【傅宏軒論股】
滬深兩市弱勢下探，三大股指集體低開，衝高後逐步回落，紛紛收綠。滬指在護盤之下年底低點只是小幅下移，深成指下方臨近萬點關口，創業板指已脫離支撐平臺繼續下探。在讓我們說下後期走勢，今天股指再創新低，最低跌至3032點，中線來講，傅宏軒堅持前期觀點，3041點附近是中期底部區域，後期如果跌破3041以下是誘空，別上當。短線來看，這個位置依然有反覆，不會一蹴而就，今天3044點收盤，K線留下長上影線，此種K線組合也是後期看漲形態！
從技術上來看，滬指仍然是空頭排列，但是下跌動力明顯不足，如果沒有重大利空，指數下跌空間不大，股指將維持低位震盪整理走勢，市場進入尋底階段，3000點整數大關面臨考驗。創業板指走勢要弱於滬指，早盤在央行未跟隨美聯儲變相加息的利好刺激下，短暫衝高，之後就再度回落。市場避險情緒濃厚，小盤題材股出現流動性風險。
【掘金策略】
總體來看，六月份在CDR發行、資管新規落地以及世界盃等事件的影響下，市場資金面和流動性仍是影響A股上漲的重要因素。今天在經濟數據不佳以及美國即將公佈是否對華加徵關稅等風險因素的影響下，市場避險情緒濃厚，接力意願差。雖然藍籌權重護盤，但小盤題材股閃崩不斷，流動性堪憂。底部是一個區間，並不是明確指出名一個確定的點位。操作上，維持觀望。
【掘金方向】
一、醫藥生物：關注優先審評受益標的+商業板塊
上證綜指上週跌0.26%，SW醫藥生物指數漲1.53%，行業排名第5。子行業除醫藥商業和中藥板塊下跌，其餘板塊上漲，化學制劑（+4.33%）、生物製品（+4.21%）、醫療器械（+0.82%）、化學原料藥（+0.50%）、醫療服務（+0.44%）、醫療商業（-0.62%）、中藥（-0.75%）。對於行業的估值，截至2018年6月8日，申萬一級醫藥生物行業市盈率為37.11倍，略低於歷史平均38.51倍PE（2006年至今），相對於滬深300的12.39倍最新PE的溢價率為199.59%，有所回升。子板塊，醫療服務板塊估值為86倍，醫療器械板塊在53倍，生物製品板塊在48倍；化學原料藥、化學制劑回落至31-38倍，而中藥、醫藥商業估值相對較低，在26-30倍左右，醫藥商業最低僅為26。
傅宏軒對於投資建議，我們可以關注：
1、創新：建議繼續關注創新龍頭恆瑞醫藥，關注復星醫藥、華東醫藥、安科生物、億帆醫藥。持續關注臨床CRO龍頭泰格醫藥。
2、仿製藥一致性評價：出口轉申報製劑出口龍頭華海藥業。
3、商業：兩票制推進整合+低估值+下半年業績好轉，關注民企龍頭九州通、國企龍頭上海醫藥，以及地方商業龍頭柳藥股份。
4、連鎖藥店：行業整合+分類分級+處方外流，持續關注精細化管理藥店龍頭益豐藥房、一心堂，關注老百姓、國藥一致。
二、煤炭行業：多舉措發力保供應，政府調控煤價正當時
在煤炭行業的核心觀點，傅宏軒建議從以下幾點關注：
1、港口煤價漲幅縮小。
2、庫存增長，日耗下降。
3、多舉措保供應進行中:大煤企降價保供;平價煤投放市場;鐵路運輸運力加強;進口通關加速。
4、焦煤價格穩中有小漲。
儘管煤價仍在上漲通道，但各方保供應的舉措正在逐漸增多和持續發力，國有煤炭企業充當了主力降價或提供平價煤，鐵路運力向電煤傾斜，進口通關加速等等。本週煤價漲幅趨緩。儘管旺季到來煤炭仍存在上漲預期，但市場看到了政府調控煤價的決心比較堅決，措施多元化，並得到了各方積極配合，後期煤價漲的越高調控可能會更加嚴厲。本週煤價漲幅的預期在一定程度變弱。建議把握節奏。建議重點關注優質龍頭績優公司陝西煤業、山西焦化、潞安環能、兗州煤業、中國神華、山西焦煤、陽泉煤業。
三、休閒服務行業：端午行業繼續維持高景氣度，關注景區類公司
對於即將到來的端午，關於休閒服務行業也是持續的高景氣度，對於這一行業我們可以從以下兩點關注：
1、中國主題公園產業前景可觀。2017年中國主題公園遊客接待量增長了近20%，在全球各大主題公園接待遊客總量中已佔四分之一，中國主題公園產業的前景無論從短期還是中期來看都“相當樂觀”。
2、端午即將到來，行業有望迎來一波小高峰。端午節即將到來，同程藝龍根據用戶的交通出行數據，對今年端午假期期間居民出行趨勢進行了預測分析。數據顯示，今年端午小長假恰好連著父親節，加上高考已經結束，作為暑期旅遊旺季來臨的前奏，今年端午期間居民出行需求旺盛，旅遊觀光流、探親訪友流和購物流多種主題疊加，家庭遊、畢業旅遊、民俗遊等出遊產品花樣眾多，行業有望迎來一波小高峰。
在投資建議上，行業有望迎來一波小高峰。行業維持高景氣度，建議繼續關注旅遊資源豐富的景區類公司，如黃山旅遊、中青旅等。黃山旅遊積極向休閒旅遊度假區轉型；中青旅的烏鎮及古北水鎮通過轉型升級及各類特色活動，遊客持續增長。
閱讀更多 中華看點 的文章
