巨额外债、贸易摩擦、经济增长放缓等是现在全球多个国家都遇到的困境，但是相较于经济实力更强劲的发达国家，新兴市场国家的危险系数更高，而且还有一个更可怕的危险——美国的美元强势上涨，这让以阿根廷土耳其为代表的国家处于比2008年金融危机时期还要危险的境地。
毕竟美国是世界第一大经济体，美元是国际货币。美国经济形势和货币政策，直接影响世界经济和金融市场。
所以，自今年4月中旬以来，随着美元指数出人意料地走强，新兴市场货币“惨遭重创”，阿根廷比索暴跌引发该国“股债双杀”，土耳其里拉也跌到怀疑人生，连连创下历史新低。中国香港“汇率保卫战”再度上演。
其中，2018年以来货币贬值最严重的货币有：阿根廷比索(累计贬值23.7%)、土耳其里拉(累计贬值13.59%)、巴西雷亚尔(贬值8.67%)、俄罗斯卢布(贬值7.32%)、印度卢比(贬值5.78%)。
对此，6月3日，印度央行行长Urjit Patel在英国《金融时报》上发表了公开信，呼吁美联储该放慢缩表步伐了，新兴市场经济体已经面临严重压力，应付不来了。而且美国的其他两项政策：一是美联储缩减资产负债表，使美元融资吃紧；二是美国大规模减税和财政支出增加，使美国财政部大幅增发美国国债，这进一步吸走了美元流动性。Patel在公开信中呼吁，美联储需把美国增发国债的因素纳入考量，调整缩表速度，以平衡美国政府借贷大增而吸走的这部分流动性。放缓缩表速度是目前而言对美联储最可行的选择，因为这无需改变美联储的整体政策方向，只需简单地调整其正常化的步伐，就可以缓和对新兴市场的冲击，并减少对全球经济增长的影响。否则，若美联储对此置之不理，全球经济复苏可能突然中止，美国也会因此受创。
而巴西可能是新兴市场外汇贬值的下一张多米诺骨牌，“巴西政策制定者正处于一个困境中，而且几乎没有任何出错的空间”。
印度国家证券存管公司(National Securities Depository Limited)的数据显示，虽然印度政府已经放宽了外资进入印度资本市场的要求，但仍难阻挡资本流出。数据显示，截至今年4月底，印度净流出2.44亿美元，改变了2017年净流入307.8亿美元的局面。
长江证券报告警告，外需下滑背景下，若无法有效控制资本外流，外债压力较大的部分新兴市场国家或存在爆发债务危机的可能。
彭博首席亚洲经济学家Tom Orli撰文表示，继阿根廷和土耳其之后，下一个最有可能“倒下的”新兴市场国家可能是阿根廷、哥伦比亚、墨西哥或南非。
阿根廷和土耳其之所以倒的这么快，除了自身的通货膨胀压力大，物价上涨快，利率过高，投资不足，企业缺乏增长动力，债务过高，偿债负担沉重，支付能力受限，汇率失衡，本币长期高估;国际储备不足，融资能力有限，对外依赖严重，出现严重的财政赤字和国际收支赤字，即所谓“双赤字”，这一些宏观经济堪忧以外，还有一个重要原因就是，阿根廷实行有管理的自由兑换制度，自由浮动汇率。所以读者朋友也无须担心，中国目前并没有完全开放外汇市场，所以霸权美元的影响暂时不用考虑，而且中国是世界第二大经济体，无论是经济增速和体量都是足够应付的。
当然，也需要清醒认识的是，只要美国经济没有稳定下来，美国经济政策调整没有定型，世界经济特别是新兴经济体（发展中国家），就难以独善其身。这是当今世界经济结构决定的大格局。
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