川粵世紀
首先，我們先來了解下縮表和加息分別是指什麼，通俗點來講，縮表：就是指縮減資產負債表，美聯儲的資產負債表，可以簡單的理解為印了多少美元。
我們知道，美聯儲印出來的美元，一般都是通過購買國債或是抵押支付債券（MBS），所以美聯儲主要資產就是“國債及MBS”，而付出去的美元則是美聯儲的負債。
美聯儲在2008年的時候為了應對次貸危機，摧出了三輪QE，印發了大量美元來購買國債和MBS，從而導致其資產負債表從2008年的9000億美元，急劇膨脹到2017年10月份的4.5萬億美元。
而美聯儲從去年的10月份宣佈開始進行“縮表”，到目前為止，它的負債最新規模已減少到4.319萬億美元。
由此可以看出，美聯儲縮表的本質其實就是賣出它所持有的國債或MBS資產，收回市場上的美元，從而達到減少資產負債規模。
而對於美聯儲的“加息”，指的是美聯儲調整“美國聯邦基金利率”，它所調整的是美國各家銀行之間的同業拆借利率。需要注意的是，它並不是調整我們通常所熟悉的：存款或貸款利率。
而調整這個聯邦基金利率的作用，就是為了調控市場上銀根的鬆緊程度，可以說，它就是市場上貨幣供給量的一個敏感指示器。
這個利率的變動，可以直接影響到銀行等金融機構它們之間的資金借貸成本，繼而影響到市場上貨幣量的流動性，從而進一步擊鼓傳花般的影響到工商企業、市場消費、投資領域等整個國民經濟體系。
因此，加息會增加借貸者的貸款成本，從而迫使他們儘快還貸，繼而使到全球美元迴流美國本土。
通過以上的介紹我們可以得知，美聯儲的縮表和加息從本質上來講，基本上是相同的，兩者都會使到全世界的美元迴流美國本土，導致全球市場流動性緊張，從而使到美元走強，繼而進一步影響到全球經濟。
但縮表和加加息在效應上還是有差別的，與通過提高資金成本的加息相比，縮表是一種更為嚴厲的貨幣緊縮政策，因為它會直接抽走市場上的基礎貨幣，使到M2大幅減少。
如果美聯儲的縮表和加息雙管齊下，那麼它對全球經濟發展的影響力將會非常巨大，更是新興市場所不能承受之“重”。從近期的阿根延、土耳其、巴西、印尼、、、等國家的市場反應就可以看出來。
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