6月11日，6只備受關注的戰略配售基金正式對外開售。
首日銷量
機構三緘其口
近幾天，杭州銀行接到的客戶諮詢熱線不斷，有普通工薪階層、大伯大媽，也有不少較為專業的投資者。客戶關心的問題主要集中在兩個方面：一是“戰略配售基金”這個新產品和之前買的基金有什麼區別；二是收益率會有多高，風險有多大。杭州銀行總行零售金融部總經理餘南軍說：“黨的十九大報告指出：要堅定實施創新驅動發展戰略，充分發揮資本市場對創新驅動發展戰略的支持作用。這是時代的機遇！杭州銀行通過代銷低門檻的投資類產品，使普通老百姓也能參與國家戰略性新興產業投資，共同見證中國新動能的澎湃動能、分享政策紅利。”
這是一場多賽道的比拼，銀行、券商、第三方機構、基金公司直銷等各大渠道都不甘落後，不過他們在接受採訪時不約而同地對首日銷量三緘其口。各家反饋基本一致，沒有網絡傳說的那般火爆，但態勢不錯，有基金大區經理直言“比之前募集股票型基金好”。
為何易方達領跑？一種說法是：投資者看到易方達有4位基金經理，是所有基金公司中陣容最強大的，而且這4位基金經理都有管過社保和養老金的經驗，把錢交給他們感覺比較放心。但該說法遭到了業內人士的批駁，“基金經理人數多，與收益不成正比，而且不排除其中有基金經理一託多的情況。”
獨角獸企業
估值究竟高不高？
中國資本市場需要圓“BATJ”夢，“讓業務主戰場在境內的新經濟企業迴歸A股”是政策改革方向之一。獨角獸風起雲湧背後是中國經濟增速換擋時期，傳統的投資拉動型增長模式慢慢轉向創新驅動的轉換。
在杭州玉皇山南基金小鎮工作的葉先生卻對“獨角獸”持觀望態度。“獨角獸企業的估值已經很高了，機構都不一定能承接，後續上升的空間有限，向跳廣場舞的大媽們發傳單營銷，募集資金風險有點大，我個人覺得還是應該謹慎點。”
“中國獨角獸企業迎來了數量增長最快的時期，企業規模也是前所未有。從質量上看，不少獨角獸企業是具有世界水準的，這一點已經毋庸置疑。”在浙江大學金融研究院中國私募股權研究中心副主任李興建看來，投資者認同獨角獸基金，是看重獨角獸企業背後的新動能。部分持觀望態度的投資者，首先要理解為什麼（獨角獸企業）要回來？理解不了這個核心，就沒法做投資。在他看來，從價值判斷來講，騰訊、阿里們還會繼續成長，無法判斷他們還有多大的成長空間，會帶來多大的倍數，所以還是希望它們能回來。回來之後，內地投資者有機會參與投資，也有利於優化投資者結構。
為何採用 CDR 方式迴歸？海外上市的中國新經濟企業很多是 VIE （協議方式實現海外上市主體對境內經營主體的控制權）架構，普遍存在 AB 股的安排（同股不同權），有的甚至一直未能盈利。相比修改新股發行制度或者讓企業改變股權架構，發行 CDR 可以更快、更低成本地突破障礙。通過CDR，國內投資者參與了市場，也有利於定價權的迴歸。
有條件投資者
可做中長期配置
新湖財富投資管理有限公司助理總裁郭劍認為，6家基金公司各申報了1只“3年封閉運作的戰略配售靈活配置混合型證券投資基金”，主要會在將來參與獨角獸迴歸A股市場的CDR投資。單隻基金上限500億元，合計3000億元。這樣大規模的發行量，已經多年未見了。這足以顯示管理層對於海外優質中概股迴歸A股的決心和信心。
作為投資者是否要投資該類基金呢？“從概率上來說，因為獨角獸基金是體現國家戰略，這些基金盈利的可能性還比較大。但是考慮到總額3000億元的體量，要獲得比較高的收益率也不容易。因此投資者可以考慮分兩步走，在發行期內作為組合配置認購一部分。待半年後，該類基金在交易所作為LOF上市後，再根據當時的業績表現和投資策略來增加購買量。畢竟LOF上市多半折價，看好這個機遇，而又願意鎖定的投資者可以靜待3年後折價和淨值的彌合。”郭劍表示。
【浙江新聞+】
日前，螞蟻金服對外宣佈新一輪融資，融資總金額140億美元。
螞蟻金服方面表示，本輪融資將主要用於支付寶的全球化拓展，自主科研投入和全球頂尖人才的招募，從而提升支付寶及其合作伙伴向全球消費者和小微企業提供普惠金融服務的能力。此外，資金也將用於培育新興市場的本地科技人才，助力當地的數字化轉型，讓普通民眾也能享受數字經濟帶來的紅利。
本輪融資既包括來自國內投資者的人民幣資金，也包括了螞蟻金服旗下全資子公司——螞蟻國際籌集的來自國際投資者的美元資金。
除原有股東繼續跟投外，包括新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、華平投資、加拿大養老基金投資公司、銀湖投資、淡馬錫、泛大西洋資本集團、T. Rowe Price 旗下基金、凱雷投資集團、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球頂尖資本成為新增的戰略投資者。
截至今年3月31日，支付寶與其全球合作伙伴的年活躍用戶數已達8.7億。
此前，螞蟻金服於2015年7月和2016年4月分別完成了兩輪融資。
【劉偉解盤】
追逐獨角獸也要有風險意識
最近一段時間，獨角獸成為中國資本市場最熱門的話題。週一股市最熱的兩則新聞都與此有關，一是證監會凌晨披露小米A股招股書，小米成為CDR試點的第一單申請；另一則消息則是獨角獸戰略配售基金週一開售，受到不少投資者追捧。不過筆者同時注意到，《人民日報》在週一發表文章提醒，獨角獸企業不要虛胖要少壯，存非理性估值。那麼，究竟該如何看獨角獸以及獨角獸基金呢？
也正因為如此，獨角獸企業上市後才會表現搶眼。今年5月，獨角獸企業藥明康德上市後表現亮眼：連續創下16個“一字板”漲停、股價過百元、總市值過千億元、每籤新股盈利超十萬元等佳績，並創下今年來新股中籤盈利紀錄。不過由於這些股票中籤率極低，更多的投資者只能羨慕而無法分享盈利。作為獨角獸戰略配售基金，給普通投資者提供了參與投資獨角獸企業的好機會。這些基金擁有優先配售對應企業股票的優勢，在運作方式、投資範圍、費率等方面也有較大的優勢，因此一開售就受到投資者追捧似乎也在情理之中。
不過要提醒投資者的是，獨角獸基金畢竟是基金，未來存在著本金虧損的風險。對一些獨角獸企業存在的估值過高問題也要引起警惕。同時，要認識到，作為基金，除了受到標的價格波動和大市環境影響外，還有3年的封閉期，雖然成立6個月後就能在場內交易，但是存在折價的概率很大，投資者購買這類基金，既要有長期投資的打算，更要對這些獨角獸企業的長期業績趨勢、基金經理管理水平有足夠的瞭解，再綜合考慮自身風險承受能力等一系列因素後再決定，千萬不要頭腦發熱隨大流買入。簡言之，獨角獸基金雖好，但投資也不能單戀一枝花。
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