3亿元股份支付费用，授予雷军的股权已在上市前发出。这笔98.3亿元的费用会计入当期损益，小米也特意提示，由于高额的股权激励，当年财务报表净利润可能存在大额为负的风险。
雷军和林斌投票权超82%
小米采用特殊的股权结构，分为A类股和B类股。每股A类股有10份投票权，每股B类股只有1份投票权。公司上市后，雷军和林斌将持有全部已发行的A类股，A类股投票权比例高达82.451%，能够影响股东大会表决结果，对小米公司控制力较强。
对生态链企业的控制力较强
小米已累计投资了超过210家生态链企业，其中超90家专注智能硬件产品。从存托凭证招股书来看，小米对生态链企业虽不寻求控股权，但参与程度较高。小米与生态链企业共同设计和研发智能硬件产品，生态链企业组织生产，按照合作协议约定，所生产的商品只能销售给小米，不能私自对外销售，生态链企业和小米对于销售收益按照一定比例分成。小米独家或与生态链企业共同享有生态链硬件产品的设计专利及技术专利。
小米金融逐步剥离
小米从2015年开始涉足互联网金融业务，目前已涵盖供应链融资、小额贷款、支付、理财产品分销、互联网保险业务等。小米金融是小米集团的全资子公司，未来准备把小米金融作为独立运营主体逐步剥离，不再作为小米的控股子公司。雷军、小米金融管理层及核心员工将被授予小米金融期权。
发力全球扩张
本次募集资金用途中，全球化扩张是拟投入资金最高的，占到了40%。研发自主核心产品和扩大并加强IoT及生活消费产品及移动互联网服务等分别占了30%。
（拟募集资金用途）
近年来，小米来自于境外的收入占营业收入比重逐年增高，目前已占到36%。小米对新兴国家市场也是布局不断。但招股书也提示了全球化扩张的风险，包括可能会受到当地政策的一定限制等。
